市场研判
　　平安证券：假如美联储降息，大类资产将如何表现？
　　展望本轮美联储货币政策节奏，目前基本面韧性较高，并不支持过早降息，但不排除大选等因素推动降息提前。
　　复盘1990年以来七轮降息过程，其中五轮为完整的加息至降息过程，与当前情形较为相似：1）降息时点方面，美国经济均已处于下行阶段，非农就业、PMI降幅明显，通胀短期或仍在相对高位。2）大类资产表现方面，美联储末次加息后至首次降息开启前，美债通常占优，胜率100%，美股、黄金次之；降息周期开启后，黄金明显占优，胜率为100%，且平均收益率远高于其他资产，美债、美股同样上行。
　　国信证券：银行业1月投资把握三条选股主线
　　行业方面，当前银行板块估值处于低位，经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，估值下行风险很小。若宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复，因此维持行业“超配”评级。
　　个股方面，把握三条选股主线：一是建议在行业整体低估值的情况下布局长期前景优秀的银行，包括招商银行、宁波银行；二是推荐以中小微客群为主、特色鲜明的小型农商行，包括常熟银行、瑞丰银行；三是对于追求低波动、绝对收益的资金，建议关注股息率较高且分红记录稳定、未来有望持续受益于综合化服务能力的国有大行。
行业分析
　　东兴证券：锂电出海仍存机遇
　　近期，已有国轩高科、宁德时代、亿纬锂能等龙头企业成功突破政策限制进军美国市场，率先完成电池材料及电芯的产能布局。从供给角度，松下、LGES等海外电池厂商产能预计2025年开始规模化投产，目前美国本土仍存在产能供应缺口，国内龙头企业已实现本土化生产制造，有望把握窗口期加速布局抢占市场，持续分享北美市场爆发红利。建议关注：海兴电力、天顺风能、通灵股份、国轩高科等优质新能源企业。
　　万联证券：AIPC元年已至，CES（国际消费类电子产品展览会）即将发布众多新品
　　AIPC有望快速渗透，拉动产业链换机需求。PC承载多场景应用，自诞生以来就代表了个人通用设备中，拥有最强计算性能的通用生产力平台。AI时代，大模型的计算负载从云端向终端下沉，AIPC的个性化创作服务，将助力PC端个人生产力的提升。IDC预测AIPC在2024年中国PC市场的新机装配比例将提升至54.7%，并在未来几年中快速攀升，2027年达到85%，成为PC市场主流。个人消费换机及企业的数字化、智能化转型将成为AIPC出货增长的主要动力，亦将拉动产业链中芯片、软件及零部件的更新需求。建议关注在AIPC领域前瞻布局的整机、芯片及软件厂商，及打入全球PC巨头供应链的零部件及代工企业。
　　中银证券：全年复苏预期兑现后，性价比消费值得关注
　　2023年前三季度以出行产业链为代表的公司多实现较好的业绩修复，其中三季度暑期出行旺修复速度进一步加速，全年复苏预期基本兑现。复苏预期兑现后，当前市场对于后市消费信心恢复预期仍不足，全年至今板块跌幅较大，后续消费信心、政策刺激、宏观经济修复需持续关注。
　　当前市场消费信心和意愿仍有待提振，建议关注结构性机会，布局高景气行业龙头，或布局顺应当前发展趋势并实现高增长的细分行业。
　　光大证券：从创新药产业趋势看CXO（医药外包）景气拐点
　　外需稳健，海外创新药产业发展更成熟，宏观因素向CXO业绩的传导路径更迅速，2023年三季度海外融资转暖已带动海外CRO（医药研发合同外包服务机构）订单指标改善。
　　内需筑底，在创新药政策框架日趋成熟、出海跨越式突破背景下，优质供给是宏观因素外决定国内Biotech融资的关键因素。
　　在需求拐点确立过程中，宏观因素转暖、中美关系改善以及国内下游产业升级提速等有望催化市场乐观预期释放，CXO股价提前反应。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）