今年以来，南下资金开启前所未有的“买买买”模式，年初至今爆买超3000亿港元；开通以来，南下资金累计净买入额首次突破4万亿港元。据数据统计，今年1月1日至3月7日，南下资金净买入额达3139.24亿港元，较去年同期增长4.6倍。开通以来至3月7日，南下资金累计净流入港股市场首破4万亿港元，达40117.16亿港元。
　　南下资金成为港股上行主要推动力
　　龙年春节开市后，DeepSeek、人形机器人等科技股行情爆发，A股和港股市场演绎科技热，南下资金加速涌入港股。截至3月7日，香港恒生指数报24231.30点，年内上涨20.79%；恒生科技指数报6037.44点，年内上涨35.12%；恒生国企指数报8914.03点，年内上涨22.28%……南下资金源源不断增仓港股，成为今年港股市场上行的主要推动力。
　　资深全球宏观基金经理袁玉玮表示，原先更倾向于认为恒生科技股将在调整后继续涨，但如今直接起飞，原因还是踏空资金太多了，加上原先流向美股的资金开始流向“估值洼地”港股。
　　据数据统计，今年1月1日至今，南下资金净买入排名居前的股票分别为阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际、中国移动、快手-W、小米集团-W、理想汽车-W、比亚迪股份、阿里健康，净买入额介于623亿港元至14.7亿港元之间，其中，阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际净买入额分别达623亿港元、448亿港元、164亿港元。
　　据数据统计，截至3月7日，南下资金持股比例超过10%的个股385只，南下资金持股比例超过30%的个股116只，南下资金持股比例超过50%的个股29只。其中，持股前三名分别为中国电信、凯盛新能、马可数字科技，持股比例均超过60%。南下资金持股比例最高的是中国电信，最新持股占港股已发行股份的72.74%。
　　南下资金增持比例超10%的个股有7只
　　今年以来，南下资金增持比例超过5%的个股24只，南下资金增持比例超过7%的个股15只，南下资金增持比例超过10%的个股7只，南下资金增持比例前三名个股分别为黑芝麻智能、优必选、速腾智创，增持比例分别为19.30%、17.96%、14.37%。
　　从增持股数来看，今年以来，共有51只港股被南下资金增持超过1亿股，23只港股被南下资金增持超过2亿股，6只港股被南下资金增持超过5亿股。其中，中国银行、工商银行、农业银行被增持股数位居前三名，增持股份数量介于24.76亿股至12.15亿股之间。
　　从行业分布来看，近3个月，南下资金净流入五大行业分别为银行、传媒、电子、医药生物、通信，净流入额分别为702.45亿港元、538.63亿港元、329.46亿港元、216.72亿港元、185.43亿港元。互联网龙头、中字头蓝筹是南下资金加仓首选，其中阿里巴巴、快手-W、四大国有银行、三大营运商等净买入额居前。
　　短期港股或以震荡整固为主
　　展望港股后市，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表示，我们仍然看好海外中资股。“外资对中国互联网巨头的持仓比例一般是10%左右，如今仍是较为低配的状况。”
　　“南下资金大举净流入，助推港股领涨全球主要股市。”恒创天下投资总监罗晓鸣指出，当前港股估值仍处于历史低位，但由于港股1月中旬以来累计涨幅过大，短期港股可能会以震荡整固为主，投资者可关注板块轮动的结构性机会，包括互联网龙头公司、AI产业链个股、高股息优质标的等。
　　国泰君安国际首席经济学家周浩认为，DeepSeek在AI领域的突破成为港股上涨的主要推动引擎，考虑到目前外资对港股的配置比例不高，而港股相对海外主要股指估值仍有较高的折价，港股仍然具有较高的吸引力。行业配置上关注互联网龙头，受益于政策支持、景气度回升的内需行业如电子、汽车等，以及高分红行业如金融、电信等。
（文章来源：深圳商报）