烽火电子（000561）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.70亿元，同比下降8.11%；归母净利润5234.19万元，同比下降46.41%；扣非净利润2477.72万元，同比下降66.68%；经营活动产生的现金流量净额为-1.83亿元，上年同期为-8735.46万元；报告期内，烽火电子基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.86%。
　　以4月11日收盘价计算，烽火电子目前市盈率（TTM）约为83.47倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为2.97倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，烽火电子近三年营业总收入复合增长率为1.96%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的21家公司中排名第19。近三年净利润复合年增长率为-19.05%，排名19/21。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，通信产品及配套收入12.43亿元，同比下降5.38%，占营业收入的84.53%；电声器件收入2.05亿元，同比下降22.41%，占营业收入的13.93%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2689人，人均创收54.68万元，人均创利1.95万元，人均薪酬15.68万元，较上年同期分别变化-1.44%、-42.53%、5.26%。
　　2023年，公司毛利率为35.78%，同比下降4.69个百分点；净利率为4.27%，较上年同期下降2.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.20%，同比下降5.26个百分点，环比下降0.21个百分点；净利率为12.75%，较上年同期下降0.67个百分点，较上一季度上升26.16个百分点。
　　分产品看，通信产品及配套、电声器件2023年毛利率分别为35.89%、34.16%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.27亿元，占总销售金额比例为35.82%，公司前五名供应商合计采购金额1.81亿元，占年度采购总额比例为38.31%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.86%，较上年同期下降2.71个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.96%，较上年同期下降1.84个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为-1.83亿元，同比减少9550.11万元；筹资活动现金流净额1.84亿元，同比增加3378.57万元；投资活动现金流净额-2417.31万元，上年同期为-2035.96万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.77亿元，上年同期为-1.11亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为98.55%，净现比为-349.35%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业24/46）；固定资产周转率为2.44次，上年同期为2.69次（2022年行业平均值为2.52次，公司位居同行业20/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.95次、1.10次。
　　2023年，公司期间费用为4.56亿元，较上年同期减少8464.38万元；期间费用率为30.98%，较上年同期下降2.78个百分点。其中，销售费用同比下降39.96%，管理费用同比下降24.09%，研发费用同比下降6.43%，财务费用同比增长69.67%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少6.45%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；固定资产较上年末减少6.64%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；货币资金较上年末减少5.21%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；预付款项较上年末增加82.01%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少68.61%，占公司总资产比重下降7.80个百分点；应付账款较上年末增加7.68%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；其他流动负债较上年末增加423.81%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.79%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.27亿元，占净资产的43.64%，较上年末减少5701.19万元。其中，存货跌价准备为297.57万元，计提比例为0.36%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.45亿元，同比下降6.43%；研发投入占营业收入比例为16.68%，相比上年同期上升0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报显示，2023年公司获专利授权47件，其中发明专利22件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.80%，相比上年末下降2.30个百分点；有息资产负债率为12.19%，相比上年末上升2.98个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.24。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、中信证券有限公司、崔子欣，取代了三季度末的李博之、富国中证军工指数型证券投资基金、郑兰桂。在具体持股比例上，陕西烽火通信集团有限公司、陕西电子信息集团有限公司、何海潮、香港中央结算有限公司、何静、何珍珍持股有所上升，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.83万户，较三季度末下降了2562户，降幅5.04%；户均持股市值由三季度末的10.54万元下降至10.51万元，降幅为0.28%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）