因抗原检测产品出口业绩巨增的九安医疗，如今在新赛道开拓之路上越走越远。
　　1月17日，九安医疗公告称，公司全资子公司Andon Hong Kong Co.Limited(下称“九安香港”)将与另一创投企业“海棠创投”合作，共同设立九棠创投。这意味着九安医疗选择在一级市场继续加码投入。
　　据悉，九棠创投将与海棠创投合作共同设立创投公司九棠一号。九棠一号将作为出资主体向“天开九安海河海棠基金”进行出资。天开九安海河海棠基金最终目标募集规模为人民币50.01亿元。其中，九安香港整体出资规模不超过35.6亿元参与天津天开九安海河海棠50亿元母基金。
　　事实上，这并非是九安医疗第一次出资做LP（有限合伙人）。依靠在美国销售试剂盒等新冠防疫产品，2022年度九安医疗实现营业收入263.15亿元，比上年同期增长 997.80%，营业利润183.11亿元，比上年同期增长1726.53%。在此之后，业绩倍增的九安医疗开始在LP领域布局。2022年9月以来，公司先后4次发布“关于与专业投资机构共同投资”的公告，累计预估投资规模总额约为43.63亿元。
　　近来，九安医疗为什么热衷出资LP？1月22日，《华夏时报》记者致函九安医疗方面。其回复采访称，“公司的商业逻辑是大道至简，一直坚持围绕糖尿病和家庭医疗器械糖尿病诊疗照护‘O+O’新模式在中国、美国的推广以及爆款产品两大核心战略布局。近年来，我国投资逻辑从模式创新向科技创新转型，估值体系发生系统性变化。九安进入投资界是基于我国在某些领域的科研水平已经走到世界前列，许多大学实验室积累了很多前沿成果。而科学家的关注点是发现未知，投资家的关注点是成果转化。九安医疗的LP就是加速这一过程，帮助科学家匹配投资家，一起梳理项目和方向寻找创业家。”
　　投资
　　九安医疗正向LP业务深度进军。其2023年12月29日的公告称，九安医疗使用九安香港将使用自有资金与北京尚势投资管理有限公司(下称“尚势投资”)共同设立天津市九尚创业投资合伙企业(有限合伙)(下称“九尚创投”)。九尚创投及尚势投资将共同设立天津九尚一号管理咨询合伙企业(有限合伙)(拟定名) (下称“九尚一号”)。 九安香港本次拟投资31,298.85万元人民币。
　　2024年1月17日，九安医疗计划参与成立的九棠创投公司，是九安医疗历史上出资规模最大的一次。其拟成立的天开九安海河海棠基金目标募集规模为人民币50.01 亿元，其中九安香港则对应整体出资规模不超过356,000万元人民币。
　　在此三天后，天开九安海河海棠科创母基金正式发布，吸引了硬科技与人工智能、生物制造与医疗大健康、新能源新材料以及综合类近百家国内知名创投机构参会。九安医疗创始人刘毅现场公开表示，“超百亿规模创投基金群聚焦天开高教科创园和天津未来经济发展。在天津，一个拥抱‘科创’的基金群开始布局搭建，展示了天津加快实施创新驱动发展的决心。”
　　对此，九安医疗向《华夏时报》进一步解释称，“九安医疗正式布局LP是结合目前前沿国内科技成果的积累。我们认为科技成果真正转化必须走出校园和实验室，首先完成0到1的产品化，再完成创建企业，搏击市场，并逐步发展壮大到从1到10的过程。这其中包括市场、资金、管理等若干方面的系统工程。”
　　回溯九安的投资历史，2022年9月23日，其第一次扮演LP角色。九安医疗发布公告称参与认购5家VC机构的基金份额，分别是以1亿元投资济峰资本；1亿元投资元生创投；7000万元投资武岳峰资本；出资5000万投资耀途资本以及2000万元投资汇芯投资，合计金额为3.4亿元，资金来源全部为自有资金。
　　此后一年，九安医疗的LP赛道布局按下暂停键，直至2023年11月时起，公司突然接连发布3份与专业机构共同投资的公告。2023年11月21日，九安医疗再次宣布投资以自有资金认购包括砺思创投、奇绩创投等在内4家投资基金份额，投资金额合计 15,000 万元人民币。
　　而从历次投资风格来看，九安医疗偏爱创业投资。先后参与认购了多家VC机构的基金，关于本次投资天开九安海河海棠科创母基金，九安医疗认为，“公司希望投资于硬科技、医疗大健康、人工智能、 生物制造、新能源新材料等新技术及其应用，可以给公司带来投资回报。考虑到公司所在区域情况，通过充分挖掘天津大学、南开大学等高校资源，寻找优质的创业团队和项目，‘投早、投小’，形成科技型企业的创业生态，实现人才、资金、产业的聚集，促进科技成果转化。”
　　记者了解到，2023年4月，天津大学聘请九安医疗创始人刘毅担任创业（宣怀）学院院长。“天大的校领导很有魄力，邀请一个民营企业家来担任985大学的创新创业学院的院长。我想学校领导的意思是创新创业需要靠有实践经验的人来做教育。”刘毅如是说。
　　九安医疗方面向记者介绍了母基金的情况：本次九安医疗、天开集团、海河产业基金、天津大学北洋教育发展基金会与北洋海棠基金共同在天开园设立，目标募集规模50亿元，兼具投资子基金和直投项目功能的科创母基金，以市场化的方式吸引并遴选全国知名风投机构，配资形成天使、科创、成长等不同阶段的创投基金群，与各高校优势学科相结合，投资包括但不限于天津高校老师、校友、学生的科创项目，引导优质项目与科创成果在天开园转化落地，以基金群为纽带推动技术与产业的深度融合，助力天津天开高校科创园高质量发展。
　　天开九安海河海棠母基金的发起者、推动者之一的刘毅告诉《华夏时报》记者，“每年天大都有很多硬核科技的创业项目。作为曾经的创业者，我很能共情创业的艰辛。因此，我想在他们最需要资金，最需要资源，最需要人脉的创业初期给予帮助。”
　　不过，业内有声音认为，随着医疗器械行业进入调整周期，企业开始不断探索新的业务模式。与此同时，投融资市场遇冷，投资机构募资也变得困难。在此背景下，九安医疗接连大手笔出资是否与此前的百亿现金流有直接关联。九安医疗强调，“本次母基金的出资是分阶段出资，不会对公司现金流带来重大影响，科创中国未来可期。”
　　转型
　　历史上的九安医疗，并非如今这般风光。2010年，“血压计第一股”九安医疗登录深交所。上市的前两年，扣非之后每年有2000多万元的净利。直至2012年，公司扣非净利润下滑到600多万元，而此后的2013年到2019年，扣非净利润一直为负。
　　对此，九安医疗回忆公司发展指出，“因为开始在美国成立iHealth，深耕互联网医疗板块加大投入持续探索，公司经历了困难和风雨，现如今终于形成了成果，探索出了”糖尿病诊疗照护"O+O"新模式“，公司正在将该模式在中国、美国加速推动落地。”
　　2020年初突发疫情，市场供需变化影响着九安医疗的命运。彼时，非接触快速体温筛查成为疫情防控的必要手段，九安医疗加速产能爬坡保供额温计，4月份额温计单品产量突破100万支。在此背景下，凭借“额温计”这一大单品的热卖，九安医疗当年实现扣非净利润2.47亿元，连续几年扣非亏损后终于实现盈利，2021年该公司扣非净利润进一步扩大到8.22亿元。
　　值得注意的是，九安医疗2021年的绝大多数利润来自当年第四季度，此季度公司实现扣非净利润8.47亿元，2022年一季度扣非净利润达到143.45亿元。尤其2021年12月到2022年1月，九安医疗接连收到美国政府多笔大订单，订单及合同总额超130亿元人民币。报告期内九安医疗iHealth试剂盒销售收入大幅增长，2022年度公司实现营业收入263.15亿元，比上年同期增长 997.80%，营业利润183.11亿元，比上年同期增长1726.53%。
　　从2022年中报收入构成来看，iHealth系列产品占总营收高达99%，毛利率高达81.66%，九安医疗其他产品收入占比还不到1%。2023年以来，随着抗原试剂盒相关产品需求下降，九安医疗的业绩随之下滑。2023三季报显示，前三季度营收为27.45亿元，同比下降88.84%；净利为8.97亿元，同比下降94.41%。
　　由此，坊间有投资者担忧，未来的九安医疗还能保持过去三年的增长势头吗？积累下高额营收的九安医疗如何获得增长的第二曲线？事实上，九安医疗没有在基金、股票上押下重注，而是选择做一些产业投资，这样既保障公司业绩和股东利益，又对相关产业进行战略布局，与公司主营业务形成协同发展。
　　对此，九安医疗表示，“公司的核心战略在疫情前和疫情后并没有多大变化。在现有基础上，继续坚持核心想法、战略，并落实到位。我们始终围绕两件事，一是把糖尿病管理模式在中国、美国落地；二是不断推出爆款产品，用极致性价比打动消费者。截至目前，九安医疗的糖尿病管理，已合作国内近50座城市的超300家专业医疗机构，同时在美国的50多个诊所落地。”
　　近年来，随着iHealth额温计、试剂盒在美国畅销，九安和iHealth已逐步形成品牌优势，iHealth品牌的物联网血压计、额温计受到用户的欢迎，在美国亚马逊电商平台销售情况良好，其中iHealth 血压计多次占据亚马逊电子臂式血压计品类居首。“未来公司会利用iHealth在美国的品牌知名度，把更多具有核心技术、核心竞争力的‘中国制造’推向美国市场、推向国际市场。”九安医疗进一步指出。
（文章来源：华夏时报）