中证智能财讯百纳千成（300291）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.32亿元，同比下降7.93%；归母净利润亏损1.86亿元，上年同期盈利2075.28万元；扣非净利润亏损2.18亿元，上年同期亏损5053.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.20亿元，上年同期为-2.71亿元；报告期内，百纳千成基本每股收益为-0.1992元，加权平均净资产收益率为-5.03%。

　　以4月24日收盘价计算，百纳千成目前市盈率（TTM）约为-24.22倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为10.43倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，百纳千成近三年营业总收入复合增长率为14.99%，在影视动漫制作行业已披露2023年数据的8家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-218.30%，排名8/8。
　　公司从事的主要业务包括，多格式影视业务、创新业务、营销业务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，营销收入2.31亿元，同比增长33.35%，占营业收入的53.41%；剧集收入1.25亿元，同比下降47.72%，占营业收入的29.04%；电影收入0.44亿元，同比下降1.06%，占营业收入的10.13%。
　　截至2023年末，公司员工总数为275人，人均创收156.96万元，人均创利-67.60万元，人均薪酬32.61万元，较上年同期分别下降16.97%、907.89%、27.37%。
　　2023年，公司毛利率为2.47%，同比下降16.20个百分点；净利率为-53.27%，较上年同期下降54.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-9.78%，同比下降31.36个百分点，环比下降37.69个百分点；净利率为-70.37%，较上年同期下降80.38个百分点，较上一季度下降66.92个百分点。
　　分产品看，营销、剧集、电影2023年毛利率分别为20.53%、-30.77%、-36.49%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.40亿元，占总销售金额比例为55.68%，公司前五名供应商合计采购金额3.97亿元，占年度采购总额比例为38.78%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.03%，较上年同期下降5.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为-6.18%，较上年同期下降6.09个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为-3.20亿元，同比减少4972.58万元；筹资活动现金流净额4115.11万元，同比增加6034.28万元；投资活动现金流净额-7.80亿元，上年同期为10.19亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-10.57亿元，上年同期为7.80亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为213.03%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.11次（2022年行业平均值为0.22次，公司位居同行业13/16）；固定资产周转率为106.87次，上年同期为164.52次（2022年行业平均值为22.64次，公司位居同行业2/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.78次、0.34次。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少69.75%，占公司总资产比重下降26.12个百分点；存货较上年末增加83.04%，占公司总资产比重上升15.91个百分点；交易性金融资产较上年末增加999.81%，占公司总资产比重上升15.60个百分点；预付款项较上年末减少48.04%，占公司总资产比重下降4.54个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加1018.98%，占公司总资产比重上升4.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加151.74%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；租赁负债较上年末减少74.80%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；应付账款较上年末减少84.26%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.84亿元，占净资产的44.02%，较上年末增加7.19亿元。其中，存货跌价准备为9961.89万元，计提比例为5.92%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.70%，相比上年末上升6.97个百分点；有息资产负债率为0.71%，相比上年末下降0.24个百分点。
　　2023年，公司流动比率为6.15，速动比率为3.47。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、胡杰，取代了三季度末的屠文斌、施玉庆。在具体持股比例上，盈峰集团有限公司持股有所上升，华录资本控股有限公司、深圳市蓝火投资管理企业(有限合伙)持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，百纳千成15.00%股份处于质押状态。其中，第一大股东盈峰集团有限公司质押1.02亿股公司股份，占其全部持股的40.44%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.22万户，较三季度末增长了1.66万户，增幅64.85%；户均持股市值由三季度末的21.01万元下降至14.37万元，降幅为31.60%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）