3月10日盘中，工程机械ETF大成强势拉升逾4%，成为市场关注的焦点。ETF对应板块内个股集体活跃，展现出强劲的板块协同效应。出口数据的超预期爆发，正为工程机械板块注入强大的增长动能。

　　【出口数据亮眼，韧性尽显】
　　据中国工程机械工业协会最新发布的数据，2026年2月工程机械出口表现大幅超越市场预期，成为行业当之无愧的核心增长引擎。数据显示，2月挖掘机出口销量达到10471台，同比飙升37.2%；而1-2月累计出口同比增长更是高达38.8%，在去年已然高企的基数上依旧维持近40%的高增速，充分彰显了中国工程机械出海的强大韧性。
　　更为值得关注的是，2月挖掘机出口销量占总销量比重一举突破60%，创下历史新高。与此同时，装载机出口也同步高增34.4%，出海已成为整个板块的共同驱动力。
　　【多重利好共振，全球竞争力持续提升】
　　此轮工程机械出口超预期高增，并非偶然，其核心源于多重利好的共振。一方面，全球基建项目密集落地，叠加大宗商品价格上行带动海外矿业资本支出增加，为工程机械需求提供了广阔的市场空间。特别值得注意的是，新兴市场及“一带一路”沿线国家需求持续旺盛，东南亚、非洲、南美、澳洲等地区的矿业开采需求呈现高增长态势。另一方面，欧美市场的逐步复苏也为高端市场需求带来了新的增量。
　　从产业竞争格局来看，国产工程机械品牌凭借显著的高性价比优势、完善的海外布局以及不断精进的技术实力，全球市场份额正稳步提升，逐步实现对海外品牌的实质性替代。
　　【内需复苏基础稳固，更新周期驱动】
　　如果说出口是当下增长的引擎，那么国内存量设备的更新换代则是本轮内需周期复苏的首要驱动因素。工程机械行业具备显著的周期性特征，按照8-10年的更新周期测算，2015年作为上一轮周期的底点，意味着2026年起国内更新周期有望逐步步入上行通道。
　　与此同时，政策层面持续释放积极信号。国家继续强调稳增长与制造业转型升级，对资本密集型的装备制造产业形成明确的支撑预期。2026年政府工作报告明确提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，并安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新。专项债的发力、重大基建与农业水利项目的集中开工，正持续推动工程机械行业需求端的改善。
　　【产业链传导有序，价值重估可期】
　　从产业链传导逻辑来看，挖机、液压件等企业因产能紧张率先受益，而主机厂的估值修复预期也在持续增强，工程机械正是当下具备主动安全优势、估值性价比高的“HALO”资产的典型代表。随着政策落地与需求回暖的持续共振，行业有望在2026年实现量价齐升与高质量发展的双重突破。
　　数据来源：Chioce，截至2026/03/10。