今日午后，算力板块再迎重磅消息，港股科技反弹，阿里巴巴强势上攻，一度涨超4%。
　　消息面上，阿里云官网发布公告，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。据知情人士透露，此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。
　　受消息利好，云计算ETF汇添富（159273）大涨超3%，港股通科技ETF汇添富（520980）涨超1%，恒生科技ETF汇添富（513260）探底回升翻红！
　　其他科技消息方面，阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台——“悟空”，让每个团队、每家公司，都能拥有一支24h工作的“龙虾军团”。后续，阿里生态业务ToB能力将以skills形式逐步嵌入该平台。悟空同步发布OPT十大行业解决方案，首批覆盖电商、跨境电商、知识类博主等十大场景。
　　在近期的GTC大会中，英伟达CEO黄仁勋表示，1万亿美元以上收入预期具有强烈的“能见度”。黄仁勋指出，这样的预期仅包含Blackwell和Rubin两大核心架构产品线的收入，还不包括即将发布的新品，也不包括新增的地区和市场。
　　【黄仁勋主题演讲：智能体AI将成为未来AI的重要增长点！】
　　黄仁勋提出AI的“五层架构”，即能源、芯片、基建、模型、应用。在生成式AI时代，数据中心（算力节点）将成为生成AI推理Tokens的“工厂”，而企业软件将转向具备“长上下文推理”能力的“智能体AI（Agentic AI）”。英伟达推出开源智能体基础设施NemoClaw和开源模型Nemotron 3 Super，以支持Agentic AI行业的发展（中银证券20260317《GTC 2026黄仁勋主题演讲点评》）。
　　国联民生证券认为，OpenClaw给出AI应用商业化闭环方向，Token及算力需求强劲，腾讯云迎来API涨价周期。上周智谱上线支持一键安装的本地版AutoClaw，其预置了超50个主流Skills，支持接入大部分模型的CodingPlan/API。伴随Token消耗量快速增长，腾讯云宣布Tencent HY2.0 Instruct模型输入/输出价格上涨均超4倍。
　　国联民生证券认为，年内AI产业趋势并未改变，且正从技术研发加速迈向规模化商业落地，“龙虾热潮”下建议关注：1）大模型厂商模型调用量数据及后续产品迭代有望持续带来催化，模型新版本有望加速迭代；2）Agent生态加速落地，驱动Token消耗指数级增长，利好兼具资源、数据、场景等优势的传统互联网及科技大厂，建议关注本周腾讯、阿里巴巴等恒科权重股财报表现，capex投入及云业务增速或将持续验证行业景气度（国联民生20260315《大厂加速布局OpenClaw产品，关注腾讯、阿里财报AI Agent叙事进展》）。
　　【如何看待港股科技未来走势？】
　　华泰证券指出，恒科指数的趋势性反转窗口可能仍需等待。2025年10月以来，恒科指数回撤明显，AI重估回摆是明线，消费盈利下修是暗线。站在当前，AI的预期修正接近到位，消费的盈利预期有待企稳。恒科指数的估值和盈利预期的企稳可能尚需时间，渐行渐近。相较于企稳，反弹的条件需更进一步，既要低仓位，也要正向催化。华泰证券认为，内卷竞争预期见顶、消费预期修复、大厂的模型应用积极进展是关键催化剂，3月中下旬至4月初是密集验证期。
　　由于恒生科技指数内部结构分化很大，华泰证券将其拆分为科技和消费两大板块判断是否调整到位。
　　1）科技板块分析的重点在估值，AI硬件是韧性较强的板块，估值确有降温但尚未回到7月水平，相对海外AI硬件仍有溢价。换言之，该板块依然在积极定价国产硬件股的稀缺性和国产替代潜力。AI软件则几乎将7月以来的AI重估完全消化，变现焦虑依然存在，而且是全球性现象。
　　2）消费板块估值已经较为悲观，关键点在盈利预期变化。总体看目前有待企稳，结构上消费电子和家电是压力最大的细分方向，汽车和互联网消费已有初步企稳迹象。
　　恒生科技的反弹条件有哪些？
　　1）资金角度，南向资金从去年8月开始大幅增配恒生科技，第一轮回调后，增配的斜率变得更大，“越跌越买”，后续若反弹可能会逐步兑现，影响持续性和高度。
　　2）微观角度，消费盈利的企稳乃至改善的关键是内卷式竞争见顶和高频的地产、消费数据企稳；AI重估关键是产业催化，AI软件需要大厂大模型和应用有积极进展，AI国产硬件更需要资本开支的进一步上修。
　　3）宏观角度，恒科指数对地缘局势以及经贸关系敏感，需要这些变量企稳甚至出现积极变化。上述催化的密集验证窗口或集中在3月中下旬至4月初。
　　（华泰证券20260309《如何看待恒生科技未来走势？》）
（文章来源：界面新闻）