21世纪经济报道记者肖夏成都报道
　　月初的“禁酒令”虚惊一场后，白酒板块股价近期逐步修复，各家酒企的营销大会、新品发布、企业互访、调研活动也纷纷展开。从本周一些名酒的反馈来看，今年春节以来白酒消费场景迅速恢复，后续市场走势看好。
　　酒企动向
　　五粮液1月发货量同比增长30%
　　2月14日，五粮液集团官方发布消息：2月6日至9日五粮液品牌营销系统2023年春季营销工作会在成都召开。五粮液集团(股份)公司(000858.SZ)董事长曾从钦提出“确保一季度实现开门红”，透露1月份五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数，其中发货量同比增长超过30%。在谈到“全力推动保持量价齐升”时，曾从钦还表示，要上下齐心抓好量价整体统筹，想方设法解决商家盈利问题。
　　21点评： 本月初的“禁酒令”传言引发白酒板块一度大跌，其中五粮液跌幅靠前，经销商的库存压力成为媒体关注焦点。五粮此前并未发布2022年业绩预告，此次有意释放利好消息并主动谈及经销商盈利，正是为了回应外界关切。在白酒行业迎来需求复苏的关键之年，五粮液显然不希望任何原因影响业绩再创新高。
　　时隔近9年控股股东增持茅台2.8亿元
　　2月10日晚，贵州茅台(600519.SH)发布公告，茅台集团公司(下称茅台集团)、茅台技术开发公司当天分别通过集中竞价从二级市场增持14.8万股和0.6万股。按2月10日收盘价1810元估算，增持金额约2.8亿元。增持后2月13日茅台上涨约2.6%。
　　茅台集团是贵州茅台控股大股东，茅台技术开发公司是贵州茅台股东，也是茅台集团的全资子公司。距离控股股东上次增持2014年3月已时隔近9年。从去年11月以来，公司股价已反弹接近40%。
　　去年11月底贵州茅台宣布272亿元的年中分红后，茅台集团和茅台技术开发公司宣布将在分红发放六个月内，用部分特别分红的资金增持贵州茅台股票，金额在15.5亿元-30.9亿元之间。这意味着此次2.8亿元增持后，茅台集团还将至少增持约12.6亿元。
　　21点评：作为白酒行业龙头、A股市值第一上市公司、贵州头号纳税企业，贵州茅台的股价牵动着方方面面。时隔多年茅台集团出手增持，提振短期股价和市场情绪当然是现实目的，也关系着贵州国资方的减持时机，但控股股东承诺增持也说明了对茅台未来发展前景和实现持续稳健增长的信心。尤其春节以来高端白酒销售向好，为白酒行业尤其一线品牌释放出积极信号，要承接住市场需求复苏，茅台自然当仁不让。
　　复星郭广昌：希望夜郎古酒稳步发展，酱酒未来10年至关重要
　　2月16日，第二届“夜郎古酒超级品牌节”上，舍得酒业与夜郎古酒业合资成立并控股的贵州夜郎古酒庄有限公司正式揭牌。复星国际董事长郭广昌表示，复星未来发展战略会紧密围绕家庭消费，白酒是重中之重，现在置顶任务就是帮助舍得酒业进行全球化，希望复星和舍得酒业的生态资源能够充分嫁接夜郎古，让夜郎古与舍得、复星一起实现乘数效应。
　　贵州夜郎古酒庄有限公司去年10月注册，舍得酒业股份有限公司持股约79%，贵州仁怀市茅台镇夜郎古酒业股份有限公司持股21%，由豫园股份副总裁、复豫酒业董事长兼CEO、四川沱牌舍得集团董事长吴毅飞任法定代表人。
　　郭广昌也谈到了酱酒行业的发展，表示酱香型白酒较浓香型白酒起步相对较晚，接下来10年对酱酒产业至关重要，要有坐冷板凳的思想准备，需要长期坚守和长远规划，建议夜郎古销售量不要上升太快，还是一步步走，稳步发展。
　　21点评：通过舍得酒业与夜郎古酒业合资成立新公司，复星正式进军酱酒行业。此次郭广昌的表态说明了复星对夜郎古酒的高期许。不过去年不少酱酒品牌的产品都出现了价格倒挂，这一信号值得各方注意。相比其他白酒品类，酱酒工艺门槛较高、投资周期更长，资本方能从长考虑不急求回报，才有更大机会从未来的激烈竞争中脱颖而出。
　　泸州老窖：消费复苏态势有望持续数月
　　2月14日，泸州老窖(000568.SZ)接受了多家券商调研。证券事务代表王川介绍，春节前消费场景逐步恢复，有利于白酒消费进一步复苏，产品动销总体较好，库存良性， 价盘稳定，目前没有出现节后市场快速疲软的情况，消费复苏的态势有望在后续几个月甚至更长时间延续。
　　川酒集团2023年目标营收350亿元
　　川酒集团近日召开2022年度经营分析暨2023年工作安排会，透露2022年集团全年实现322.5亿元营收，同比增长13%。川酒集团称2023年力争实现总营收350亿元，利税总额15亿元。
　　金徽酒加速向华东扩张
　　甘肃的金徽酒(603919.SH)近日传出招聘计划，此次招聘涵盖大区经理、区域经理、营销业务经理等核心岗位，主要面向江苏、河南、山东、江西、浙江、安徽、上海等市场。 去年金徽酒已在上海和江苏先后设立销售公司。
　　2022年三季度末，金徽酒的经销商共711家，其中省外经销商占到65%。根据其此前发布的五年发展规划，2023年金徽酒要实现主营业务收入30亿元。
　　*ST皇台回复深交所：去年业绩大幅增长有合理性
　　2月14日傍晚，*ST皇台(000995.SZ)回复深交所关注函，表示其2022年营收、净利润实现大幅增长有合理性。
　　*ST皇台此前业绩预告称，预计去年营收1.35亿元-1.55亿元，预计归属股东净利润为580万元-750万元，扭亏为盈。对此深交所此前下发关注函，要求说明业绩大幅变化原因。
　　*ST皇台在回复中介绍，报告期内公司新增60多家经销商，对应对应销售收入约2800万元，同时对于新客户的开拓力度进一步加大，新增客户贡献了较大增量收入。同时报告期内，公司签订经销商合同金额共1.8亿元，2022年度经销含税收入为1.1亿元，合同执行比例为59.3%。
　　对于去年营业收入较最近五年营业收入平均值有较大幅度增长，*ST皇台表示主要源于产品结构完善、产品品质提升、渠道网络拓展等三个方面原因。
　　行业要闻
　　去年中国酒类进口量同比下降一半烈酒进口额占比创新高
　　2月13日，中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会发布《2022年1-12月酒类进口情况》。数据显示，2022年1-12月中国酒类累计进口量约9.7亿升，同比下降50.2%；累计进口额约45.1亿美元，同比下降17.9%。
(来自中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会)
　　按进口额计算，烈酒仍然是进口酒的第一大品类，去年累计进口量约1.2亿升，同比下降8.85%，累计进口额为22.8亿美元，在酒类进口总额中占比过半，创历史新高。
　　葡萄酒去年累计进口量3.4亿升，累计进口额14.3亿美元，同比分别下降21%和15%，下行幅度小幅加速。啤酒去年累计进口量4.8亿升，累计进口额6.5亿美元，同比分别下降8.2%和8.5%，下行势头稍缓。
　　河南白酒主要品牌去年销售近619亿
　　近日河南白酒协会发布《2022年河南酒类流通市场报告》，数据显示2022年河南省白酒市场主要品牌销售额为618.8亿元，同比增长2.24%；销量总计21万千升，同比减少12.5%。
　　近三年来，河南酱香型白酒市场占有率逐年提升，并于2021年达到高峰，市场占比超过40%。2022年，河南TOP30品牌中酱香型白酒企业有8家，酱香型白酒销售收入199亿元，在TOP30品牌中占比为40%，较上年增长1%。
　　市场动态
　　香港市场首只白酒ETF上市
　　易方达资产管理(香港)有限公司宣布，旗下易方达(香港)中证白酒指数ETF(03189.HK/83189.HK)于2月16日正式在港交所上市，该基金采取人民币、港币“双柜台”结算方式，此前于2月9日-2月14日预认购，入场门槛不到300港元。
　　这只ETF跟踪中证白酒指数，是香港市场上首只追踪白酒指数的指数基金，旨在提供紧贴中证白酒指数表现的投资回报。中证白酒指数涵盖了沪深两市18家白酒上市公司。
　　点评：在此之前，通过内地与香港市场互联互通机制，北上资金仅有一只内地的白酒ETF可买，且跟踪的并非中证白酒指数。而此次易方达这只白酒ETF基金跟踪的中证白酒指数，成分股中逾九成是互联互通标的，受外资认可度较高，有望为全球投资者提供便利。
　　国内最大白酒指数基金掌舵人侯昊：白酒板块估值已修复到70%
　　去年10月以来白酒板块快速反弹，跑赢许多热门赛道，截至2月16日收盘中证白酒指数年内涨幅达14.37%。招商中证白酒指数基金(161725)是国内最大的白酒指数基金，去年四季度末基金规模为603.9亿元。
　　2月13日，招商中证白酒指数基金经理侯昊表示，白酒板块的估值修复已达到约70%的水平，但这一估值水平是拉长来看的，并没有充分考虑今年的动态增长。过去几年品牌价值提升、集中度提升、整体利率水平和盈利波动下移带来的风险补偿要求降低，都会带来估值中枢的提升。
　　对于如何看待今年消费板块尤其是白酒板块的投资价值，侯昊认为，在经济变好的情况下，高质量发展的消费龙头公司会有一定溢价，而白酒的生意模式、护城河、品牌价值都很优秀，ROE盈利质量也是在所有消费品中靠前的。此外白酒还是固定资产前期投入非常大的行业，最后会形成较宽的护城河。
　　不过他也指出，现在大家一致预期比较强，做好自己的仓位管理，做好自己的资产分配，在白酒长期投资中很重要。
　　(作者：肖夏)
（文章来源：21世纪经济报道）