德必集团（300947）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.69亿元，同比增长50.12%；归母净利润3323.85万元，同比增长2.29%；扣非净利润1379.39万元，同比增长21.71%；经营活动产生的现金流量净额为7.78亿元，同比增长78.93%；报告期内，德必集团基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为2.54%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为1944.46万元。
　　以4月22日收盘价计算，德必集团目前市盈率（TTM）约为44.04倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为1.25倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，德必集团近三年营业总收入复合增长率为11.95%，在商业物业经营行业已披露2023年数据的12家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-30.36%，排名11/12。
　　资料显示，公司主营业务为文化创意和科技创新产业园区的定位、设计、改造、招商、运营管理和对企业的深度增值服务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，租赁服务收入9.39亿元，同比增长47.23%，占营业收入的80.35%。
　　截至2023年末，公司员工总数为761人，人均创收153.65万元，人均创利4.37万元，人均薪酬26.99万元，较上年同期分别变化40.06%、-4.56%、25.00%。
　　2023年，公司毛利率为33.04%，同比下降8.46个百分点；净利率为3.81%，较上年同期下降0.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为36.30%，同比上升10.66个百分点，环比上升3.57个百分点；净利率为2.45%，较上年同期上升18.70个百分点，较上一季度下降5.80个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.54亿元，占总销售金额比例为4.66%，公司前五名供应商合计采购金额1.64亿元，占年度采购总额比例为20.97%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.54%，较上年同期下降0.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.85%，较上年同期增长0.52个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为7.78亿元，同比增长78.93%；筹资活动现金流净额-6.40亿元，同比减少3.16亿元；投资活动现金流净额-5.59亿元，上年同期为-3.96亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.40亿元，相比上年同期下降31.70%。
　　2023年，公司营业收入现金比为120.46%，净现比为2340.96%。
　　2023年，公司期间费用为3.79亿元，同比增长8019.76万元；但期间费用率为32.38%，同比下降5.93个百分点。其中，销售费用同比增长55.91%，管理费用同比增长17.83%，研发费用同比增长19.52%，财务费用同比增长32.21%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少53.31%，占公司总资产比重下降6.98个百分点；其他流动资产较上年末增加110.67%，占公司总资产比重上升6.86个百分点；长期待摊费用较上年末增加35.29%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；使用权资产较上年末减少4.46%，占公司总资产比重下降3.84个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加62.55%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；租赁负债较上年末减少2.79%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.56%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；应付账款较上年末减少17.94%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为488.07万元，同比增长19.52%；研发投入占营业收入比例为0.42%，相比上年同期下降0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为78.02%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为7.24%，相比上年末上升1.07个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.10，速动比率为1.10。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市卓元道成投资管理有限公司-深圳市前海卓元时代投资企业(有限合伙)，取代了三季度末的池州中安招商股权投资合伙企业(有限合伙)。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.14万户，较三季度末增长了303户，增幅2.73%；户均持股市值由三季度末的21.01万元上升至21.12万元，增幅为0.52%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）