宏源药业涨停/异动原因：
甲硝唑龙头
1、主营业务：
有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售，还销售锂电池电解液的主要材料六氟磷酸锂。
2、核心亮点：
（1）公司为化学原料乙二醛、乙醛酸、关键中间体2-甲基-5-硝基咪唑、甲硝唑原料药及鸟嘌呤等产品的全球龙头。全球市占率分别达到40.06%、33.00%、60.19%、38.64%。公司甲硝唑原料药国内市占率达到62.52%，排名第一。
（2）公司积极开拓医药制剂产品，拟使用募投资金建设甲硝唑片、奥硝唑片、替硝唑片、阿昔洛韦片、盐酸伐昔洛韦片、维格列汀片、磷酸西格列汀片、他达拉非片、阿奇霉素胶囊、塞来昔布胶囊、人工牛黄甲硝唑胶囊年产能共25亿片（粒）。
（3）2019-2021年，新能源产品的销售收入占主营业务收入比例分别为8.98%、.71%、22.90%。公司2021年审议通过建设6000吨/年六氟磷酸锂项目。
3、行业概况：
2019年全球原料药市场规模约1,822亿美元，预计到2024年达到2,452亿美元，年复合增长率为6.1%。
4、可比公司：富祥药业、奥翔药业、东亚药业、新天地。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入13.03、15.78、20.64亿元，三年复合增速8.81%；归母净利润2.57、4.94、4.53亿元，三年复合增速13.04%。发行价格50.00元/股，发行PE41.21、行业PE26.77，发行流通市值23.63亿，市值200.00亿。
（2）2023年1-3月预计实现营业收入6亿元至7亿元，同比+32.99%至+55.16%；归母净利润1.28亿元至1.53亿元，同比-27.60%至-13.46%。
（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、国泰居安等）
（更新时间：2023-03-20）

题材要点：

要点一:六氟磷酸锂
六氟磷酸锂是锂电池电解液的主要材料之一。2010年，公司基于自身化工技术基础和新能源行业发展前景，与武汉大学联合开发出六氟磷酸锂产品。后由于国内六氟磷酸锂产能急剧扩张导致严重过剩及公司资金压力较大，公司将年产4000吨六氟磷酸锂生产装置及相应研发，生产，购销业务进行了剥离，仅保留年产1000吨六氟磷酸锂生产装置。近年来，受益于动力电池等领域需求的快速增长，六氟磷酸锂下游锂离子电池电解液市场需求旺盛，推动了六氟磷酸市场需求的较快增长。公司预计在可预见的未来，六氟磷酸的市场需求仍将保持较快增长势头，为此公司实施了1000吨六氟磷酸锂生产装置的技术改造项目和年产6000吨六氟磷酸锂生产装置的建设项目。公司已成为国内六氟磷酸锂的主要供应商之一，并于2014年成为比亚迪等国内知名企业的六氟磷酸锂合格供应商之一。

要点二:产业一体化
公司在硝基咪唑类药物领域已建立起从起始物料到中间体，原料药直至医药制剂的一体化产业链，在洛韦系列抗疱疹病毒药物领域亦初步建立了较为完整的产业链，并努力构建一体化产业链。目前洛韦系列抗疱疹病毒药物产业链的产品包含三氨物，鸟嘌呤，双乙酰鸟嘌呤，双乙酰阿昔洛韦，阿昔洛韦，未来将继续向产业链上下游拓展。一体化产业链使得公司各产品生产所需的主要原材料都能实现自产，有利于降低公司生产成本，提高产品的市场竞争力。此外，一体化产业链使得公司可有效避免因产业链中某原材料市场供需剧烈波动所带来的成本大幅上涨及产量受限情况，有助于公司保持充足的货源并向下游客户提供稳定的供应。由于上述特性，公司在市场议价方面受限较小，有较大的调节空间，在行情发生波动时可根据自身实际情况及时调整定价策略，从而有效抵御风险，大幅提升产品的市场竞争力。

要点三:市场份额
公司各主要产品如甲硝唑原料药，硝基咪唑类药物的关键中间体2-甲基-5-硝基咪唑，重要化工原料乙二醛，用于合成阿莫西林的关键中间体乙醛酸，洛韦系列抗疱疹病毒药物的关键中间体鸟嘌呤等的产能和市场份额均在国内乃至全球市场占据领先地位，行业地位突出，规模优势明显。规模优势使得公司在市场竞争中处于有利地位，能使公司充分发挥规模效应，降低生产成本，并使公司具有向客户保障稳定供应的能力。此外，规模优势还使得公司具有较强的抵御行业周期性波动风险的能力。

要点四:营销网络
经过多年市场开拓和客户积累，公司建立了覆盖全国31个省，市，自治区的营销网络，海外市场公司产品销往亚洲，欧洲，非洲，美洲等几十个国家和地区。由于产品线丰富，公司客户群体呈多样化的特征，覆盖了医药领域和精细化工领域的生产，批发和零售企业。凭着高品质的产品和突出的行业地位，公司在行业内树立了较高的知名度，赢得了良好的口碑，与联邦制药，国药集团，石药集团，哈药集团，普洛药业，科伦药业等国内知名制药企业和赛诺菲，百特，索尔维等国际知名企业建立了良好的合作关系。完善的营销网络，多样化和优质的客户资源为公司带来了稳定的市场需求。

要点五:一体化产业链
公司在硝基咪唑类药物领域已建立起从有机化学原料到中间体，原料药直至医药制剂的一体化产业链，在洛韦系列抗疱疹病毒药物领域亦初步建立了较为完整的产业链，并努力构建一体化产业链。 目前洛韦系列抗疱疹病毒药物产业链的产品包含三氨物，鸟嘌呤，双乙酰鸟嘌呤，双乙酰阿昔洛韦，阿昔洛韦，未来将往上游盐酸胍和下游更昔洛韦，伐昔洛韦，泛昔洛韦等原料药及洛韦系列抗疱疹病毒制剂产品延伸，成为国内少数能够形成涵盖上游原料，中游医药中间体，下游医药制剂的完善产业链的抗疱疹病毒药物生产企业。一体化产业链使得公司各产品生产所需的主要原材料都能实现自产，有利于降低公司生产成本，提高产品的市场竞争力。

要点六:产品多样化
公司现有主要产品有乙二醛，乙醛酸，2-甲基-5-硝基咪唑，甲硝唑，鸟嘌呤及六氟磷酸锂等，涉及基础化工，原料药，医药中间体，医药制剂和新能源领域，医药产业链方面又同时涉足抗细菌药物和抗病毒药物两大领域。各产品前后衔接又相互独立，共同构建起公司在相关行业内的全产业链布局。公司产品多样并涉及多个细分行业，有效避免了对单一品种的依赖，可有效分散经营风险特别是行业周期性波动的风险。公司各主要产品如甲硝唑原料药，硝基咪唑类药物的关键中间体2-甲基-5-硝基咪唑，重要化工原料乙二醛，用于合成阿莫西林的关键中间体乙醛酸，洛韦系列抗疱疹病毒药物的关键中间体鸟嘌呤等的产能和市场份额均在国内乃至全球市场占据领先地位，且与第二名差距较大，行业地位突出。

要点七:客户情况
公司建立了较完善的医药产业链，实现了硝基咪唑类抗菌药物及抗疱疹病毒药物从起始物料，关键中间体到原料药的完整产品路线覆盖，成为全球硝基咪唑类抗菌原料药及中间体，抗疱疹病毒原料药及中间体及青霉素类抗菌药物中间体的主要供应商之一，产品销往亚洲，欧洲，非洲，美洲等几十个国家和地区，与国内知名制药企业联邦制药，国药集团，石药集团，哈药集团，普洛药业，科伦药业等和国际知名企业赛诺菲，百特，索尔维等建立了良好的合作关系。

要点八:技术研发
公司是高新技术企业，湖北省创新型企业，湖北省知识产权优势企业（专利类），与复旦大学，武汉大学，四川大学，武汉工程大学和湖北中医药大学等知名高校保持密切交流和良好合作研发关系，建有省级企业技术中心，形成了较完善的技术创新体系，在原料药及医药中间体，基础化学原料，医药制剂等方面有多项自主知识产权和技术，拥有专利65项，其中发明专利57项，实用新型专利8项。公司已通过GMP，ISO9001，ISO14001等认证和CEP，REACH等注册，取得药品批准文号47个，原料药备案号7个，兽药产品批准文号2个，境内保健食品注册号2个，饲料添加剂产品文号1个。

要点九:医药制剂业务
凭借在原料药和医药中间体技术和成本等方面的优势，公司进一步向医药制剂业务发展。相关业务起步较晚，目前规模相对较小，但该类业务是公司进一步做大做强医药产业的重要方向。目前公司医药制剂产品主要通过子公司双龙药业，同德堂药业生产。

要点十:募资投向
公司募集资金扣除发行费用后，计划投资于以下项目：研发中心及多功能试验车间项目，投资总额15393.00万元，抗病毒原料药及中间体项目，投资总额20680.00万元，项目达产后可形成年产3000吨盐酸胍，100吨6-氯鸟嘌呤，1300吨双乙酰鸟嘌呤，1500吨双乙酰阿昔洛韦，20吨盐酸伐昔洛韦和30吨更昔洛韦的生产规模，本项目建设期两年，达产期三年，本项目达产后预计每年新增销售收入41617.76万元（不含税），年均净利润4484.91万元（税后），年产25亿片（粒）高端制剂车间项目，投资总额29000.00万元，本项目建设期两年，达产期六年，本项目达产后预计每年新增销售收入66870.00万元（不含税），年均净利润8098.11万元（税后）。