中证智能财讯保变电气（600550）4月11日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入14.79亿元，同比增长120.38%；归母净利润2831.07万元，同比增长1250.51%；扣非净利润2615.48万元，同比增长2058.37%；经营活动产生的现金流量净额为-6.04亿元，上年同期为-3.03亿元；报告期内，保变电气基本每股收益为0.015元，加权平均净资产收益率为4.60%。
　　以4月10日收盘价计算，保变电气目前市盈率（TTM）约为112.56倍，市净率（LF）约21.88倍，市销率（TTM）约2.49倍。
　　资料显示，公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。经营范围包括变压器、1感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与售等。
　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.6%，同比上升4.19个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.65%，较上年同期上升0.94个百分点。
　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-6.04亿元，同比减少3.01亿元；筹资活动现金流净额2.94亿元，同比增加1.78亿元；投资活动现金流净额-1766.18万元，上年同期为-1350.64万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少28.58%，占公司总资产比重下降3.95个百分点；预付款项较上年末增加42.48%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；应收款项融资较上年末增加400.28%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；存货较上年末减少8.13%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加900%，占公司总资产比重上升12.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少99.68%，占公司总资产比重下降11.84个百分点；短期借款较上年末增加25%，占公司总资产比重上升5.1个百分点；合同负债较上年末减少22.47%，占公司总资产比重下降3.95个百分点。
　　2025年第一季度，公司流动比率为1.04，速动比率为0.69。
　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国电气装备集团有限公司，取代了上年末的汪清春。在具体持股比例上，中国兵器装备集团有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)中国电气装备集团有限公司69941.2537.98新进中国兵器装备集团有限公司29473.4716.004898-37.980兵器装备集团财务有限责任公司3641.931.977669不变保定同为电气设备有限公司1572.240.853767不变保定天威集团有限公司983.740.534199不变扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司735.220.399243不变南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金689.330.374325-0.040保定市发展投资有限责任公司684.220.371549不变香港中央结算有限公司619.150.336217-0.504成都西航港工业发展投资有限公司423.140.229778不变　　核校：沈楠
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）