周三A股三大指数涨跌不一，收盘时沪指涨0.26%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.21%。两市成交额为1.11万亿元，较上一交易日放量347亿元。盘面上，贵金属板块以3.51%居行业涨幅榜首位。旅游酒店、航运港口也表现较强。相反，电源设备、农药兽药、消费电子等回调居前。
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　　8天净流入超1000亿
　　具体到盘面，周三尾盘A股呈明显放量态势，而沪深300ETF的明显放量成为显著特征。东方财富Choice数据显示，四大沪深300ETF周三合计成交235.74亿元，较前一交易日的105.56亿元大增123.32%。其中华泰柏瑞沪深300ETF成交额83.73亿元，较前一交易日增加超一倍；华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.14亿元、52.09亿元；嘉实沪深300ETF成交额达40.77亿元。
　　按区间份额变动乘以区间成交均价估算，仅前述四大沪深300ETF自4月7日以来的8个交易日，就已合计净流入约1019亿元。4月7日，以中央汇金为代表的类“平准基金”宣布入市。
　　国泰海通策略团队研报认为，在外部环境扰动的背景下，“中国版平准基金”的入市能够起到稳定指数、提振信心的积极作用。
　　此外，截至4月15日收盘，沪深300ETF整体规模时隔约半年后，重回万亿以上，达到1.01亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模达3648.42亿元，是市场上唯一一只规模超过3000亿元的股票ETF。
　　02
　　金价突破3300美元
　　除了尾盘异动外，贵金属板块的继续强势，也是市场讨论的焦点。数据显示，截至4月16日收盘，贵金属板块指数年内上涨41.46%，板块中赤峰黄金年内上涨91.86%，西部黄金、湖南黄金、*ST中润涨幅超过60%。12只个股年内涨幅中位数为35.52%，涨最少的湖南白银也涨了11.5%。
　　综合市场观点来看，国际金价的持续走高成为贵金属板块走强的核心因素。COMEX黄金在4月16日盘中首次突破3300美元整数关口，再创历史新高。而据央视新闻报道，4月16日多家品牌金店足金饰品报价突破每克1000元，也创历史新高。
　　瑞银认为，推升金价续创新高的原因包括：地缘政治紧张局势升级、对美国通胀和不断变化的利率前景的担忧等。中信建投则表示，特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，也是金价上涨的驱动力之一。
　　往后看，国际金价继续走强成了主流观点，不少机构纷纷上调黄金的预测价格。德意志银行预测2025年底黄金价格将达到3350美元；澳新银行则将年终黄金价格预测上调至每盎司3600美元；高盛更加乐观，将2025年黄金目标价从此前的每盎司3300美元上调至3700美元。
　　03
　　扣非连亏5年，股票被ST
　　此外，受益于五一假期的临近，旅游酒店板块在周三也表现强势，板块中金陵饭店涨停，君亭酒店大涨超10%，天府文旅、全聚德、同庆楼也涨幅靠前。
　　不过，板块中的张家界却要被ST了。4月15日晚间，张家界公告称，公司最近三个会计年度净利润均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，根据相关规定，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。股票自4月16日开市起停牌一天，自4月17日开市起复牌，股票简称由“张家界”变更为“ST张家界”。
　　需要指出的是，张家界扣非净利润已经连续5年亏损。具体来看，2020年至2024年分别为-1.11亿元、-1.44亿元、-2.71亿元、-2.40亿元、-5.82亿元，合计亏损约13.48亿元。
　　而张家界披露的2025年一季报显示，公司继续亏损。实现营业收入5898.93万元，同比增长0.64%。净亏损3124.75万元，去年同期净亏损4648.19万元。
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　　“中国资产重估”逻辑未变
　　看整个市场的话，据券商中国报道，多位券商首席经济学家表示，中国资产重估的逻辑在当前背景下并未发生根本改变，关税摩擦不改中国资产相对优势的趋势。当前市场潜在增量资金大，“钱多”的情况下或无需过度悲观。中长期视角来看，政策层面对新兴产业支持力度加码，各地陆续出台具身智能、低空、AI等产业扶持政策，产业趋势较为明确，以科技创新带动全要素生产率提升的目标实现，将有效对冲部分关税影响。
　　外资也持有类似观点。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，美国政策的不确定性凸显出了中国经济与政策环境的稳定性，后续中国通过重组债务、刺激消费、改革恢复信心“三部曲”，将进一步强化中国资产的重估逻辑。与此同时，随着DeepSeek等科技创新成果的涌现，中国产业链的创新能力进一步强化，为全球投资者重新审视中国资产创造了窗口期。
（文章来源：东方财富研究中心）