中证智能财讯华明装备（002270）4月19日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.1亿元，同比增长12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增长35.00%；扣非净利润1.58亿元，同比增长25.13%；经营活动产生的现金流量净额为6145.6万元，同比下降59.94%；报告期内，华明装备基本每股收益为0.1912元，加权平均净资产收益率为5.26%。
　　以4月18日收盘价计算，华明装备目前市盈率（TTM）约为18.79倍，市净率（LF）约3.7倍，市销率（TTM）约5.2倍。
　　资料显示，公司核心业务为电力设备业务，主要为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修；此外还有电力工程业务，主要为新能源电站的承包、设计施工运维；以及数控机床业务，成套数控设备、激光设备的研发、生产和销售。
　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为5.26%，同比上升1.54个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.57%，较上年同期上升1.26个百分点。
　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为6145.6万元，同比下降59.94%；筹资活动现金流净额-1.19亿元，同比减少9218.93万元；投资活动现金流净额4313.06万元，上年同期为-637.13万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加37.21%，占公司总资产比重上升5.87个百分点；应收款项融资较上年末减少48.58%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；划分为持有待售的资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加105.05%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少50%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少62.93%，占公司总资产比重下降1.3个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.53%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少6.74%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
　　2025年第一季度，公司流动比率为3.62，速动比率为3.11。
　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为上海华明电力发展有限公司，取代了上年末的泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置。在具体持股比例上，泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深持股有所上升，香港中央结算有限公司、GIC PRIVATE LIMITED、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)上海华明电力设备集团有限公司25314.4528.245632不变上海华明电力发展有限公司13698.6315.284804新进香港中央结算有限公司10129.7611.302696-2.988刘毅2435.162.717132不变郭伯春2426.452.707408不变李胜军1953.822.18005不变GIC PRIVATE LIMITED1356.961.51408-0.503兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)1117.071.246419-0.042泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深1021.911.1402320.301广州汇垠华合投资企业(有限合伙)840.080.937348不变　　核校：杨宁
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）