中证智能财讯爱乐达（300696）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.50亿元，同比下降37.69%；归母净利润6885.58万元，同比下降67.62%；扣非净利润6216.46万元，同比下降69.53%；经营活动产生的现金流量净额为4.50亿元，上年同期为-4440.63万元；报告期内，爱乐达基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为3.67%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
　　以4月23日收盘价计算，爱乐达目前市盈率（TTM）约为63.44倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为12.49倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，爱乐达近三年营业总收入复合增长率为4.80%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的31家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-20.45%，排名27/31。
　　资料显示，公司专注于航空航天制造领域，主要从事军用民用飞机零部件、航空发动机零件和航天大型结构件的精密制造，以及航空飞机燃油系统类机载成品的设计研发，具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处理--部组件装配”全流程制造能力和航空飞机燃油系统类机载成品的研发制造能力。报告期内，公司主营业务为：航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，航空飞机燃油系统类机载成品研发设计及制造。产品包括飞机机头机身机翼尾翼及起落架等各部位相关零件、组件或部件，以及发动机零件和航天大型结构件。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，飞机零部件收入3.49亿元，同比下降37.41%，占营业收入的99.92%。
　　截至2023年末，公司员工总数为911人，人均创收38.39万元，人均创利7.56万元，人均薪酬12.37万元，较上年同期分别变化-33.38%、-65.38%、5.62%。
　　2023年，公司毛利率为24.22%，同比下降27.77个百分点；净利率为19.69%，较上年同期下降18.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-64.99%，同比下降65.02个百分点，环比下降85.27个百分点；净利率为-48.07%，较上年同期下降61.56个百分点，较上一季度下降63.73个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.41亿元，占总销售金额比例为97.43%，公司前五名供应商合计采购金额0.50亿元，占年度采购总额比例为33.94%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.67%，较上年同期下降8.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.99%，较上年同期下降8.36个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.50亿元，同比增加4.95亿元；筹资活动现金流净额-5312.08万元，同比减少377.16万元；投资活动现金流净额-2.03亿元，上年同期为845.05万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.33亿元，上年同期为-0.26亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为220.49%，净现比为653.79%。
　　2023年，公司期间费用为3349.64万元，较上年同期减少326.16万元；但期间费用率为9.58%，较上年同期上升3.03个百分点。其中，销售费用同比增长69.84%，管理费用同比增长5.94%，研发费用同比增长3.07%，财务费用由去年同期的-716.22万元变为-1316.67万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少52.31%，占公司总资产比重下降17.91个百分点；货币资金较上年末增加40.49%，占公司总资产比重上升8.48个百分点；固定资产较上年末增加58.34%，占公司总资产比重上升7.44个百分点；交易性金融资产较上年末增加81.27%，占公司总资产比重上升6.37个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加16.88%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；应交税费较上年末减少93.29%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；长期递延收益较上年末减少8.52%，占公司总资产比重下降0.12个百分点；租赁负债较上年末减少9.32%，占公司总资产比重下降0.10个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.9亿元，占净资产的10.08%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2398.62万元，同比增长3.07%；研发投入占营业收入比例为6.86%，相比上年同期上升2.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.64%，相比上年末上升0.94个百分点；有息资产负债率为1.23%，相比上年末上升0.35个百分点。
　　2023年，公司流动比率为6.80，速动比率为6.00。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的中航证券有限公司。在具体持股比例上，华安创新证券投资基金、华安动态灵活配置混合型证券投资基金、华安成长先锋混合型证券投资基金、华安制造升级一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.26万户，较三季度末增长了1466户，增幅6.94%；户均持股市值由三季度末的28.79万元下降至22.60万元，降幅为21.50%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）