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“防疫新十条”发布 机构后市都在关注哪些行业
2022-12-07 18:37:00
“随着资本市场投资者结构优化和有效性不断提升,A股对短期经济面临的挑战已有了充分的定价,市场有望从反弹逐步演变为反转。”这是12月7日,国务院联防联控机制综合组发布新冠疫情防控措施“新十条”后,买方机构对A股后续走势做出对预判。
  “新十条”发布后,卖方、买方对A后市已达成共识。卖方机构认为,国内目前处于业绩真空期和政策红利期,海外紧缩预期缓和窗口期,三期叠加,A 股市场或有望重演反转级别的行情。
  除了市场未来走势,买方和卖方市场对后市关注重点也趋于一致,普遍更加关注地产、消费等板块的投资机会。
  通联数据显示,12月5日以来,市场方面,上证指数上涨1.38%,沪深300指数上涨2.51%,上证50指数上涨2.69%,创业板指上涨0.42%;行业方面,房地产板块上涨0.33%,与消费相关的商贸零售和食品饮料板块分别上涨5.1%、4.27%。
  地产股成机构关注重点
  近期房地产利好政策相继出台,资本市场刮起了一股“地产风”。
  12月5日以来,地产股集体大涨大涨,粤宏远A猛涨20.97%,深物业A上涨7.54%,中华企业上涨4.29%。不少基金和券商均表示,看好房地产未来的发展。
  比如东方证券就认为,A股可重点配置三条主线:制造强国以机械、电力设备和电子为主,数字经济以计算机和传媒为主,战略性配置以军工、医药和电力为主;支线配置方面,关注经济旧动能的支柱地产以及地产链,以及后疫情时代复苏的主力是旅游出行板块和大消费板块。
  安信证券则认为,短期可超配的行业包括地产、医药、银行、铜金、汽车零部件等。还有以计算机为代表的数字经济,以储能为代表的绿电产业链等。
  但也有基金和券商对地产股的未来表现持观望态度。大涨过后的12月6日,房地产开发板块整体回调1.44%,其中20只股票上涨,2只股票平盘,79只股票下跌。
  博时宏观认为,地产链面临短期性价比下降压力,在行业面上,主要推荐三条主线:
  第一,坚守景气投资,推荐电力设备、军工、电子、医药板块;第二,稳增长角度,优先推荐机械和有色行业。第三,围绕疫情修复,关注修复弹性较大的食品饮料、社服零售等消费板块。此外关注国企改革等主题性机会。
  国金证券认为,当前地产政策中长期思路并无明显变化,短期保交楼和防止流动性风险目标明确,地产需求能否企稳回升高度依赖疫情发展和收入预期变化。
  在配置策略方面,中期紧跟国家产业政策布局,产业链供应链安全等安全发展领域值得重视。券商、黄金、计算机、通信、光伏储能等是关注重点。
  消费板块回暖
  随着防疫政策的持续调整和优化,大消费板块受到关注。
  12月6日,消费板块表现活跃,零售板块全天强势领涨,徐家汇永辉超市中百集团等近10股涨停。餐饮、白酒、旅游、新零售等细分板块全面开花。其中,白酒股大幅走高,酒鬼酒(000799.SZ)收涨7.26%,金徽酒(603919.SH)收涨5.16%,古井贡酒(000596.SZ)收涨4.71%。
  近期随着多地持续优化疫情防控的举措,基本面已经明确,消费市场复苏的预期也变得愈发强烈,投资者对于大消费板块的乐观情绪有所升温。
  招商策略认为,A股有望延续此前的上行趋势。政策面上,稳健货币政策开始更有力度,稳增长政策加码概率进一步加大。未来预计在稳地产、传统基建、医疗基建、数字新基建方面将会有更多明确的措施。
  在行业配置上,第一,为疫情做充足准备,可能要在医疗资源上做更多的准备,包括医疗设备、医药、疫苗等,涉及行业为医疗医药。
  第二,稳地产消费和促进耐用消费消费品消费。可选消费成为主要抓手,重点关注汽车、家居、家电。
  第三,若疫情管控政策放开,短期内感染人数可能会增加,增加居家消费办公的需求,重点关注食品、计算机、游戏。
  海通证券也分析,要注重消费方面的配置,目前消费整体低估低配,应优选基本面较好的医药、大众消费品。而数字经济有政策和技术的支持,计算机、电子、通信等行业可以进行持续关注;低碳经济趋势仍在,汽车智能化和风电储能仍是关注重点。
  除了上述板块外,新能源板块也迎来修复机会。
  近期新能源行业表现弱于大盘,近3个月申万电力设备指数下跌7.98%,而同期沪深300下跌4.27%。近1个月以来,中证新能下跌9.2%,下跌趋势有所好转。
  鹏扬基金股票首席投资官朱国庆认为,本轮反弹虽已不小,但无论时间维度还是空间维度都依然还有参与价值,和5-6月份的反弹相似的是都有明显的结构性特征。“随着资本市场投资者结构优化和有效性不断提升,A股对短期经济面临的挑战已有了很充分的定价,而各方面政策优化的信号非常明确,投资者对中国经济明年前景信心可以更足一些,随着经济企稳回升,股票市场基本面恢复,市场有望从反弹逐步演变为反转。”
  另一方面,朱国庆也认为,本轮反弹和上一轮相比也有几处不同,投资者需要注意市场风格与节奏的变化。
  一是海内外经济周期不同。随着我国稳经济政策不断出台,总量和结构调控加大力度扩内需,经济逐渐复苏的中期前景更加明确,而发达经济体为了应对通胀快速加息,使得海外经济持续回落,明年有温和衰退风险。“因此,本轮反弹乃至明年都需要更加注重内需板块机会。例如,由于疫情防控和房地产政策的不断优化,线下人流出行有望逐渐回升,保交楼获得三支箭的融资支持,这使得疫情受损板块和房地产产业链存在投资机会。”
  其次,当前市场风险偏好和流动性较5-6月份有所改善。5-6月市场对海外地缘局势、美联储加息、欧洲能源危机等一些系列风险因素都较为担忧,对国内经济信心也偏弱,人民币汇率处在快速贬值的中间平台,贬值压力还没有充分释放。
  反观当前,朱国庆表示,俄乌冲突没有进一步恶化,美联储加息节奏在年底放缓,欧洲今冬能源危机缓和,市场对国内经济的信心也已经在逐渐修复。这些因素反映在外汇市场表现尤为明显,本周人民币兑美元即期汇率升值回到6.97附近,美元指数回落,上周北向资金净流入265亿元,资本市场类现金仓位回落,这些都反映出近期资本市场风险偏好提升,微观流动性也有望改善。
  三是两轮反弹的行业不同。5-6月份市场反弹还集中于以新能源为主的少数“热门赛道”,而本轮市场反弹除了大盘价值风格板块表现逐渐占优以外,机会还向更多的二线行业轮动扩散,无论是短期防疫政策优化、地产风险下降,中期经济增长的复苏,还是长期安全发展战略,各类机会更加丰富,而三季度下跌较多的新能源、军工也可能会阶段性的修复性机会。
  “这对于均衡型的股票组合来说更加有利。尤其是当市场的系统性风险下降后,个股挖掘策略的优势将会逐渐体现出来。”朱国庆说。
  朱国庆最后总结表示,本轮股市反弹主要是政策预期驱动,大盘价值好于小盘成长可能会延续至明年1月,习惯于左侧逆市布局和右侧乘胜追击的投资者需要找准各自的定位,选择适合的板块。“但如果看远一点,市场还是需要找准时机来布局明年中期新的主线。”
(文章来源:第一财经)
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