查看研报：买入7、增持2、利润8.74亿、利润增19.38%

题材要点：
要点一：创新药
热点事件：创新药板块正处于‘业绩兑现、估值修复’的有利阶段，进入以新质生产力为内核、以全球竞争力为目标的创新药3.0时代。2026年《政府工作报告》首次将生物医药明确列为‘新兴支柱产业’，政策定位从‘鼓励发展’升级为‘重点扶持’，支持路径由单一控费转向全链条支持。中国创新药出海势头强劲，2026年Q1 License-out交易已达54项，首付款38.45亿美元（占2025年全年49.8%），交易总金额531.63亿美元（占2025年全年38.2%）。2025年中国创新药上市公司收入突破1000亿元，多家公司扭亏为盈，创新药企从‘烧钱’走向‘赚钱’。2026年一季度中国创新药对外授权交易总额突破600亿美元，接近2025年全年1356.55亿美元的一半。2025年，我国批准上市的创新药达76个，较2024年的48个大幅增长，创历史新高；全年创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超150笔，创下历史纪录。2026年一季度全国共批准14个1类创新药上市，其中国产新药占据大头，超过去年同期，涵盖慢性肾病贫血、心肌缺血诊断等众多领域。广东省药品监督管理局推行‘提前介入、全程指导、一企一策、研审联动’的全过程跟踪服务机制，深化药品监管改革，2026年一季度粤产创新药占全国获批1类创新药的近30%。 公司原因：创新药项目——广谱抗冠状病毒新药研发项目在临床三期阶段，尚未揭盲。

要点二：在重组人源化胶原蛋白领域处于国际技术领先地位，拥有我国首个采用重组人源化胶原蛋白制备的医疗器械
锦波生物公司专注于生命科学领域，利用结构生物学和蛋白质理性设计等前沿技术，进行功能蛋白的基础研究及合成生物学应用。公司的核心业务是以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料的终端医疗器械产品和功能性护肤品的研发、生产及销售。其产品广泛应用于医疗美容、皮肤科、妇科等多个领域。公司通过OBM和ODM两种模式销售产品，其中，OBM模式下的直销渠道包括线上和线下销售。报告期内，公司的医疗器械业务尤其突出，重点产品为以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品，主要用于纠正面部皱纹等问题。公司通过创新取得了重组人源化胶原蛋白第三类医疗器械注册证，进一步增强了市场竞争力。

要点三：核心原材料
锦波生物公司以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料，研发、生产并销售各类终端医疗器械产品和功能性护肤品。此材料具有高安全性和独特的164.88°三螺旋结构，广泛应用于医疗美容、皮肤科等领域。

要点四：医疗器械产品
公司在医疗器械领域取得突破，推出重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维和注射用溶液等产品。这些产品在纠正面部皱纹等方面表现出色，并已覆盖约4,000家终端医疗机构。重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械），毛利率为95.03%。

要点五：销售模式
OBM与ODM\n锦波生物采用OBM和ODM两种销售模式。OBM模式下，公司销售自有品牌产品，主要通过经销和直销渠道；ODM模式则根据客户需求设计生产产品。此多元化销售策略助力业务增长。

要点六：功能性护肤品
定向开发与自有品牌\n公司通过围绕大客户需求定向开发护肤品，同时利用创新材料优势建设自有品牌。此策略不仅满足了客户的特定需求，还提升了公司在护肤品市场的竞争力。

要点七：重组胶原蛋白先锋
锦波生物公司位于医药制造业，专注于生物医学工程产业中的生物医用材料及用品制造。公司以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料，研发、生产和销售多种终端医疗器械产品和功能性护肤品。作为国家级“专精特新”小巨人企业，锦波生物在合成生物产业链中具有重要地位。公司成功完成国际首个重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维产品的上市，标志着在重组胶原蛋白领域的突破。其产品具有高安全性和独特的生物材料优势，广泛应用于医疗美容、皮肤科等领域。公司在国内重组胶原蛋白市场的影响力显著，推动了相关产品的规模化生产和市场份额的增长。