新华传媒（600825）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.05亿元，同比增长3.62%；归母净利润3618.37万元，同比增长312.10%；扣非净利润192.07万元，同比下降87.15%；经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元，同比下降23.26%；报告期内，新华传媒基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.13元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3426.30万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2941.61万元。
　　值得注意的是，公司近三年扣非净利润每况愈下，2023年仅剩192万元，业绩靠非经常性损益苦苦支撑。公司近六年净利率一直低于3%，加权平均净资产收益率近六年也一直低于2%。
　　以3月28日收盘价计算，新华传媒目前市盈率（TTM）约为149.87倍，市净率（LF）约为2.2倍，市销率（TTM）约为4.16倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，新华传媒近三年营业总收入复合增长率为0.31%，近三年净利润复合年增长率为28.55%。
　　资料显示，公司主营业务类型分为图书、文教用品和其他。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，图书收入11.00亿元，同比增长2.08%，占营业收入的84.32%；报刊及广告收入收入0.27亿元，同比增长11.59%，占营业收入的2.08%；文教用品收入0.17亿元，同比下降33.88%，占营业收入的1.32%。
　　2023年，公司毛利率为30.98%，同比上升0.41个百分点；净利率为2.77%，较上年同期上升2.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.13%，同比下降2.29个百分点，环比下降8.42个百分点；净利率为1.52%，较上年同期下降1.07个百分点，较上一季度上升5.00个百分点。
　　分产品看，图书、报刊及广告收入、文教用品2023年毛利率分别为24.75%、74.36%、36.55%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.36亿元，占总销售金额比例为2.77%，公司前五名供应商合计采购金额3.32亿元，占年度采购总额比例为33.26%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.48%，较上年同期增长1.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.61%，较上年同期增长0.72个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.87亿元，同比下降23.26%；筹资活动现金流净额-6354.88万元，同比增加263.98万元；投资活动现金流净额-5140.44万元，上年同期为7665.21万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1892.96万元，相比上年同期下降85.42%。
　　2023年，公司营业收入现金比为111.42%，净现比为517.16%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业17/19）；固定资产周转率为8.82次，上年同期为7.74次（2022年行业平均值为10.86次，公司位居同行业9/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为33.43次、2.46次。
　　2023年，公司期间费用为3.57亿元，较上年同期减少911.35万元；期间费用率为27.38%，较上年同期下降1.72个百分点。其中，销售费用同比增长4.42%，管理费用同比下降11.22%，财务费用由去年同期的-1345.84万元变为-2307.78万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动金融资产较上年末减少51.45%，占公司总资产比重下降4.17个百分点；交易性金融资产较上年末增加36.84%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少27.42%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少53.43%，占公司总资产比重下降3.35个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加24.70%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；合同负债较上年末增加4.92%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；递延所得税负债较上年末减少37.10%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；租赁负债较上年末减少9.61%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.16亿元，占净资产的16.87%，较上年末增加9791.9万元。其中，存货跌价准备为3127.49万元，计提比例为6.99%。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.28%，相比上年末上升2.29个百分点；有息资产负债率为1.24%，相比上年末上升0.13个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.42。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司，取代了三季度末的国泰君安量化选股混合型发起式证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，崔一鸣、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金持股有所上升，上证综指交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.6万户，较三季度末下降了4972户，降幅9.76%；户均持股市值由三季度末的9.25万元上升至10.16万元，增幅为9.84%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）