中证智能财讯招商南油（601975）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入61.97亿元，同比下降1.08%；归母净利润15.57亿元，同比增长8.55%；扣非净利润15.37亿元，同比增长8.71%；经营活动产生的现金流量净额为24.60亿元，同比增长25.69%；报告期内，招商南油基本每股收益为0.3209元，加权平均净资产收益率为18.99%。

　　以3月25日收盘价计算，招商南油目前市盈率（TTM）约为10.12倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为2.54倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，招商南油近三年营业总收入复合增长率为15.41%，近三年净利润复合年增长率为3.85%。
　　资料显示，公司主要从事海上原油、成品油、化工品和气体等运输。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，油品运输收入52.24亿元，同比增长3.42%，占营业收入的84.30%；化学品运输收入4.38亿元，同比增长3.81%，占营业收入的7.08%；燃油供应业务收入2.20亿元，占营业收入的3.55%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2492人，人均创收248.66万元，人均创利62.48万元，人均薪酬36.54万元，较上年同期分别变化-1.64%、7.94%、4.71%。
　　2023年，公司毛利率为32.83%，同比上升2.81个百分点；净利率为25.31%，较上年同期上升2.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.87%，同比下降2.91个百分点，环比下降0.51个百分点；净利率为23.00%，较上年同期下降2.74个百分点，较上一季度下降1.37个百分点。
　　分产品看，油品运输、化学品运输、燃油供应业务2023年毛利率分别为36.25%、17.34%、2.20%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.18亿元，占总销售金额比例为43.86%，公司前五名供应商合计采购金额6.92亿元，占年度采购总额比例为16.62%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为18.99%，较上年同期下降2.8个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.42%，较上年同期下降1.24个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为24.60亿元，同比增长25.69%；筹资活动现金流净额-4.25亿元，同比增加2912.89万元；投资活动现金流净额-10.87亿元，上年同期为-6.7亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.76亿元，相比上年同期增长4.68%。
　　2023年，公司营业收入现金比为107.55%，净现比为157.99%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业8/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为35.68次、12.15次。
　　2023年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期减少891.72万元；期间费用率为2.78%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比增长3.12%，管理费用同比增长3.35%，财务费用同比下降25.8%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加46.73%，占公司总资产比重上升6.47个百分点；合同资产较上年末减少35.77%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；在建工程较上年末减少92.51%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；使用权资产较上年末减少17.13%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少59.19%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；长期借款较上年末增加16.74%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；租赁负债较上年末减少26.91%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付账款较上年末减少24.41%，占公司总资产比重下降1.20个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.36亿元，占净资产的3.73%，较上年末减少1400.93万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.45%，相比上年末下降6.94个百分点；有息资产负债率为13.34%，相比上年末下降3.94个百分点。
　　2023年，公司流动比率为4.99，速动比率为4.59。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达瑞恒灵活配置混合型证券投资基金、鹏华可转债债券型证券投资基金，取代了三季度末的长江证券股份有限公司、易方达国企主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国太平洋财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品-013C-CT001沪持股有所上升，中国建设银行股份有限公司江苏省分行、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为15.58万户，较三季度末增长了4345户，增幅2.87%；户均持股市值由三季度末的10.58万元下降至8.72万元，降幅为17.58%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）