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贺宛男:3300点关口为什么总是得而复失 无功而返?
2023-02-25 09:28:00
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  自从1月30日上证指数最高摸至3310点之后,沪指至少有4次上攻3300点,其中有一天(2月21日)收盘还站在了3308点,可上去了又下来,本周五收于3267点。
  3300点关口为什么总是得而复失,无功而返?
  有一种说法是市场担忧全面注册制实行后,新股将会大量增加,从心理层面上说,这可能是原因之一。
  是的,全面注册制后新股会增加,但笔者并不认为会暴增。因为证监会明确提出,注册制后主板新股主要以大盘蓝筹股为主,即属于成熟行业,盈利相对丰厚,盘子又较大。股市经过30多年的运行,这样的企业一级市场已经不是很多了。
  2月1日,证监会就全面注册制相关规则向社会公开征求意见,仅半个多月后的2月17日,即颁布征求意见后的正式文本,且自发布之日起施行。而后,2月20日晚间,原来由证监会发审委受理的16家拟上市企业,平移到沪深交易所,并且明确,现在在证监会排队的260多家企业宜在10个工作日内平移到两交易所(所谓十日攻坚战,按此速度,每天得20多家);不在此10日内平移的,按新申报施行。
  有投行人士表示,平移的比较简单,只要在信息披露等方面作一些修改即可。而按新申报处理,就要重新制作招股说明书等一大堆文件,工作量就大得多了。然而,我们在20日看到16家平移后,之后两天,平移的分别仅3家和4家企业。
  这说明什么?说明按注册制流程推进主板IPO并不如人们想象的那么快,尽管证监会和交易所此前已经对相关投行人士进行了专题培训。但说不定是有的申报企业不太符合大盘蓝筹股的主板定位,或者在注册制所要求的信息披露等方面还要做很多工作,甚至有的根本就只能撤下。
  另一方面,2月1日全面注册制启动后,以主板股票为主的沪指从3255点到3267点,微涨12点;可创业板指却连开 4根周阴线,从2580点跌至2429点,跌幅6%;科创板指也跌了2.5%。按说主板注册制与双创板没有直接关系,它俩为什么跌?在笔者看来,原因可能是目前科创板估值50-60倍,创业板也有30多倍,而主板仅十几倍,都是注册制,双创为什么那么高?而且一级市场的双创新股更是动辄80-90甚至上百倍的估值。
  第二个原因是,自ChatGPT基本熄火后,市场缺乏新的热点。不管是最高层还是亿万股民大众,都知道A股的前景在科技股,尤其是硬核科技和高端制造。可如上述,在沪指上攻3300点之际,双创始终表现不佳, 创业板和科创板第一大龙头宁德时代中芯国际表现低迷,港股科技指数更是连连下跌。这就大大影响了市场人气。
  第三个原因是人民币汇率。众所周知,今年以来外资不断净流入。有统计显示,今年1月,仅北向资金净流入就达1412.9亿元,创下沪港通、深港通开通以来单月历史新高。截至2月22日,北向资金2月以来净流入又有近200亿元 (已经大大减少了)。可是,就在21日沪指收盘3308点,眼看3300点就要站稳之际,外资开始净流出了。23日,北向资金净卖出21.5亿,24日净卖出增至50亿!原因明摆着,人民币兑美元汇率从去年12月下旬1美元兑换7元人民币左右,升值至6.7,而最近两天却开始迅速贬值,在岸人民币23日破6.9,24日更已达6.942,两天贬值500多个基点。前一阵外资不断进入,很重要一点就是赚人民币升值的钱,如今趋势有变,外资当然也跟着变。至于人民币汇率变化的原因,既有美国可能再次升息的因素,也同俄乌冲突等地缘政治有关。
  按照目前的节奏,估计3月上旬主板注册制新股开始受理、问询、审核、过会,最快也得到中上旬迎来首批新股上市。近在咫尺的3300点要真正站稳,很可能得看首批主板注册制新股上市后的市场表现。如果表现平稳,则站稳有望。如果也像当年恶炒科创板和创业板首批注册制新股那样,情况就不太妙了。因为首批上市公司的恶炒,接下来就会有样学样,一个个高发、高开,然后低走……
(文章来源:金融投资报)
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