AI基金富国天恒混合A（011830）披露2025年一季报，第一季度基金利润1198.3万元，加权平均基金份额本期利润0.0316元。报告期内，基金净值增长率为2.78%，截至一季度末，基金规模为4.58亿元。
　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月24日，单位净值为1.135元。基金经理是林庆，目前管理4只基金近一年均为正收益。其中，截至4月24日，富国文体健康股票A近一年复权单位净值增长率最高，达11.97%；富国新动力灵活配置混合A最低，为0.74%。
　　基金管理人在一季报中表示，2025 年第一季度，市场机会较为丰富，本基金实现了一定的绝对收益，但相对收益表现欠佳。基于对宏观经济的谨慎判断，本基金在 2024 年末以防守型持仓为主，这种策略与 2025 年初的市场风格存在一定偏离。本基金的投资目标是追求长期绝对收益，适当兼顾短期相对收益。在此投资理念下，受迫于港股市场的巨大涨幅压力，本基金在相对高位适度增配了港股资产，这一操作在短期维度上，无论是绝对收益还是相对收益层面，均导致了阶段性表现不佳。值得注意的是，本次加仓的标的均具备自下而上的独立研究逻辑支撑，并非简单跟随市场贝塔属性的配置，其投资价值不会因短期价格波动而被否定。但仍是一次值得深刻反思的操作。在A股市场操作中，本基金减持了缺乏估值弹性的传统医疗公司，同步加仓了家电、白酒及钢铁行业的龙头公司。
　　截至4月24日，富国天恒混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.80%，位于同类可比基金406/646；近半年复权单位净值增长率为1.37%，位于同类可比基金265/646；近一年复权单位净值增长率为9.48%，位于同类可比基金270/642；近三年复权单位净值增长率为20.52%，位于同类可比基金39/494。
　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.7031，位于同类可比基金8/488。
　　截至4月24日，基金近三年最大回撤为19.39%，同类可比基金排名478/489。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为9.91%。
　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为74.29%，同类平均为85.26%。2022年末基金达到86.67%的最高仓位，2022年一季度末最低，为32.07%。
　　截至2025年一季度末，基金规模为4.58亿元。
　　该基金持股集中度较高。截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是美的集团、海尔智家、久立特材、国光股份、巨人网络、宝钢股份、今世缘、固生堂、贵州茅台、上海莱士。
　　核校：杨澎
（文章来源：中国证券报·中证网）