煤炭股企稳回升，山煤国际、晋控煤业、平煤股份、新集能源、中煤能源等多股上涨，煤炭ETF（515220）涨1.8%，成交额超2亿元。资金积极布局，连续10日净流入额超11亿元。
　　国盛证券表示，本轮煤炭板块自2023年8月下旬上涨至今，其核心原因在于“淡季煤价底部远高于市场预期，而非对煤价的暴涨预期”。不同于2021~2022年（煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨），2023年在煤价中枢下移，煤企盈利普遍下滑的背景下煤炭板块表现依旧亮眼，已连续录得5年正收益。
　　究其本质，在成长型经济体转向成熟型经济体的过程中，各行各业，过去依靠资本开支拉动净利润增长的决策模式转向更看重投入产出的投资回报率；资本市场的定价机制也将从过去的单纯从净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，周期股的估值预计会从成熟期的估值下降重新转入再一次的估值提升。
　　长期来看，可交易高息资产的稀缺、投资者风险偏好的下降仍然凸显高股息板块的投资价值。截至3月12日，中证煤炭指数最新的股息率为7.13%，红利行情今年仍然有望延续，可以关注煤炭板块机会。
　　没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会。
（文章来源：每日经济新闻）