利好一：大资金在行动，市场纷纷揣测，“国家队”资金正在加快入市。
　　1月18日，原本下跌近70个点的上证综指在下午2点左右突然拉升，沪深300ETF出现大幅放量，仅4只ETF的成交总额就达312亿元；上证50ETF也放出巨量，成交108亿元，创下2015年以来的新高。这一天的深V反弹，让2800点失而复得，当日两市成交8648亿元，比前一交易日大增36%。
　　1月19日，同样的情形再次出现，也是下午2点左右，上证综指又开始拉升，还是以沪深300ETF和上证50ETF为拉升的主力品种，遗憾的是终究力不从心，最后不得不以下跌0.47%收盘，前一交易日好不容易涨上去的13个点又尽数跌回；创业板指跌幅更达1%，两市4100多只个股下跌，成交又回到6600亿元的老位置。市场寄希望于“金针探底”，至少会展开数个月的反弹，弄得不好又可能成为泡影。
　　利好二：A股整体股息率逼近历史高位。
　　有统计显示，上证50股息率已从2021年2.57%，快速提升至目前4.26%，创下近二十年新高，而煤炭、银行、石油石化近三年平均股息率分别为6.98%、5.49%和5.03%。相比之下，当前银行存款利率不断下调，三年期的大额存款利率也不足3%，A股绝对有投资价值啊！
　　利好三：IPO无论是家数还是募资金额均大幅减少。
　　今年来截至1月19日，沪深两市IPO公司共8家（以下均不含北交所），其中创业板2家，沪深主板各3家，8家企业合计募资75.9亿元，而去年同期IPO企业为20家，募资394亿元，今年同比大幅减少80%。与此同时，今年以来（截至1月18日）两市上会企业仅4家，其中创业板和科创板各过会1家，沪市主板1家被否，深市1家临上会被取消审核。而去年同期，仅创业板和科创板上会企业就达20家，仅1家被否，今年过会企业更比去年同期大幅减少90%。
　　另一方面，今年1月（截至18日）IPO终止企业已达13家，过会与撤销比例为2:13。
　　毫无疑问，尽管IPO没有直接暂停，实际上与暂停也差不了太多。
　　所有这些都是实实在在的利好，可A股就是不为所动。问题到底出在哪里？
　　在笔者看来，关键还是对经济发展前景预期不明，投资信心不足。
　　国家统计局公布的数据显示，2023年GDP总量为126万亿元，同比增长5.2%，好于预期的5%。但构成GDP的“三驾马车”中，投资50.3万亿元，增长 3%（其中民间投资下降0.4%）；进出口41.76万亿元，增长0.2%（按美元计价缩减5%）；消费47.15万亿元，增长7.2%。“三驾马车”中，只有消费增速高于GDP增速。
　　众所周知，消费是由收入决定的，收入增加，消费自然就旺盛。统计局数据显示，去年全国居民人均可支配收入39218元，扣除价格因素实际增长6.1%。按全国人口140967万人计算，全国人民可支配收入合计为55.28万亿元，其中消费47.15万亿，除了消费还结余约8万亿元。而央行数据显示，去年仅住户存款就增加16.67万亿元，这多出的8万多亿存款是哪里来的呢？难道是前几年准备消费或准备投资的钱又存回银行去了，还是有我们不知道的其他因素？
　　以上还只是抽象的数字，具体的实实在在的案例更是天天发生在身边。被誉为“中药一哥”的云南白药，投资45亿元，两年亏损超22亿元，如今痛定思痛宣布已退出全部二级市场证券投资，并且2024年也不再开展二级市场证券投资业务。“为确保资金安全”，董事会全票通过将资金用于投资理财，“理财投资总额度（含存款类产品）不超过最近一期经审计净资产的45%（含）。”好家伙，要知道其净资产高达399亿元，45%就是180亿元，如此大手笔理财，为什么不用于股份回购？其主业的成长性又从何而来？
（文章来源：金融投资报）