查看研报：买入6、增持4、利润23.28亿、利润增15.87%

国联民生 核心题材：
拟收购民生证券+证券+财富管理
1、2024年12月19日交易草案公告，调整部分涉及标的公司部分股份回购及无偿收回并减资、泛海控股退出本次交易。此前公告，公司拟购买民生证券99.26%股份并募集配套资金。
2、公司通过收购中融基金快速获取公募基金牌照，补齐业务短板，更好实现财富管理与资产管理业务的联动。
3、公司第一大股东为无锡国联发展。民生证券位于行列中游投行业务突出排名行业第四。若两家券商后续合并，整体业务实力排名将升至行业20-25名左右，投行业务实力有望跻身行业前7。
4、公司实控人无锡国资委，无锡可支配收入排名全国前十并仍快速增长，高净值人群对资产管理、基金投顾等财富管理业务有大量需求。
（更新时间：2024-12-27）

题材要点：
要点一：拟购买民生证券股份有限公司部分股权
国联民生证券股份有限公司 ( 1456.HK或601456.SH ) 计划购买民生证券股份有限公司部分股权。该事项进度为完成。

要点二：五大业务板块持续发力，证券投资业务表现突出
国联证券主要从事证券行业的五大核心业务板块：经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务和证券投资业务。核心业务为证券投资业务，报告期内实现收入20.84亿元，同比增长858.34%。经纪及财富管理业务实现收入27.53亿元，同比增长180.31%；投资银行业务实现收入9.23亿元，同比增长171.33%；资产管理及投资业务实现收入7.42亿元，同比增长5.02%；信用交易业务实现收入6.78亿元，同比增长165.54%。公司通过全链条服务模式，覆盖从零售客户到机构客户的全方位需求，在证券行业中占据重要位置。

要点三：经纪及财富管理业务
国联证券经纪及财富管理业务围绕零售、机构、企业三类客群，构建分层服务体系。针对零售客户，运用基金投顾等工具进行长期资产配置；对于高净值客户，提供多元化定制组合策略。报告期内，新增客户数20.78万户，累计总客户数354.95万户；金融产品销售规模1,237.14亿元，期末金融产品保有量328.78亿元。基金投顾保有规模145.11亿元，继续保持行业领先。

要点四：投资银行业务
公司通过全资子公司华英证券从事投资银行业务，具体主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。股权融资业务方面，完成股权项目6单，其中IPO项目1单，再融资项目5单，合计承销金额26.50亿元。债券融资业务方面，全年完成债券承销项目137单，政府债分销37单，合计承销金额402.68亿元。财务顾问业务方面，完成财务顾问项目156单，其中并购重组项目10单。

要点五：资产管理及投资业务
国联证券通过全资子公司国联资管从事证券资产管理业务，受托资金1,960.45亿元，管理的资产管理计划共计611个。其中，公募基金产品1个，资产规模84.46亿元；集合资产管理计划327个，资产规模984.36亿元；单一资产管理计划186个，资产规模387.75亿元；专项资产管理计划97个，资产规模503.87亿元。

要点六：信用交易业务
国联证券信用交易业务包括融资融券业务和股票质押式回购业务。融资融券余额达233.71亿元，市占率上升至9.199‰。股票质押式回购业务本金余额11.27亿元，其中投资类余额9.00亿元，管理类余额2.27亿元。

要点七：证券行业综合服务商，区域优势显著
国联证券是证券行业综合服务商，核心业务涵盖经纪及财富管理、投资银行、资产管理及投资、信用交易及证券投资五大板块。公司在长三角区域具备显著区位优势，依托无锡集成电路、生物医药等产业集群，打造“投行+投资+投研”联动服务模式。报告期内，公司完成收购民生证券控制权，形成“深耕长三角+辐射全国”的区域布局，分支机构近180家，覆盖全国重点城市。