中证智能财讯芯原股份（688521）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入31.52亿元，同比增长35.77%；归母净利润亏损5.28亿元，上年同期亏损6.01亿元；扣非净利润亏损6.14亿元，上年同期亏损6.43亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.22亿元，上年同期为-3.46亿元；报告期内，芯原股份基本每股收益为-1.03元，加权平均净资产收益率为-18.64%。
　　以3月30日收盘价计算，芯原股份目前市盈率（TTM）约为-211.54倍，市净率（LF）约32.67倍，市销率（TTM）约35.42倍。
　　资料显示，公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。
　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-18.64%，较上年同期上升6.34个百分点。公司2025年投入资本回报率为-11.28%，较上年同期上升4.8个百分点。
　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2.22亿元，同比增加1.24亿元；筹资活动现金流净额26.11亿元，同比增加23.63亿元；投资活动现金流净额-10.23亿元，上年同期为4652.56万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加168.77%，占公司总资产比重上升9.88个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加722.81%，占公司总资产比重上升9.55个百分点；固定资产较上年末减少1.29%，占公司总资产比重下降6.35个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加25.44%，占公司总资产比重下降5.15个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动负债占公司总资产的7.39%，上年末为0；长期借款较上年末增加35.04%，占公司总资产比重下降3.41个百分点；合同负债较上年末增加107.41%，占公司总资产比重上升3.2个百分点；应付职工薪酬较上年末增加5.28%，占公司总资产比重下降1.52个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.98亿元，占净资产的14.57%，较上年末增加1.02亿元。其中，存货跌价准备为672.47万元，计提比例为1.33%。
　　2025年全年，公司研发投入金额为13.49亿元，同比增长8.13%；研发投入占营业收入比例为42.78%，相比上年同期下降10.94个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.67%。
　　2025年，公司流动比率为2.25，速动比率为2.05。
　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为VeriSilicon Limited，占比11.392%。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，VeriSilicon Limited、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、富策控股有限公司、嘉兴时兴创业投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴海橙创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、上海浦东新兴产业投资有限公司、DAI, WAYNE WEI-MING持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)VeriSilicon Limited5990.711.3922-0.003国家集成电路产业投资基金股份有限公司3472.436.6033-0.002富策控股有限公司3445.436.552-0.002嘉兴时兴创业投资合伙企业(有限合伙)2050.593.8995-0.197嘉兴海橙创业投资合伙企业(有限合伙)1703.543.2395-0.197华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金1439.452.73730.382易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金1350.852.56880.658香港中央结算有限公司1248.92.3749-0.040上海浦东新兴产业投资有限公司1070.212.0351-0.001DAI, WAYNE WEI-MING874.251.6625-0.000　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）