华塑股份（600935）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入55.63亿元，同比下降17.42%；归母净利润3017.19万元，同比下降92.86%；扣非净利润1630.78万元，同比下降95.81%；经营活动产生的现金流量净额为5.84亿元，同比下降41.67%；报告期内，华塑股份基本每股收益为0.0086元，加权平均净资产收益率为0.46%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.03元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1386.41万元，其中计入当期损益的政府补助为1445.71万元。
　　以4月25日收盘价计算，华塑股份目前市盈率（TTM）约为315.03倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为1.71倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，华塑股份近三年营业总收入复合增长率为3.07%，在氯碱行业已披露2023年数据的9家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-63.36%，排名7/9。
　　资料显示，公司主要从事以PVC和烧碱为核心的氯碱化工产品生产与销售，业务涵盖原盐及灰岩开采、煤炭发电及电石制备、PVC及烧碱生产和“三废”综合利用等，构建了氯碱化工一体化循环经济体系。公司主要产品包括PVC、烧碱、灰岩、电石渣水泥、石灰等。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，PVC收入31.89亿元，同比下降18.11%，占营业收入的57.33%；烧碱收入11.52亿元，同比下降22.70%，占营业收入的20.70%；灰岩收入5.56亿元，同比增长5.00%，占营业收入的10.00%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2475人，人均创收224.78万元，人均创利1.22万元，人均薪酬15.98万元，较上年同期分别变化-17.08%、-92.83%、3.41%。
　　2023年，公司毛利率为11.54%，同比下降5.45个百分点；净利率为0.54%，较上年同期下降5.73个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.34%，同比上升3.49个百分点，环比下降5.95个百分点；净利率为4.78%，较上年同期上升7.27个百分点，较上一季度上升4.65个百分点。
　　分产品看，PVC、烧碱、灰岩2023年毛利率分别为-12.13%、50.23%、64.48%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.38亿元，占总销售金额比例为15.07%，公司前五名供应商合计采购金额14.21亿元，占年度采购总额比例为37.69%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.46%，较上年同期下降6.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.26%，较上年同期下降5.86个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.84亿元，同比下降41.67%；筹资活动现金流净额1.96亿元，同比增加12.21亿元；投资活动现金流净额-6.79亿元，上年同期为-5.28亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.84亿元，相比上年同期下降57.18%。
　　2023年，公司营业收入现金比为91.01%，净现比为1934.06%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.61次，上年同期为0.75次（2022年行业平均值为0.79次，公司位居同行业7/16）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为1.02次（2022年行业平均值为2.18次，公司位居同行业13/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为153.68次、20.30次。
　　2023年，公司期间费用为4.89亿元，较上年同期减少3567.91万元；但期间费用率为8.79%，较上年同期上升1.00个百分点。其中，销售费用同比下降9.88%，管理费用同比下降11.88%，研发费用同比增长2.0%，财务费用同比下降61.1%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1664.81%，占公司总资产比重上升9.81个百分点；固定资产较上年末减少5.85%，占公司总资产比重下降7.73个百分点；其他非流动资产较上年末减少77.15%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；存货较上年末减少23.85%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加22.09%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；应付票据较上年末增加34.32%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加101.42%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应交税费较上年末减少5.44%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.1亿元，占净资产的3.29%，较上年末减少6565.56万元。其中，存货跌价准备为2468.7万元，计提比例为10.54%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.35亿元，同比增长2.00%；研发投入占营业收入比例为4.22%，相比上年同期上升0.81个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.64%，相比上年末上升4.76个百分点；有息资产负债率为3.16%，相比上年末上升2.78个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.52，速动比率为0.44。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王光清、国金量化多因子股票型证券投资基金，取代了三季度末的阮学朝、刘后楠。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.03万户，较三季度末下降了2555户，降幅4.06%；户均持股市值由三季度末的19.81万元下降至19.60万元，降幅为1.06%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）