中证智能财讯赣粤高速（600269）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入74.92亿元，同比增长10.86%；归母净利润11.77亿元，同比增长69.16%；扣非净利润10.29亿元，同比增长39.66%；经营活动产生的现金流量净额为24.69亿元，同比下降4.11%；报告期内，赣粤高速基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为6.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。

　　以3月25日收盘价计算，赣粤高速目前市盈率（TTM）约为9.14倍，市净率（LF）约为0.61倍，市销率（TTM）约为1.44倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，赣粤高速近三年营业总收入复合增长率为13.93%，近三年净利润复合年增长率为30.75%。
　　年报称，公司主营业务包括高速公路运营、智慧交通、实业投资和金融投资，拥有昌泰公司、昌铜公司、方兴公司、实业发展公司、嘉融公司、嘉圆公司、嘉恒公司、嘉浔公司等8家子公司，参股国盛金控、湘邮科技、信达地产3家上市公司以及江西核电、高速传媒、恒邦保险和畅行公司4家非上市公司。
　　截至2023年末，公司员工总数为2726人，人均创收274.84万元，人均创利43.19万元，人均薪酬23.80万元，较上年同期分别增长20.66%、84.11%、18.54%。
　　2023年，公司毛利率为31.97%，同比下降0.08个百分点；净利率为16.23%，较上年同期上升5.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.72%，同比上升6.13个百分点，环比下降15.52个百分点；净利率为2.54%，较上年同期上升2.78个百分点，较上一季度下降18.93个百分点。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.83%，较上年同期增长2.62个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.57%，较上年同期增长1.58个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为24.69亿元，同比下降4.11%；筹资活动现金流净额2.23亿元，同比增加28.12亿元；投资活动现金流净额-20.81亿元，上年同期为-10.73亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为22.93亿元，上年同期为-7.21亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为90.22%，净现比为209.73%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.19次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业7/20）；固定资产周转率为0.34次，上年同期为0.29次（2022年行业平均值为2.32次，公司位居同行业19/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.39次、1.85次。
　　2023年，公司期间费用为8.42亿元，较上年同期减少5576.75万元；期间费用率为11.24%，较上年同期下降2.05个百分点。其中，销售费用同比增长17.51%，管理费用同比增长6.81%，研发费用同比下降14.93%，财务费用同比下降16.36%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少5.19%，占公司总资产比重下降5.50个百分点；在建工程较上年末增加191.40%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；其他流动资产较上年末增加242.90%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；存货较上年末减少22.68%，占公司总资产比重下降2.29个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付债券较上年末减少87.49%，占公司总资产比重下降10.15个百分点，主要系本期“14赣粤02”“21赣粤MTN 001”及“21赣粤MTN 002”将于一年内到期重分类；其他流动负债较上年末增加2164.42%，占公司总资产比重上升5.99个百分点；短期借款较上年末增加14894.12%，占公司总资产比重上升4.15个百分点，主要系本期新增流动资金贷款；长期借款较上年末增加217.65%，占公司总资产比重上升2.28个百分点，主要系本期项目贷款增加。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.09亿元，占净资产的13.64%，较上年末减少7.06亿元。其中，存货跌价准备为1.04亿元，计提比例为4.13%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为6240.23万元，同比下降14.93%；研发投入占营业收入比例为0.83%，相比上年同期下降0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.57%，相比上年末下降0.37个百分点；有息资产负债率为19.58%，相比上年末下降4.03个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.81，速动比率为0.59。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国中信集团公司企业年金计划-中信银行股份有限公司、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、中国石油天然气集团公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司，取代了三季度末的江苏省壹号职业年金计划-交通银行、江西公路开发有限责任公司、中信证券信养天禧股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司-社保基金1106组合、黄国明、全国社保基金四一八组合持股有所上升，黄国珍持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.05万户，较三季度末下降了2084户，降幅3.33%；户均持股市值由三季度末的15.66万元上升至15.85万元，增幅为1.21%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）