中证智能财讯传化智联（002010）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入336.37亿元，同比下降9.08%；归母净利润5.91亿元，同比下降20.70%；扣非净利润2.88亿元，同比下降38.43%；经营活动产生的现金流量净额为17.11亿元，同比增长14.98%；报告期内，传化智联基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为3.38%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3.03亿元，其中非流动性资产处置损益为1.82亿元。
　　以4月22日收盘价计算，传化智联目前市盈率（TTM）约为20.52倍，市净率（LF）约为0.69倍，市销率（TTM）约为0.36倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，传化智联近三年营业总收入复合增长率为15.84%，在物流行业已披露2023年数据的24家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-27.04%，排名23/24。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，网络货运平台业务收入198.34亿元，同比下降1.72%，占营业收入的58.97%；印染助剂收入44.12亿元，同比增长3.18%，占营业收入的13.12%；车后业务收入26.96亿元，同比下降49.83%，占营业收入的8.02%。
　　2023年，公司毛利率为10.56%，同比上升1.59个百分点；净利率为2.07%，较上年同期下降0.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.09%，同比上升1.81个百分点，环比下降1.20个百分点；净利率为1.57%，较上年同期下降0.22个百分点，较上一季度下降0.19个百分点。
　　分产品看，网络货运平台业务、印染助剂、车后业务2023年毛利率分别为1.72%、31.55%、2.96%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.51亿元，占总销售金额比例为6.41%，公司前五名供应商合计采购金额47.49亿元，占年度采购总额比例为16.29%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.38%，较上年同期下降0.97个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.07%，较上年同期下降0.37个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为17.11亿元，同比增长14.98%；筹资活动现金流净额-4.05亿元，同比减少6.35亿元；投资活动现金流净额-19.01亿元，上年同期为-13.35亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.71亿元，上年同期为-1.90亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为112.50%，净现比为289.49%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业31/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.45次、13.78次。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加182.07%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；货币资金较上年末减少17.70%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；投资性房地产较上年末增加4.59%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；固定资产较上年末增加29.69%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加19.17%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少39.11%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；长期借款较上年末减少4.92%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；短期借款较上年末减少6.12%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4.01亿元，同比增长5.45%；研发投入占营业收入比例为1.20%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为13.37%。
　　年报称，截至报告期末，公司物流业务获得国家授权专利43件，其中国家发明专利30件，外观专利与实用新型专利6件，获得软件著作权115件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.74%，相比上年末下降0.49个百分点；有息资产负债率为36.61%，相比上年末下降1.09个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.93。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐冠巨、徐观宝，取代了三季度末的上海国泰君安君彤投资管理有限公司-上海君彤璟联投资合伙企业(有限合伙)、建信基金-兴业银行-甘肃省循环经济产业投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，传化集团有限公司、长城嘉信资产-宁波银行-王宝军、杭州金投资本管理有限公司、厦门建发股份有限公司、上海陆家嘴金融发展有限公司、孙任靖、浙江东南控股集团有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.45万户，较三季度末增长了373户，增幅0.85%；户均持股市值由三季度末的33.09万元下降至28.94万元，降幅为12.54%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）