查看研报：买入0、增持0、利润44.55亿、利润增67.82%

*ST松发 核心题材：
摘帽预期+签约船舶建造合同+收购恒力重工(民营最大造船厂)
1、2025年年度报告披露，公司2025年营收216.39亿元、归母净利26.55亿元，已满足撤销退市风险警示的财务指标。
2、2026年2月26日公告，公司下属公司恒力造船3艘超大型原油运输船建造合同于近日签约生效。本次标的合同金额合计约3-4亿美元。
3、2026年2月12日公告，恒力造船签订15艘30.6万吨VLCC、1艘LR2型原油及成品油运输船、4艘好望角型散货船、4艘6000TEU集装箱船共17艘船舶建造合同，合同金额达到最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上且超过5亿元。
4、公司主营业务拟变更为船舶及高端装备的研产销售。恒力重工涵盖上游发动机自主生产、中游船舶制造等多环节业务，手持订单量已达82艘。
5、恒力重工产业园二期：恒力重工计划新增投资92亿元，重点聚焦超大型油船（VLCC）、超大型液化气运输船（VLGC）等高端海工装备制造业务。达产后可形成年钢材加工量180万吨、年产量710万载重吨的船舶建造能力。
（更新时间：2026-03-18）

题材要点：
要点一:专业化、高品质日用瓷供应商
松发股份公司是一家专业化、高品质日用瓷供应商，主要从事家瓷、定制瓷、酒店瓷及陶瓷酒瓶等陶瓷用品的研发、设计、生产、销售及服务。公司产品涵盖餐具、茶具、咖啡具、厨具等日常生活用品，主要销往欧洲、美洲、澳洲等国际市场，并通过电商、直营和客户定制等渠道进行内销。公司在外销方面采用以销定产模式，内销则结合库存生产，满足多样化市场需求。报告期内，陶瓷业务为公司主营业务，重点在于中高档日用陶瓷产品的销售。公司通过设计创新和市场拓展，不断提升产品竞争力和市场占有率，特别是在国际市场低迷的情况下，通过产品设计和客户服务的加强，积极争夺订单，拓展新客户群体。

要点二:家瓷业务
松发股份公司主要经营家瓷业务，提供高品质的日用陶瓷产品。这些产品包括餐具、茶具、咖啡具和厨具等，满足家庭日常使用需求。公司注重产品的美观性和功能性，以提升用户的生活品质为目标。

要点三:定制瓷业务
公司提供定制瓷服务，主要面向酒店、餐饮和礼品行业。通过个性化设计和生产，满足客户的特定需求。定制瓷业务不仅增强了客户粘性，还为公司开拓了新的市场空间。

要点四:外销市场
松发股份的产品主要销往欧洲、美洲和澳洲等国际市场。公司采用以销定产模式，针对中高档日用陶瓷产品进行销售，客户包括酒店和连锁商超等。公司通过设计创新，积极应对市场变化。

要点五:内销渠道
在国内市场，公司结合电商、直营和客户定制等多种销售渠道。通过线上线下结合的方式，提升品牌知名度和市场占有率。公司还通过直播平台合作，拓展销售渠道，增强市场竞争力。

要点六:陶瓷行业实力供应商
松发股份公司属于日用陶瓷制品制造行业，主要产品包括家瓷、定制瓷、酒店瓷及陶瓷酒瓶等。公司在行业中以高品质和专业化著称，产品广泛应用于家庭、酒店及礼品市场。公司在国际市场上，产品销往欧洲、美洲、澳洲等地，与多家知名企业如雀巢、沃尔玛、Costco等建立了长期合作关系。国内市场方面，公司客户涵盖京东、万豪、海尔等知名企业。公司通过持续研发创新，拥有多项技术优势，如高白高透光硅质日用瓷制备技术，提升了行业竞争力，推动了产品的多元化和个性化发展。