作为资本市场一只不可或缺的重要投资力量，险资的调仓动态备受投资者关注。1月4日，紫金财险在保险业协会披露关于举牌华光环能（600475.SH）的公告内容显示，该公司通过协议转让买入华光环能A股4719.47万股，占该上市公司A股股本5.0012%，达到举牌线。

　　值得注意的是，在刚刚过去的2023年，险资举牌呈现回暖趋势。从投资标的上看，险资举牌也呈现新趋势，地产等往常重仓的方向“失宠”，环保、新能源、基建等与国家战略相匹配的行业成为险资举牌的新风向。
　　据保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云介绍，新会计准则下，险企举牌纳入长期股权投资，可以采用权益法核算，持有期间的股息分红计入投资收益，股票市值的波动会计入所有者权益影响净资产，不影响当期利润表现。
　　在银河证券非银分析师洛晓冬看来，在低利率环境下，加大权益类资产配置是未来保险资金运用的重要方式。业内人士认为，随着稳增长政策的陆续出台、经济企稳，国家重点支持的科技创新、先进制造、新能源等行业有望迎来估值提升，未来险资有望持续加码权益市场布局。
　　开年首例险资举牌！紫金保险3.94亿拿下华光环能逾5%股份
　　历时一年多，华光环能引进战略股东事项再进一步。
　　1月4日，紫金财险在保险业协会披露关于举牌华光环能的公告。内容显示，1月2日，紫金财险通过协议转让买入华光环能A股4719.47万股。这也是2024年市场上出现的首例险资举牌。
　　参与上述举牌交易后，紫金财险持有华光环能A股47194705股，占其A股总股本比例为 5.0012%，以1月2日华光环能A股收盘价10.63元/股为基准，紫金财险持有华光环能A股市值为5.02亿元，占紫金财险2023年三季度末总资产的比例为2.5%。
　　截至2023年9月30日，紫金财险总资产为200.4亿元，净资产为93.17亿元，综合偿付能力充足率为 279.70%。截至1月2日，紫金财险权益类资产账面余额为47.31亿元，占2023年三季度末总资产的比例为 23.61%。
　　据悉，华光环能该笔股权变动推进已逾一年。2022年8月25日，华光环能首次披露了股份转让相关信息，控股股东国联集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的不高于华光环能总股本25%的股票，计2.36亿股股份。
　　2023年5月，国联集团收到了来自中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司（以下简称“国调基金二期”）、中国电力工程顾问集团中南电力设计院有限公司、紫金财险3家意向受让方提交的申请材料。
　　最终，国联集团确定国调基金二期、紫金财险为本次公开征集转让的受让方。2023年11月10日，国联集团分别与国调基金二期、紫金财险签订了股份转让协议，两者分别受让华光环能1.38亿股、4719.47万股股份，对应占总股本的14.6166%、5.0012%。此次受让价格均为每股8.35元，国调基金二期、紫金财险的受让价款分别约11.52亿元、3.94亿元，合计约15.46亿元。
　　受让完成后，国调基金二期、紫金财险将分别跃居华光环能第二、第三大股东。
　　截至1月4日收盘，华光环能报11.3元，涨幅1.53%，总市值107亿元。相较于8.35元的交易价格上涨35%。从目前的股价来看，紫金保险该笔交易已产生浮盈1.39亿元。
　　险资有望加仓权益市场，环保、新能源、基建等领域成举牌“心头好”
　　事实上，此番紫金财险在权益市场出手仅是一个缩影。在经历2021—2022年的冷淡期后，险资举牌自2023年迎来回暖。
　　据财联社记者统计，2023年以来，险资在二级市场动作频频，先后举牌次数已达9次，明显高于2021年的1次和2022年的4次。
　　据悉，2021年险资举牌仅1例，即中国人寿通过QDII账户出资方式参与中国华融非公开发行H股。
　　2022年虽有4次险资举牌，但有2例为被动举牌，不涉及险企出资。另有2例主动举牌，分别为中国太保联合控股子公司以基石投资者身份参与天齐锂业港股首次公开发行以及太平人寿增持工商银行港股。
　　进入2023年，险企举牌热情明显上升。2023年1月，中国人寿增持并举牌万达信息，持股比例从18.1674%增至20.3211%。
　　2023年2月，阳光人寿认购首程控股2.53亿股配售股份，认购后与关联方及一致行动人阳光财险合并持有首程控股港股股票4.56亿股，占总股本的6.05%，实现举牌。
　　2023年3月，中国太保及旗下子公司参与举牌光大环境H股股票，持股比例达到5%。2023年6月，长城人寿举牌浙江交科和中原高速。
　　不过，与2020年险资密集扫货地产板块的风向有所不同，当前像环保、新能源、基建等与国家战略相匹配的部分行业正成为险资关注的重点。
　　以紫金财险此番举牌的华光环能为例，该公司主要围绕环保与能源两大领域开展设计咨询、设备制造、工程建设、运营管理、投资等一体化业务。2023年前三季度，华光环能实现营收77.04亿元，同比增长27.39%；归母净利润5.15亿元，同比增长3.52%。
　　华创证券研究所金融组首席分析师徐康认为，险资作为重要的长线资金，在适当的时点积极进行权益配置，有助于活跃资本市场、提振投资者信心。
　　值得注意的是，2023年A股市场跌宕起伏，险资配置权益资产比例全年保持低位。金融监管总局最新数据显示，截至2023年11月末，保险业股票和证券投资基金余额约3.38万亿元，占资金运用余额比例约12.37%，较2022年末下降约0.34个百分点。
　　而展望2024年，保险机构对权益投资信心较强。近日，保险资管业协会发布的“保险资产管理行业投资信心指数”显示，在指数判断方面，关于上证指数、沪深300指数、中证800指数、上证50指数、创业板指数和科创50指数，保险机构对2024年度和2024年一季度看涨预期基本一致。
　　方正证券分析师许旖珊对财联社记者表示，新准则背景下，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）占比提升，险资投资对权益市场敏感性提高，股权投资则可平滑收益，对当下险资的资金配置主要有三大利好:
　　一是稳定收益。通过股权投资方式直接进入被投企业，险资直接分享或承担被投企业的盈亏，当期会计报表中不体现被投企业的股价变化，只反映被投企业的分红派息或当期利润，所以新增长股投的资金短期不会对保险公司的业绩带来较大波动。
　　二是增厚收益。据《中国保险资产管理》研究，各家年化投资收益率与投资组合中长股投占比呈明显的正相关关系，长股投资产配置越多组合投资收益表现越好。
　　三是拉长久期。据《中国保险资产管理》粗略测算，上市险企的现有投资组合，每增配1%的长股投，资产久期大约可以拉长0.2年。
　　展望未来，许旖珊表示：“股权投资与险资的期限以及收益要求匹配度较高，未来有望持续增配。”
（文章来源：财联社）