燕京啤酒（000729）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入142.13亿元，同比增长7.66%；归母净利润6.45亿元，同比增长83.02%；扣非净利润5.00亿元，同比增长84.23%；经营活动产生的现金流量净额为14.08亿元，同比下降18.05%；报告期内，燕京啤酒基本每股收益为0.229元，加权平均净资产收益率为4.73%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以4月15日收盘价计算，燕京啤酒目前市盈率（TTM）约为41.84倍，市净率（LF）约为1.95倍，市销率（TTM）约为1.9倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，燕京啤酒近三年营业总收入复合增长率为9.15%，在非白酒行业已披露2023年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为48.50%，排名2/10。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，啤酒收入130.98亿元，同比增长7.51%，占营业收入的92.16%；茶饮料收入0.71亿元，同比增长19.26%，占营业收入的0.50%；矿泉水收入0.17亿元，同比下降18.56%，占营业收入的0.12%。
　　2023年，公司毛利率为37.63%，同比上升0.19个百分点；净利率为6.01%，较上年同期上升1.85个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-6.57%，同比下降10.78个百分点，环比下降54.53个百分点；净利率为-16.75%，较上年同期下降2.55个百分点，较上一季度下降28.17个百分点。
　　分产品看，啤酒、茶饮料、矿泉水2023年毛利率分别为38.89%、25.23%、-8.11%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.31亿元，占总销售金额比例为2.33%，公司前五名供应商合计采购金额11.73亿元，占年度采购总额比例为13.19%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.73%，较上年同期增长2.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.78%，较上年同期增长1.80个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为14.08亿元，同比下降18.05%；筹资活动现金流净额-1.64亿元，同比减少1.66亿元；投资活动现金流净额-9.16亿元，上年同期为-20.01亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为10.65亿元，相比上年同期增长21.42%。
　　2023年，公司营业收入现金比为119.96%，净现比为218.37%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业3/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为72.16次、2.21次。
　　2023年，公司期间费用为32.73亿元，较上年同期增加1.43亿元；但期间费用率为23.03%，较上年同期下降0.68个百分点。其中，销售费用同比下降3.58%，管理费用同比增长14.66%，研发费用同比增长4.13%，财务费用由去年同期的-1.53亿元变为-1.68亿元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加18.03%，占公司总资产比重上升4.45个百分点；固定资产较上年末减少4.79%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；存货较上年末减少6.70%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少79.69%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少25.24%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；短期借款较上年末增加80.04%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；合同负债较上年末增加14.20%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加5.97%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为3.95亿元，同比增长7.81%；研发投入占营业收入比例为2.78%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.40%，相比上年末下降0.67个百分点；有息资产负债率为2.55%，相比上年末上升1.00个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.23。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘存，取代了三季度末的华夏大盘精选证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.73万户，较三季度末增长了528户，增幅0.79%；户均持股市值由三季度末的42.48万元下降至36.12万元，降幅为14.97%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）