查看研报：买入1、增持0、利润1.83亿、利润增0.00%

山东赫达 核心题材：
一季报预增+胶囊+纤维素醚+植物肉+化工材料
1、2026年3月27日盘后公告，预计2026Q1扣非净利润0.88亿元-0.97亿元，同比增长120%~140%，环比增长110%~130%。主要系植物空心胶囊等高附加值产品销量大增 + 产能利用率提升降本，双反落地带来海外市场拓展加速。
2、2026年2月2日据官微，2026年1月，公司纤维素醚发货量超6,800吨，赫尔希植物胶囊终端客户交付量超28亿粒，碳能科技事业部月销售额突破1,000万元。公司主营纤维素植物胶囊、空心胶囊生产、销售，且在美国投资建设200亿粒/年植物胶囊项目，投资金额不超过5亿元。
3、公司主要原料高端胶囊用纤维素醚完全自给，主要产品有：建材级HPMC、HEMC、医药级HPMC等。
4、公司生产的纤维素醚用于食品添加，植物肉用纤维素醚吨净利有望达到5万元，公司参股的米特加植物肉公司，技术全球领先，目前仅有700吨/年中试产能。
5、公司建材级纤维素醚面向全球销售。瓷砖胶等粘结剂使用普及将带来建材级纤维素醚需求提升，为公司产能释放提供市场空间。公司出口占比达57.69%。
（更新时间：2026-03-30）

题材要点：
要点一：拟购买山东中福赫达新材料科技有限公司52.9205%股权
山东赫达集团股份有限公司 ( 002810.SZ ) 计划购买山东中福赫达新材料科技有限公司52.9205%股权。该事项进度为进行中。公司主营产品为纤维素醚系列产品，其中HPMC（羟丙基甲基纤维素）、HEMC（羟乙基甲基纤维素）产品品类齐全、供货能力较强，为丰富公司纤维素醚产品产线，公司一直寻求HEC（羟乙基纤维素）产能的并购项目。本次对外投资收购中福赫达，有利于完善公司纤维素醚产品线、提高纤维素醚系列产品整体配套能力，提升公司综合竞争实力及整体盈利能力。

要点二：非离子型纤维素醚及植物胶囊的研发、生产和销售
山东赫达公司主要从事非离子型纤维素醚及其下游产品HPMC植物胶囊的研发、生产和销售。公司依托在纤维素醚领域的原料优势，成功实现HPMC植物胶囊的大规模量产，成为高成长性收入来源。核心业务为建材级、医药级、食品级纤维素醚及植物胶囊的生产与销售，产品广泛应用于建筑、医药、食品等行业。公司采用直销模式，在国内市场直接销售，并通过展会等方式拓展国际市场。产业链覆盖从纤维素醚原料到植物胶囊成品的完整链条。

要点三：HPMC植物胶囊
公司依托医药食品级纤维素醚的原料优势，自主研发出HPMC植物胶囊产品，具备成熟的生产技术，实现大规模量产。产品包括一代HPMC胶囊、二代HPMC胶囊、抗酸胶囊、无钛胶囊等，广泛应用于保健品行业。截至2024年底，赫尔希拥有植物胶囊领域相关专利28项，其中7项发明专利。产品已销往美国、印度、英国等60多个国家和地区。

要点四：纤维素醚
公司主要产品为非离子型纤维素醚，分为建材级、医药级和食品级。建材级HPMC具有增稠、保水、缓凝特性，应用于干混砂浆等领域；医药级HPMC用于缓控释制剂、植物胶囊等；食品级HPMC作为食品安全添加剂用于烘焙食品等。公司产品技术指标达到国际标准，具备替代进口产品能力。2024年纤维素醚海外销售收入占总收入的57%。

要点五：石墨化工设备
山东赫达公司从事石墨化工设备的研发、生产和销售。通过不断的技术创新和市场拓展，公司在该领域取得了稳步发展，产品广泛应用于化工行业，满足客户多样化需求。

要点六：双丙酮丙烯酰胺
公司生产的双丙酮丙烯酰胺主要用于化工领域，作为一种重要的化工原料，具有广泛的市场应用前景。公司在该产品的生产技术上不断优化，确保产品质量和市场竞争力。

要点七：原乙酸三甲酯
山东赫达公司从事原乙酸三甲酯的生产和销售。该产品作为一种有机化工原料，应用于多个行业。公司通过技术创新和市场拓展，提升了产品的市场占有率和客户满意度。

要点八：羟乙基纤维素醚（HEC）
公司生产的羟乙基纤维素醚（HEC）是一种重要的非离子型羟烷基纤维素醚，广泛应用于涂料、日化用品、玻纤制品等领域。中福赫达目前产能10000MT，是国内最大的HEC生产厂家之一。产品具有取代均匀、取代度高、防霉稳定性好的特点，获得亚洲涂料、伯爵涂料等行业巨头的青睐。

要点九：全球纤维素醚及植物胶囊领先企业
山东赫达公司是全球领先的纤维素醚及植物胶囊生产企业，尤其在HPMC植物胶囊领域具备行业领先技术。公司纤维素醚产品技术指标达到国际标准，医药食品级产品符合多国药典要求。客户包括意大利马贝、法国圣戈班、美国卡乐康等国际知名企业。2024年海外销售额占比超62%，产品销往100多个国家和地区。公司拥有省级研发平台，在环保技术方面处于行业领先地位。