3月14日，沪锡主力合约一度涨停，锡相关上市公司股价大涨，锡业股份、兴业银锡盘中触及涨停，华锡有色收盘涨停。
　　锡板块为何异动？当地时间3月13日，阿尔法矿业资源公司（Alphamin Resources Corp.）宣布暂停公司位于刚果（金）的比西（Bisie）锡矿开采作业。2024年该公司锡产量接近全球的6%，这一供应端扰动令市场更添对锡供需格局的担忧。锡价后续或仍有上涨潜力。
　　此外，最近一场地缘政治变量对全球钴市场的影响不可小觑。刚果（金）2月24日宣布暂停钴出口4个月，不仅将钴的基本面由过剩扭转为紧张，还催化了钴价迅速上涨。据悉，刚果（金）钴产量占全球近76%。
　　自刚果（金）暂停钴出口以来，国内电解钴吨价已涨超10万元，涨幅超过66%，“钴奶奶”也跻身进百川盈孚统计的大宗商品涨幅前十榜。业内人士表示，钴的供需格局已发生改变，后续钴价或仍有上涨空间。
龙头锡矿商宣布暂停开采
锡供应端又添扰动
　　当地时间3月13日，阿尔法矿业资源公司宣布，公司董事会决定暂停公司位于刚果（金）中东部北基伍省比西（Bisie）锡矿的开采作业。
　　据公司披露，2024财年公司锡产量为17324吨，同比增长38%。美国地质调查局2025年1月31日发布的报告显示，2024年全球锡产量约为30万公吨，全球前几大锡生产国中国、印度尼西亚、缅甸、秘鲁、巴西、刚果（金）、玻利维亚2024年锡产量分别为6.9万、5万、3.4万、3.1万、2.9万、2.5万、2.1万公吨，在全球占比分别为23%、16.67%、11.33%、10.33%、9.67%、8.33%、7%。
　　根据美国地质调查局公布的数据计算，2024年该公司锡产量在全球约占5.8%，在刚果（金）产量中占比69.3%。
　　该企业表示，在注意到近期反政府武装分子向西推进、并向着公司矿山所在的方向行进后，公司董事会作出了暂停开采的决定。据新华社报道，近期刚果（金）东部地区紧张局势急剧升级，“M23运动”在北基伍省和南基伍省等地不断发起攻势。
　　公司在声明中表示，所有开采作业人员正在从矿区撤离，只留下必要人员负责矿区的维护、保养和安全工作。
　　据新华社报道，安哥拉总统府12日在社交媒体宣布，刚果（金）政府和刚反政府武装“M23运动”将于本月18日在安哥拉首都罗安达开启直接和平谈判。刚果（金）总统府发言人萨拉玛12日对媒体说，已收到安方邀请，但尚未确认是否参加和谈。目前“M23运动”尚未对和谈做出回应。
　　对于这一进展，阿尔法矿业资源公司回应称，这令公司备受鼓舞。将密切关注事态进展，以便在可以安全返回时将人员调回矿区并恢复生产。公司将适时更新最新进展。
锡价或仍有上涨潜力
　　3月14日上午，沪锡主力合约一度涨停，下午收盘时上涨8.6%。当地时间3月13日，伦敦锡主力合约价格收涨8.8%。现货方面，3月14日上海有色网金属锡报价范围在28.7万元至29万元之间，相较于前一个交易日上涨了2.32元/吨。
　　3月14日，锡业股份、兴业银锡盘中触及涨停，华锡有色收盘涨停。
　　一位锡产业链人士对记者表示，市场对全球锡供应的担心是今日锡价上涨的主要原因，后续锡价走势还要参考阿尔法矿业资源公司停产持续时间。在国内市场，公司根据上海有色网的报价进行锡产品交易，在国外市场则参考LME（伦敦金属交易所）合约价格。
　　兴业银锡证券部人士表示，公司业务包含锡矿采选，冶炼厂长期关停，主营产品价格上涨对公司业绩有正面影响。产品价格随行就市，由于上海有色网报价包含加工费，一般公司会参考该报价扣减加工费后的价格。公司目前不涉及海外业务。
　　至于锡价未来走势，上海有色网分析称，阿尔法矿业资源公司暂停开采一事使得本就因缅甸佤邦停产而供应紧张的锡矿基本面雪上加霜，锡供应的脆弱性也由此暴露。中期来看，锡价走势将偏强，国内加工费或大幅走低。
供应端受扰
钴价大幅上涨
　　本周百川盈孚发布的大宗商品涨跌表显示，本周钴产品价格涨幅领先。上海钢联数据显示，3月14日国内电解钴价格为25.8万元/吨，相较于2月24日价格上涨了10.3万元/吨，涨幅为66.8%。
　　钴价上涨与一则矿端消息有关。2月24日，刚果（金）方面表示，为稳定钴市场、应对国际市场的钴供应过剩问题，暂停刚果（金）所有采矿活动产出钴的出口，为期4个月。3个月后对该措施进行评估，届时如有必要，可对该临时暂停措施进行调整或终止。
　　刚果（金）政策变动对钴市场影响较大。美国地质调查局2025年1月31日发布的报告显示，2024年刚果（金）钴产量为22万吨，全球钴产量约为29万吨，刚果（金）产量占到全球的75.86%。据了解，刚果（金）19座钴矿中，有15座由中企运营或有中资背景。中国企业洛阳钼业为全球最大的钴生产商。
　　对于快速上涨的钴价，市场观望者居多。百川盈孚分析称，电解钴方面，目前场内多数厂商暂不报价，有部分平水跟盘报价，以观望情绪为主，远期或有上涨可能。钴酸锂市场价格延续涨势，碳酸锂价格小幅回落。钴酸锂厂家多数也暂不报价，市场以执行前期订单为主。
钴价中枢或有望抬升
　　中信证券分析称，测算刚果（金）的钴出口禁令或影响约6.7万吨的钴出口量，占全球钴市场供应的23%，禁令生效将导致2025年钴行业供应短缺1.7万吨。
　　需求端，中信证券预计2025年、2026年全球钴行业需求分别为25.7万吨、27.5万吨，同比增速分别为3%、7%。下游消费电子行业需求仍处于复苏周期，多款新品会继续推动消费电子需求增长，三元正极材料产量也有望恢复增长。
　　“如果该国政府在禁令结束后施行出口配额制，钴行业未来供应量或不及预期，钴价中枢仍有望抬高。”中信证券分析。
　　相较于钴市场的火热，上市公司则表现较为“淡定”。有业内人士对上证报记者表示，自己所在的公司在刚果（金）有钴矿布局。若仅暂停出口4个月，公司的生产经营、供应链、在手订单情况受影响有限。
　　此前洛阳钼业对上证报记者表示，公司在刚果（金）的矿区目前无法出口钴产品，TFM及KFM矿区生产运营活动有序进行，预计该临时措施不会对经营业绩产生重大影响。
　　盛屯矿业证券部人士表示，公司在刚果（金）拥有铜钴伴生矿，生产的部分钴产品供给全资子公司科立鑫（珠海）新能源有限公司。公司营收以铜、镍为主，钴产品占比较小。他判断，刚果（金）政府宣称暂停钴出口是为稳定钴价，也会评估其效果。投资者可对政策的延续性保持关注。此前公司曾表示，2024年计划实现钴产品产量1.4万金属吨（含材料）。
（文章来源：上海证券报）