中证智能财讯中国东航（600115）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1137.41亿元，同比增长145.63%；归母净利润亏损81.68亿元，上年同期亏损373.56亿元；扣非净利润亏损89.44亿元，上年同期亏损379.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为265.73亿元，上年同期为-64.35亿元；报告期内，中国东航基本每股收益为-0.37元，加权平均净资产收益率为-32.40%。

　　以3月28日收盘价计算，中国东航目前市盈率（TTM）约为-9.96倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为0.72倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，中国东航近三年营业总收入复合增长率为24.71%，近三年净利润复合年增长率为9.41%。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，航空运输业务收入1107.41亿元，占营业收入的97.36%。
　　2023年，公司毛利率为1.13%，同比上升62.55个百分点；净利率为-7.57%，较上年同期上升78.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-11.69%，同比上升64.46个百分点，环比下降28.00个百分点；净利率为-21.43%，较上年同期上升73.61个百分点，较上一季度下降32.53个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额174.11亿元，占总销售金额比例为15.31%，公司前五名供应商合计采购金额385.98亿元，占年度采购总额比例为34.32%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-32.40%，较上年同期增长81.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.10%，较上年同期增长12.71个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为265.73亿元，同比增加330.08亿元；筹资活动现金流净额-167.89亿元，同比减少351.29亿元；投资活动现金流净额-160.72亿元，上年同期为-72.72亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为91.92亿元，上年同期为-188.13亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为122.92%，净现比为-325.33%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.16次（2022年行业平均值为0.16次，公司位居同行业8/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为76.23次、68.37次。
　　2023年，公司期间费用为146.30亿元，较上年同期增加7900.00万元；但期间费用率为12.86%，较上年同期下降18.56个百分点。其中，销售费用同比增长91.08%，管理费用同比下降3.76%，研发费用同比下降9.18%，财务费用同比下降21.68%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加9.47%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；使用权资产较上年末减少8.11%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；货币资金较上年末减少33.12%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他流动资产较上年末增加46.06%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少17.40%，占公司总资产比重下降4.47个百分点；短期借款较上年末减少19.52%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；长期借款较上年末增加23.41%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；应付债券较上年末减少45.44%，占公司总资产比重下降3.06个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为3.05亿元，同比下降3.59%；研发投入占营业收入比例为0.27%，相比上年同期下降0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.99%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为85.41%，相比上年末下降3.96个百分点；有息资产负债率为46.81%，相比上年末下降2.65个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.24，速动比率为0.23。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国东方航空集团有限公司，占比23.27%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国东方航空集团有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）