2月21日，光大证券发布核心城市房地产行业销售跟踪报告。
　　新房：1月光大核心30城住宅成交面积同比-5%，成交均价同比+9%。
　　1）2025年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交面积为1021万m²，同比-5.2%，环比-49.2%；其中，北上广深杭蓉成交面积353万m²，同比+0.2%，环比-48.4%，余下二线24城成交面积669万m²，同比-7.8%，环比-49.7%。
　　2）2025年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为2603亿元，同比+2.9%，环比-50%；其中北上广深杭蓉成交金额1472亿元，同比+12.6%，环比-48.4%，余下二线24城成交金额1131亿元，同比-7.5%，环比-51.9%。
　　3）2025年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交均价为2.5万元/m²，同比+8.6%，环比-1.5%；其中，北上广深杭蓉成交均价4.18万元/m²，同比+12.4%，环比+0.1%，余下二线24城成交均价为1.7万元/m²，同比+0.4%，环比-4.5%。
　　二手房：1月光大核心15城二手住宅成交面积同比-2.2%，核心10城成交均价同比+1.2%。
　　1）2025年1月，光大核心15城二手住宅成交面积为1147万m²，同比-2.2%（上月同比+51.4%），环比-36.4%；其中一线城市成交面积为420万m²，同比+11.6%，环比-36.3%，余下二线城市成交面积为727万m²，同比-8.7%，环比-36.5%。
　　2）2025年1月，光大核心10城二手住宅成交金额为2397亿元，同比+0.6%，环比-36.8%；其中一线城市成交金额1495亿元，同比+11.2%，环比-37.1%，余下二线城市成交金额902亿元，同比-13.1%，环比-36.3%。
　　3）2025年1月，光大核心10城二手住宅成交均价为2.5万元/m²，同比+1.2%，环比-0.6%；其中，一线城市成交均价为3.56万元/m²，同比-0.4%，环比-1.3%，余下二线城市成交均价为1.67万元/m²，同比-5.1%，环比+0.3%。
　　投资建议：回顾2024年，房地产行业优化政策密集出台。4月政治局会议提出“研究消化存量房产”；5月提出3000亿元保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限；9月政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”，统一下调按揭首付比例最低至15%，地方政府“因城施策”差异化调整本地首付比例和按揭利率；10月提出支持专项债收购存量土地、收购存量商品房用于保障房，通过货币化安置新增100万套城中村及危旧房改造；11月继续优化房地产有关税收政策，12月中央经济工作会议提出大力实施城市更新；得益于“一揽子政策组合”的精准发力，2024年四季度房地产市场热度明显提升。展望2025年，随着前期政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深，部分高能级城市将逐步实现“止跌回稳”。
　　建议关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，积极参与城中村改造和城市更新，产品美誉度较高，销售排名持续提升的稳健龙头房企，建议关注中国海外发展、招商蛇口、保利发展、中国金茂、绿城中国、越秀地产、滨江集团、华发股份；2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量商业地产资源丰富，具备商业运营品牌核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。
（文章来源：财中社）