查看研报：买入14、增持1、利润447.70亿、利润增40.75%

中国石化 核心题材：
天然气+可燃冰
1、卡塔尔拉斯拉凡工业城，地处波斯湾沿岸，靠近世界最大天然气田——?北方气田?，中石化?与?中石油?均参与了北方气田扩建项目。
2、公司炼油能力排名中国第一位，是中国最大的成品油供应商。
3、公司主营石油天然气勘探、开采、销售、运输,适用于可燃冰全部环节。
（更新时间：2026-03-03）

题材要点：
要点一：拟购买内蒙古新金山碳纤维有限公司部分股权
中国石油化工股份有限公司 ( 0386.HK或SNPMF.PQ或600028.SH ) ,其他战略投资者计划购买内蒙古新金山碳纤维有限公司部分股权。该事项进度为进行中。上海石化碳纤维产业符合企业资源禀赋，发展趋势较为明确，前期探索基础扎实，具备构建新质生产力的发展条件。本次增资扩股暨关联交易将产业合作及资本运作相结合，目的在于推动碳纤维业务重组引资和高质量发展，有利于实现新材料产业高端突围，构建以产业协同为核心的合作共赢体系。董事会认为，参与本次增资扩股的关联方中石化股份财务状况良好，具备应有的支付能力。本次增资扩股暨关联交易不会对公司未来的经营产生重大影响，不会导致新增关联交易、同业竞争或公司控股股东及其关联人对公司形成非经营性资金占用。

要点二：炼油能力排名中国第一位，中国最大的成品油供应商
中国石化公司在2024年上半年主要从事勘探及开发、炼油、营销及分销以及化工四大业务板块。勘探及开发板块主要涉及原油和天然气的生产和销售，其中大部分原油用于公司内部炼油和化工业务。炼油板块负责将原油加工成成品油及其他精炼产品，汽油、柴油和煤油是其主要产品。营销及分销板块通过终端网络销售成品油，并积极发展充电和加气网络，推动氢能交通，向综合能源服务商转型。化工板块则专注于生产和销售化工产品，尤其是高附加值产品。炼油和营销及分销业务占据公司营收的较大比例，特别是汽油、柴油及煤油的销售收入占据石油产品销售收入的83.6%。

要点三：勘探与开发
2025年，中国石化在勘探与开发领域加强高质量勘探和效益开发，增储增产取得新进展，油气产量当量创历史新高。勘探方面，全力拓矿权、增储量，渤海湾盆地页岩油、四川盆地新区、海域天然气等勘探取得重大突破。原油开发方面，加快推进塔河、准西、海域等原油重点产能建设，深化分类油藏治理，页岩油上产至百万吨级规模；天然气开发方面，积极推进川西海相、海域、四川盆地须家河组等天然气重点产能建设。全年油气产量525.28百万桶油当量，同比增长1.9%，其中，境内原油产量255.75百万桶；天然气产量14,566亿立方英尺，同比增长4.0%。

要点四：炼油业务
2025年，中国石化炼油事业部积极应对国际油价震荡下行和汽柴油需求下降带来的挑战，坚持产销一体运行优化，做大有效益的加工量，保持较高负荷率。优化原油采购节奏，降低采购和运输成本；紧贴市场优化装置负荷和产品结构，增产航煤、润滑油脂等适销产品；推进低成本“油转化”、高价值“油转特”，有序推进炼油结构调整项目，高端碳材料全国领先。全年加工原油2.50亿吨，生产化工轻油4,422万吨，同比增长8.4%，生产成品油1.49亿吨，其中，航煤产量同比增长7.3%。

要点五：营销与分销
2025年，中国石化营销及分销事业部面对汽柴油市场竞争激烈和新能源汽车快速渗透的严峻挑战，充分发挥一体化优势和网络优势，统筹拓市扩销与转型发展，全力打造“油气氢电服”综合能源服务商。精准开展客户营销，深化开发战略客户，高标号汽油销量持续增长；加快加气和充换电网络布局，积极推进氢能交通发展，车用LNG销量、充电量以及氢气加注量同比大幅增长，LNG加注与加氢业务保持全国领先；精心培育“车生态”网络、“家生活”模式，提升易捷服务经营质量；推进国际化布局，稳居世界第一大低硫船燃供应商。全年成品油总销量2.29亿吨。

要点六：化工业务
2025年，中国石化化工事业部面对国内新增产能持续快速释放、化工毛利大幅收窄的严峻形势，紧贴市场优化生产经营，挖掘炼化一体化潜力，发挥盈利装置创效潜能。优化装置及产品结构，PX产量再创历史新高；强化成本控制，优化化工原料，降低原料和加工成本；深化产销研用协同创效，POE等化工新材料加快发展。全年乙烯产量1,528万吨。拓展新兴与细分市场，深化战略客户合作，大力开拓海外市场，全年化工产品销量为8,712万吨，同比增长3.6%，其中出口量同比增长29.8%。

要点七：全球最大炼油公司
中国石化公司是全球最大的炼油公司和第二大化工公司，位居世界能源化工行业的前列。公司在石油和化工产品供应方面具有显著的市场影响力，是中国最大的成品油和石化产品供应商。2024年上半年，公司加工原油12,669万吨，生产成品油7,730万吨，同比增长1.6%。其中，汽油产量增长6.6%，煤油产量增长15.2%。在化工领域，乙烯产量达到649.6万吨，合成纤维单体及聚合物同比增长17.8%。这些数据展示了中国石化在行业中的重要地位和影响力。