九洲集团（300040）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.13亿元，同比下降8.89%；归母净利润9421.49万元，同比下降36.19%；扣非净利润1104.99万元，同比下降78.45%；经营活动产生的现金流量净额为6.33亿元，同比下降0.17%；报告期内，九洲集团基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为3.29%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为8316.51万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为7031.93万元。
　　以4月19日收盘价计算，九洲集团目前市盈率（TTM）约为25.7倍，市净率（LF）约为0.84倍，市销率（TTM）约为2.0倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，九洲集团近三年营业总收入复合增长率为-1.77%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的13家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为10.35%，排名9/13。
　　资料显示，公司致力于建设以智慧装备与技术为基础，可再生能源为根本的，安全、高效的综合智慧能源体系。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，发电收入收入6.53亿元，同比增长13.08%，占营业收入的53.86%；电气及相关设备收入3.07亿元，同比下降31.75%，占营业收入的25.27%；供暖收入收入0.71亿元，同比增长5.56%，占营业收入的5.83%。
　　2023年，公司毛利率为29.83%，同比下降9.51个百分点；净利率为8.30%，较上年同期下降4.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.65%，同比下降15.17个百分点，环比下降9.69个百分点；净利率为5.52%，较上年同期下降0.46个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。
　　分产品看，发电收入、电气及相关设备、供暖收入2023年毛利率分别为35.33%、21.83%、22.59%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.06亿元，占总销售金额比例为49.92%，公司前五名供应商合计采购金额3.80亿元，占年度采购总额比例为33.54%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.29%，较上年同期下降2.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.93%，较上年同期下降2.14个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为6.33亿元，同比下降0.17%；筹资活动现金流净额4688.80万元，同比增加5.82亿元；投资活动现金流净额-6.85亿元，上年同期为1180.48万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.43亿元，相比上年同期下降72.09%。
　　2023年，公司营业收入现金比为119.28%，净现比为672.14%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业27/27）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业27/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.10次、3.28次。
　　2023年，公司期间费用为3.32亿元，较上年同期减少4693.47万元；期间费用率为27.36%，较上年同期下降1.09个百分点。其中，销售费用同比增长6.82%，管理费用同比下降1.34%，研发费用同比下降37.91%，财务费用同比下降18.03%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加16.53%，占公司总资产比重上升7.36个百分点；长期股权投资较上年末增加118.91%，占公司总资产比重上升6.53个百分点；使用权资产较上年末减少77.09%，占公司总资产比重下降6.15个百分点；在建工程较上年末减少31.32%，占公司总资产比重下降1.98个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加71.63%，占公司总资产比重上升13.71个百分点；长期应付款合计较上年末减少52.02%，占公司总资产比重下降6.61个百分点；租赁负债较上年末减少78.93%，占公司总资产比重下降6.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少41.51%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.86亿元，占净资产的6.41%，较上年末减少1.48亿元。其中，存货跌价准备为1094.07万元，计提比例为5.56%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2395.41万元，同比下降37.91%；研发投入占营业收入比例为1.97%，相比上年同期下降0.93个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，截至报告期末，公司拥有专利超过200项，境内专利不少于95项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.19%，相比上年末下降1.65个百分点；有息资产负债率为41.25%，相比上年末上升11.97个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.62。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为哈尔滨市科技金融服务中心有限公司，取代了三季度末的哈尔滨市科技风险投资中心。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金、刘俊杰持股有所上升，刁守荣、李长和持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.68万户，较三季度末下降了1175户，降幅3.09%；户均持股市值由三季度末的8.84万元上升至8.94万元，增幅为1.13%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）