4月8日，美以伊冲突缓和，伊朗方面表示已与美国、以色列在特殊条件下达成了为期两周的停火协议，未来两周霍尔木兹海峡可安全通行。受此消息影响，内外盘原油期货价格大跌，贵金属价格大涨，全球股市集体走高。
　　具体来看，宝城期货能化高级研究员陈栋认为，油价大幅下跌是地缘风险溢价集中回吐与供需预期转向共同作用的结果。此前中东局势紧张推高油价，其中包含大量避险溢价；随着美伊达成停火两周的共识、霍尔木兹海峡通航担忧缓解，支撑油价的地缘风险逻辑快速瓦解。与此同时，OPEC+增产预期升温，全球原油库存逐步回升，叠加全球经济增长放缓抑制需求，原油市场供需有望从紧平衡转向宽松。交易层面，原油高位获利盘离场，加剧了市场抛压，进一步放大了跌幅。
　　“这标志着原油价格暂时回归基本面，但未来仍可能受地缘政治博弈、产油国政策等因素影响。”陈栋说，对能源化工产业链而言，成本端压力缓解，全球通胀走高预期也阶段性弱化。
　　“作为全球原油贸易的咽喉要道，霍尔木兹海峡的通航状态对油价依然有显著影响。”新湖期货原油沥青研究员严丽丽认为，即便霍尔木兹海峡恢复通行，中东原油供应恢复仍需一定时间。短期内需重点关注美伊未来两周的谈判进展：若谈判顺利，中东原油供应将快速恢复，原油的地缘风险溢价也会随之快速修复；若谈判未能达成一致，油价仍有可能重回高位。
　　昨日，上期所集运指数（欧线）期货主力合约大幅跳空走低。南华期货航运研究员宋霁鹏对记者表示，原油作为燃油的“成本锚”，其价格走弱直接削弱了对集运指数期货的成本支撑，对EC2606及以后合约形成利空。整体来看，市场正从交易“地缘冲突风险”转向交易“成本逻辑松动和弱现实”。美伊开启谈判，原油的成本支撑减弱，叠加即期需求偏弱，短期集运指数期价上行空间受限。他预计市场将进入调整期，以消化市场情绪退潮带来的影响。
　　银河期货航运研究员贾瑞林表示，当前现货运价仍处于探底阶段，对集运指数期货盘面的支撑偏弱。“尽管部分船公司已发布5月运价上调通知，但在地缘局势缓和的背景下，预计集运指数期价仍将承压回落。考虑到地缘因素仍存在反复的可能，建议短期以观望为主，等待市场情绪进一步释放。”他说。
　　美以伊冲突阶段性缓解，美联储降息预期回升，美元与美债收益率走低，对贵金属形成利好。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对期货日报记者表示，长期仍看多贵金属；中期主要锚定美联储货币政策节奏，降息延后虽不改变价格趋势，但会影响价格节奏；短期需警惕地缘局势反复带来的回调压力，持续关注两周停火窗口期的谈判进展。数据方面，接下来需重点关注周五晚间公布的美国3月CPI数据，密切关注美联储官员的讲话，4月30日美联储将公布新的利率决议。
　　受美以伊冲突缓和的提振，全球资本市场风险偏好急剧升温，昨日亚太、欧美股市全线走强。A股同步迎来强势行情，市场放量反弹，股指期货集体上行。“A股走强是外部风险缓和与国内多重利好共振的结果。”物产中大期货宏观高级分析师周之云认为，地缘局势仍是市场关注的焦点，美伊双方在核心诉求上仍存在分歧，谈判将于4月10日启动，若谈判破裂，停火随时可能终结，油价将迅速反弹，全球风险偏好将骤降。
（文章来源：期货日报网）