如何对标建设市场一流投资银行？投行业务如何发力并购重组？衍生品业务后续如何发展？
　　4月1日下午，申万宏源召开了2023年度业绩说明会。申万宏源党委书记、董事长刘健；申万宏源党委副书记，申万宏源证券副董事长、总经理张剑等公司高管，就行业热点和公司经营业绩等话题积极回应市场关切。
　　刘健表示，公司将从三个方面应对新挑战，把握新机遇。一是坚持提供优质高效金融服务，践行金融工作的政治性、服务性，扎实做好主责主业，在服务好“五篇大文章”战略布局中去实现做优做强，提升对新质生产力的专业化服务能力；二是坚持客户市场导向，坚定推进改革转型，加强核心能力建设，完善多元化的金融服务和产品体系；三是坚持“一个申万宏源”的企业文化，完善公司治理和风险管理体系。
　　积极对标一流投资银行
　　近日证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等文件，提出要通过5年左右时间推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势。针对建设一流投资银行，刘健也给出了自己的观点。
　　“我觉得这些目标反映了行业发展的呼声。”刘健表示，从全球不同市场证券行业的发展趋势看，经历多轮激烈的市场竞争后，证券行业的集中度将显著提升，专业力、服务力、国际力、人才力将成为打造一流现代投行的关键所在。
　　刘健介绍，申万宏源是伴随资本市场诞生的，经历了几次合并重组和组织创新后发展起来的老牌头部证券机构。公司一直坚持稳健经营，客户、资产积淀比较深厚，强调业务、区域均衡发展的同时也不断强化特色优势。
　　“在战略目标上，我们积极对标具备国际竞争力和市场引领力的一流投行，不断提升资本实力、专业服务水平，夯实客户基础、合规风控体系和人才队伍建设，持续提升公司整体市场竞争地位。”刘健指出，近年来，公司坚持专业为本，不断提升资产定价、产品创设及研究等专业能力；强化功能性定位，通过综合投融资服务不断提升服务国家战略和居民财富管理的能力；稳健推进国际化发展，内培外引加快健全专业人才队伍建设。在战略打法上，公司重点突出“均衡”理念，不断优化轻重资本均衡发展的盈利模式。
　　抓紧并购重组的业务风口
　　“当前强监管防风险、促高质量发展的监管环境下，投行业务迎来了新的发展阶段，尤其是因为当前正处于经济转型的关键期，可以说机遇和挑战是并存的。”张剑表示，短期看，IPO和再融资节奏确实有阶段性的收紧，投行业务收入有承压。但从中长期来说，无论是从经济复苏的方向，还是当前资本市场改革政策的方向来看，都有望迎来积极的变化，持续看好在全面注册制背景下，投行业务的中长期高质量发展。
　　张剑介绍称，过去几年，公司投行业务坚持以客户为中心的服务宗旨，持续优化组织架构，强化人才队伍建设，业务排名、执业质量均位于行业前列。当前监管机构大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值，也推出了一系列的政策举措，推升企业并购重组的积极性。
　　在张剑看来，并购重组为企业提供了除了IPO以外的另一个资产证券化路径，既有利于在资本市场层面提升上市公司价值，也有利于产业链资源的整合优化以及活跃市场。从国际投行发展的实践来看，部分国际先进投行的并购收入占其投行总收入的40%至60%。当前国内A股的市场环境下，并购重组业务的空间是比较广阔的。
　　申万宏源在历史上也承做了很多经典的并购案例和跨境并购案例，并购业务家数排名一直居于行业前五名。张剑指出，公司会积极抓住这个业务风口，以支持上市公司主业发展为出发点，挖掘真正具有协同效应和产业整合的并购重组项目，服务好企业客户的价值提升，让并购重组回归其应有之意。
　　合理有序地供给各类结构性产品
　　申万宏源年报显示，2023年，在市场震荡行情下，公司场外衍生品业务积极调整策略，克服多重挑战，保持竞争优势。如场外业务方面，公司通过投研赋能和金融科技赋能，形成持续迭代的对冲模型框架，提升对冲交易效率，降低对冲成本，采用精细化职能分工快速响应客户需求，持续向客户提供差异化的产品创设，实现场外衍生品累计新增规模的持续增长，业务排名稳居行业前列。
　　申万宏源证券执行委员会成员汤俊在业绩说明会上表示，作为一级交易商，场外期权、收益互换、衍生品期权做市等是申万宏源的重点发力方向。
　　关于后续的发展，汤俊表示，监管机构的规范引导有助于场外业务的健康发展，场外衍生品制度体系监管实践不断完善，多空互换业务等得益于监管的规范引导，总体保持平稳运行，对于业务的逆周期监管措施，有助于市场的风险防控。建设以投资者为本的资本市场，使衍生品的工具价值更加凸显。
　　汤俊介绍称，申万宏源很早就围绕着场外衍生品布局了资本中介业务，具有一定的先发优势，后续将结合市场周期变化及投资者风险偏好的转变，合理有序地供给各类结构性产品；推动机构综合金融业务的完善，进一步满足机构类型客户及投资账户的交易服务需求；继续加强自身合规风控的底线建设，在落实相关逆周期监管措施的同时，完善相关业务版图，协同公司综合金融发展，发挥不同业务的收益互补性。
（文章来源：中国证券报）