中证智能财讯钱江生化（600796）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.34亿元，同比增长1.27%；归母净利润2.11亿元，同比增长2.25%；扣非净利润2.05亿元，同比增长10.47%；经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比下降12.42%；报告期内，钱江生化基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为6.86%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.31元（含税）。

　　以4月18日收盘价计算，钱江生化目前市盈率（TTM）约为18.71倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为1.94倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，钱江生化近三年营业总收入复合增长率为2.51%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的18家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为29.89%，排名1/18。
　　资料显示，公司实行集团化管理模式，生态环保、水务运营业务主要由公司全资子公司海云环保及其下属子公司开展，生物农药业务由公司下属生化分公司开展。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，工程安装及物资销售收入6.18亿元，占营业收入的30.37%；污水处理收入4.51亿元，同比增长12.95%，占营业收入的22.15%；农药收入3.11亿元，同比下降1.99%，占营业收入的15.30%。
　　截至2023年末，公司员工总数为3306人，人均创收61.53万元，人均创利6.37万元，人均薪酬9.93万元，较上年同期分别增长3.69%、4.70%、24.56%。
　　2023年，公司毛利率为23.54%，同比上升1.58个百分点；净利率为8.99%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.47%，同比下降2.30个百分点，环比下降5.97个百分点；净利率为7.89%，较上年同期下降2.37个百分点，较上一季度下降3.28个百分点。
　　分产品看，工程安装及物资销售、污水处理、农药2023年毛利率分别为14.61%、39.49%、35.84%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.71亿元，占总销售金额比例为33.00%，公司前五名供应商合计采购金额3.03亿元，占年度采购总额比例为34.35%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.86%，较上年同期下降0.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.74%，较上年同期下降0.17个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.52亿元，同比下降12.42%；筹资活动现金流净额-2.10亿元，同比增加1.34亿元；投资活动现金流净额-1.43亿元，上年同期为-1.06亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.41亿元，相比上年同期增长474.39%。
　　2023年，公司营业收入现金比为100.34%，净现比为167.08%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业19/53）；固定资产周转率为1.98次，上年同期为1.95次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业32/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.42次、9.56次。
　　2023年，公司期间费用为2.81亿元，较上年同期增加1326.85万元；期间费用率为13.83%，较上年同期上升0.48个百分点。其中，销售费用同比增长12.34%，管理费用同比增长10.69%，研发费用同比下降9.66%，财务费用同比增长0.0%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少30.88%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；无形资产较上年末减少1.09%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；应收票据较上年末增加914.80%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；存货较上年末增加51.14%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少28.51%，占公司总资产比重下降6.17个百分点；短期借款较上年末增加71.75%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加44.13%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；应付账款较上年末增加20.65%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.96亿元，占净资产的6.24%，较上年末增加6628.63万元。其中，存货跌价准备为232.19万元，计提比例为1.17%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2841.40万元，同比下降9.66%；研发投入占营业收入比例为1.40%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报显示，公司获得2023年度第二批浙江省专精特新企业的认定；完成省级新产品和重大专项各1项、参与“十四五”国家重点研发计划1项，完成5项专利申报；新授权发明专利3项、实用新型1项、外观专利2项，获得省级科学技术成果2项；加强与科研院校横向交流合作，开发新制剂产品5个，2个产品获选中国农业工业协会评选的“绿色高质量农药产品”。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.11%，相比上年末下降0.09个百分点；有息资产负债率为26.57%，相比上年末下降1.85个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为1.10。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、曹洪波、曹嘉朋、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的鲁慰青、田运彪、唐发耀、郑肇曾、周铁军。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.67万户，较三季度末下降了2517户，降幅8.63%；户均持股市值由三季度末的16.22万元上升至19.02万元，增幅为17.26%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）