恒逸石化（000703）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1361.48亿元，同比下降10.46%；归母净利润4.35亿元，同比扭亏；扣非净利润5368.58万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为45.32亿元，同比增长67.50%；报告期内，恒逸石化基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.74%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为3.82亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为4.17亿元，少数股东权益影响额（税后）为-8864.33万元。
　　以4月19日收盘价计算，恒逸石化目前市盈率（TTM）约为58.51倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为0.19倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，恒逸石化近三年营业总收入复合增长率为16.35%，在炼油化工行业已披露2023年数据的7家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-47.86%，排名5/7。
　　年报称，报告期内，公司继续聚焦石化化纤产业链，并持续发挥供应链服务、长期股权投资的“石化+”板块对主业的助力作用。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，涤纶丝收入463.60亿元，同比增长12.73%，占营业收入的34.05%；炼油产品收入318.41亿元，同比下降23.33%，占营业收入的23.39%；供应链服务收入274.21亿元，同比下降40.99%，占营业收入的20.14%。
　　截至2023年末，公司员工总数为15548人，人均创收875.66万元，人均创利2.80万元，人均薪酬16.79万元，较上年同期分别变化-9.95%、140.57%、-5.09%。
　　2023年，公司毛利率为3.76%，同比上升1.44个百分点；净利率为0.27%，较上年同期上升0.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.39%，同比上升7.41个百分点，环比下降1.53个百分点；净利率为0.26%，较上年同期上升11.11个百分点，较上一季度下降0.27个百分点。
　　分产品看，涤纶丝、炼油产品、供应链服务2023年毛利率分别为4.48%、3.41%、1.64%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额303.01亿元，占总销售金额比例为22.26%，公司前五名供应商合计采购金额488.99亿元，占年度采购总额比例为37.32%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.74%，较上年同期增长6.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.28%，较上年同期增长1.81个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为45.32亿元，同比增长67.50%；筹资活动现金流净额-37.39亿元，同比减少54.12亿元；投资活动现金流净额-53.03亿元，上年同期为-21.26亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.80亿元，上年同期为-7.42亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为111.16%，净现比为1040.70%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.24次，上年同期为1.40次（2022年行业平均值为1.13次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为21.30次、9.65次。
　　2023年，公司期间费用为56.24亿元，同比增长8.35亿元；期间费用率为4.13%，同比增长0.98个百分点。其中，销售费用同比下降7.34%，管理费用同比增长32.19%，研发费用同比增长7.12%，财务费用同比增长16.36%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少20.34%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；其他非流动资产较上年末增加301.75%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；长期股权投资较上年末增加6.53%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；在建工程较上年末增加22.88%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加8.57%，占公司总资产比重上升4.23个百分点；应付账款较上年末减少32.82%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；长期借款较上年末减少8.49%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；长期应付款合计较上年末减少67.58%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为130.6亿元，占净资产的51.8%，较上年末减少10.23亿元。其中，存货跌价准备为7150.15万元，计提比例为0.54%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为7.44亿元，同比增长8.07%；研发投入占营业收入比例为0.55%，相比上年同期上升0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.69%。
　　资料显示，2023年，公司研发投入7.44亿元，研发人员共计1027人，占公司总人数比重为6.61%，其中博士学历的研发人才数量为79人。截至报告期末，公司创新成果不断涌现，恒逸及其子公司有效授权专利拥有量422件，其中有效发明专利拥有量262件。公司的创新发展取得阶段性成果，为下一步的科技创新发展打下坚实基础。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.42%，相比上年末下降0.41个百分点；有息资产负债率为61.04%，相比上年末上升3.36个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.43。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为浙江恒逸集团有限公司，占比40.61%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，申万宏源证券有限公司持股有所上升，浙江恒逸集团有限公司、杭州恒逸投资有限公司、兴惠化纤集团有限公司、华能贵诚信托有限公司-华能信托·锦溢欣诚集合资金信托计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，恒逸石化31.34%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江恒逸集团有限公司质押11.49亿股公司股份，占其全部持股的77.18%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.67万户，较三季度末下降了19户，降幅0.04%；户均持股市值由三季度末的57.67万元下降至52.75万元，降幅为8.53%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）