查看研报：买入1、增持0、利润-2.61亿、利润增4.28%

江钨装备 核心题材：
定增收购钨钽资产+磁选装备+钨矿
1、2026年2月11日晚公告，公司拟向特定对象发行不超过2.97亿股A股股票，募集资金总额不超过18.82亿元，用于收购江西江钨硬质合金、赣州华茂钨材料、九江有色金属冶炼100%股权。前两个标的公司均为钨产业链的上下游，后者为有色金属冶炼的企业。
2、2025年10月14日公告，公司以持有的煤炭业务相关资产及负债与江西江钨控持有的金环磁选8,550万股股份（对应股比57.00%）的等值部分进行置换。标的公司主营业务为磁选装备的研产销。
3、2025年4月2日公告，公司控股股东由江能集团变更为江钨控股（最终实控人仍为江西省国资委）。
4、截至2023年6月末，公司保有钨资源储量49.66万金属吨，以黑钨精矿为主；机构公开研报测算，其钨业务（钨精矿+冶炼加工）测算年贡献净利润约7.5亿元。
（更新时间：2026-03-06）

题材要点：
要点一：拟购买九江有色金属冶炼有限公司100%股权,江西江钨硬质合金有限公司100%股权,赣州华茂钨材料有限公司100%股权
江西江钨稀贵装备股份有限公司 ( 600397.SH ) 计划购买九江有色金属冶炼有限公司100%股权,江西江钨硬质合金有限公司100%股权,赣州华茂钨材料有限公司100%股权。该事项进度为进行中。　　1、完善公司产业链条，提升核心竞争力目前上市公司为磁选装备行业领先企业，在磁电选矿技术领域具备深厚的技术积淀，具备完善的生产制造、科技研发、试验技术研究、分析检测等综合实力，是目前国内、国际知名的立环脉动高梯度磁选技术的方案解决供应商。但目前上市公司旗下资产主要集中在磁选装备领域，业务结构相对单一，上市公司盈利稳定性受市场波动影响较大。\n\n　　本次交易拟收购的标的公司在钨制品及钽铌制品领域的生产能力均居行业前列，通过本次交易，将盈利能力较强、市场空间广阔的钨制品及钽铌制品领域优质资产注入上市公司，能够实现上市公司对钨产业链及钽铌产业链的资源整合，有利于进一步优化上市公司产业布局，拓宽上市公司产品品类，提升上市公司核心竞争力。\n\n　　2、增强公司资产质量和盈利能力，实现公司股东价值最大化本次发行拟收购的目标公司资产规模较大、盈利能力较强。本次交易完成后，标的资产将纳入上市公司的合并财务报表范围。本次交易的实施将显著提升上市公司的资产规模、营业收入和净利润水平，有助于上市公司拓宽收入来源，分散整体经营风险。因此，本次交易有助于增强上市公司的资产质量和盈利能力，符合上市公司和全体股东的利益。

要点二：江西省属唯一的煤炭上市企业
安源煤业公司的主营业务包括煤炭采选及经营、煤炭及物资流通业务以及煤矿托管。公司主要产品涵盖冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤和块煤等，煤种包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤和烟煤。产品主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂，其中约80%的销售集中在江西省内。煤炭及物资流通业务主要涉及煤炭贸易，尤其是动力煤、精煤和焦炭的贸易，以及矿山物资的贸易。公司通过统一的销售管理模式，确保煤炭产品的稳定销售，并通过投资建设大型煤炭储备、配煤中心，提升煤炭销售的规模效益。

要点三：煤炭采选业务
安源煤业的核心业务是煤炭采选及经营，产品包括冶炼精煤、洗动力煤、混煤等，主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂，占据了公司业务的主要份额。

要点四：煤炭贸易
公司在煤炭及物资流通业务中，主要进行动力煤、精煤和焦炭的贸易，依托江西江能物贸有限公司和江西煤业销运分公司，实行统一销售管理，确保销售市场的稳定。

要点五：煤矿托管
安源煤业还涉及煤矿托管业务，通过统筹规划和严格管理，确保各矿井的安全生产和技术管理，提升产能利用率，保持公司业务的稳定运营。

要点六：煤炭销售模式
公司通过建设大型煤炭储备、配煤中心，实现煤炭销售的集约化经营，提升销售规模效益，确保煤炭产品的采购、存储、加工和配送的高效运行。

要点七：江西煤炭供应保障者与转型企业
安源煤业公司主要从事煤炭采选及经营，涵盖煤炭及物资流通业务和煤矿托管。其产品包括冶炼精煤、洗动力煤、混煤等，主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂。公司在江西省拥有显著的市场地位，作为省内唯一的煤炭上市企业，承担着保障省内煤炭稳定供应的责任。公司通过与用户建立长期战略合作关系，确保销售市场的稳定。虽然面临行业挑战，但公司凭借区域优势和大股东支持，继续在煤炭物流贸易中发挥重要作用。同时，公司正在进行重大资产置换，拟将煤炭业务相关资产及负债与赣州金环磁选科技装备股份有限公司57.00%股份进行置换，标志着公司业务转型的开始。