杭州解百（600814）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.27亿元，同比增长1.96%；归母净利润2.60亿元，同比增长9.54%；扣非净利润2.81亿元，同比增长20.41%；经营活动产生的现金流量净额为12.78亿元，同比增长135.94%；报告期内，杭州解百基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为7.71%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.43元（含税）。
　　以3月27日收盘价计算，杭州解百目前市盈率（TTM）约为17.46倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为2.24倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，杭州解百近三年营业总收入复合增长率为4.25%，在百货行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-0.84%，排名2/5。
　　资料显示，公司主营业务为商品零售，主要业态有百货商场、购物中心。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，商场销售收入16.57亿元，同比增长0.76%，占营业收入的81.75%；客房收入3634.64万元，同比增长71.18%，占营业收入的1.79%；餐饮收入64.13万元，同比增长123.85%，占营业收入的0.03%。
　　截至2023年末，公司员工总数为1038人，人均创收195.31万元，人均创利25.07万元，人均薪酬34.16万元，较上年同期分别增长15.22%、23.79%、33.88%。
　　2023年，公司毛利率为78.93%，同比上升0.09个百分点；净利率为24.44%，较上年同期上升1.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为79.53%，同比上升2.99个百分点，环比上升4.12个百分点；净利率为7.59%，较上年同期下降0.65个百分点，较上一季度下降19.27个百分点。
　　分产品看，商场销售、客房、餐饮2023年毛利率分别为74.96%、88.58%、97.41%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.62亿元，占总销售金额比例为11.66%，公司前五名供应商合计采购金额40.73亿元，占年度采购总额比例为44.27%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.71%，较上年同期增长0.25个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.25%，较上年同期增长0.35个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为12.78亿元，同比增长135.94%；筹资活动现金流净额-5.76亿元，同比增加1.40亿元；投资活动现金流净额-15.85亿元，上年同期为2.69亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.54亿元，相比上年同期增长6.54%。
　　2023年，公司营业收入现金比为591.07%，净现比为491.07%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业10/23）；固定资产周转率为3.21次，上年同期为2.95次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业5/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.60次、5.99次。
　　2023年，公司期间费用为7.52亿元，较上年同期减少1413.58万元；期间费用率为37.12%，较上年同期下降1.44个百分点。其中，销售费用同比增长2.43%，管理费用同比下降3.27%，财务费用由去年同期的-2385.26万元变为-3468.33万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加12.04%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；使用权资产较上年末减少13.25%，占公司总资产比重下降3.51个百分点；固定资产较上年末减少6.17%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；交易性金融资产较上年末减少35.94%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少10.67%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；应付账款较上年末增加19.30%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.84%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应交税费较上年末增加40.81%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7456.96万元，占净资产的2.15%，较上年末增加638.67万元。其中，存货跌价准备为50.31万元，计提比例为0.67%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.97%，相比上年末下降1.49个百分点；有息资产负债率为2.10%，相比上年末下降0.25个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.98，速动比率为1.95。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为芦建平、刘又红，取代了三季度末的王美英、杭州股权管理中心。在具体持股比例上，杭州市商贸旅游集团有限公司、刘曙峰、西湖电子集团有限公司、陈国梅、盛芬娥、柯兴凌持股有所上升，香港中央结算有限公司、陆海鹰持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.16万户，较三季度末下降了2698户，降幅6.09%；户均持股市值由三季度末的13.98万元下降至12.30万元，降幅为12.02%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）