8月中上旬进口针叶浆现货均价环比下跌0.90%，背离季节性指数运行。展望中下旬，在下游原纸行业毛利率偏低位运行、业者出货意向存有差异及新产能投放对市场情绪利空等因素影响下，浆价存下行可能，但到货成本高于现货价格，利于减缓浆价下行速度，因此预计浆价下调幅度有限。
　　8月中上旬，中国进口针叶浆现货市场月均价6097.10元／吨，环比下跌0.90%，同比上涨10.40%。从近10年来进口针叶浆价格波动特点看，由于2月至5月中上旬供应端突发消息影响令供应收紧，及外盘连续上涨导致到货成本压力不断上升等因素影响，8月均价高于历史平均水平。
　　根据季节性波动特点看，8月中上旬浆价震荡下滑，季节性指数在0.97的位置，较7月下降0.01个百分点。通过往年季节性波动特点来看，8月季节性指数处于上行通道中，因此今年8月浆价走势背离季节性波动特点。
　　展望8月中下旬市场，一方面，8月国内外新增产能投产、定价及实际投放市场情况成为影响进口浆价调整的主要关注点。外盘步入下行通道进一步导致浆纸业者预期偏空，拖累浆价下滑。另一方面，8月下游原纸企业实际开工情况对木浆消耗量的影响成为浆价调整幅度的主要影响因素。而8月下游毛利率改善情况成为影响浆价变化的主要驱动因素。
　　综合来看，卓创资讯分析，8月浆市供需均有下跌，由于供应收窄幅度大于需求收窄幅度，因此供需差存收窄可能，浆价下行速度或减缓。但下游原纸行业毛利率低位波动、7月外盘下跌但成交乏力带来的偏空预期、业者出货意向各异及国内针叶浆新产能投产等因素均不利于浆市高价放量，因此预计中下旬浆价存在下行调整可能。但因前期外盘连续提涨导致到货成本高于现货价格，因此对浆市底部价格亦存支撑，预计浆价下行幅度有限。同时需关注纸厂原料成本优化、采购节奏、新产能实际释放情况、突发因素、浆市供应变动、产品金融属性及心态对市场的影响。
　　（作者：常俊婷，卓创资讯分析师）
（文章来源：新华财经）