海融科技（300915）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.55亿元，同比增长9.95%；归母净利润8951.14万元，同比下降4.07%；扣非净利润7262.56万元，同比增长5.98%；经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，同比增长117.89%；报告期内，海融科技基本每股收益为0.9946元，加权平均净资产收益率为6.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。
　　以4月23日收盘价计算，海融科技目前市盈率（TTM）约为27.1倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为2.54倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，海融科技近三年营业总收入复合增长率为18.64%，在乳品行业已披露2023年数据的12家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为1.02%，排名7/12。
　　年报显示，公司是中国烘焙行业专业的原料供应商与服务提供商。公司自成立以来一直聚焦主业，始终致力于植物脂肪和乳脂肪研发创新，目前已发展成为一家集烘焙、餐饮等食品原料研发、生产、销售、服务于一体的专业公司。旗下产品包括含乳脂植脂奶油、稀奶油、植脂奶油、植物基奶油、蛋白饮料、果酱、巧克力、预混料、夹心用酱料、油脂、香精香料、千层蛋糕皮等，产品广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链。公司销售网络遍及全国绝大部分地区及印度、越南、马来西亚等南亚、东南亚地区，同时为不同客户提供全方位的服务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，奶油收入8.67亿元，同比增长8.54%，占营业收入的90.83%；果酱收入0.36亿元，同比增长19.55%，占营业收入的3.74%；巧克力收入0.30亿元，同比增长4.96%，占营业收入的3.16%。
　　截至2023年末，公司员工总数为965人，人均创收98.92万元，人均创利9.28万元，人均薪酬19.14万元，较上年同期分别变化0.38%、-12.42%、-3.45%。
　　2023年，公司毛利率为35.07%，同比上升2.09个百分点；净利率为9.38%，较上年同期下降1.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.15%，同比上升6.32个百分点，环比上升3.13个百分点；净利率为9.48%，较上年同期上升2.77个百分点，较上一季度上升1.95个百分点。
　　分产品看，奶油、果酱、巧克力2023年毛利率分别为36.40%、25.62%、20.61%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.01亿元，占总销售金额比例为10.62%，公司前五名供应商合计采购金额1.45亿元，占年度采购总额比例为30.02%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.06%，较上年同期下降0.50个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.60%，较上年同期下降0.43个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.21亿元，同比增长117.89%；筹资活动现金流净额-4197.01万元，同比增加245.08万元；投资活动现金流净额1.78亿元，上年同期为5803.76万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.33亿元，相比上年同期增长3168.19%。
　　2023年，公司营业收入现金比为110.95%，净现比为135.03%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.52次（2022年行业平均值为0.76次，公司位居同行业16/20）；固定资产周转率为8.06次，上年同期为7.57次（2022年行业平均值为2.83次，公司位居同行业2/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.07次、3.67次。
　　2023年，公司期间费用为2.44亿元，同比增长4034.28万元；期间费用率为25.57%，同比增长2.1个百分点。其中，销售费用同比增长16.12%，管理费用同比增长24.97%，研发费用同比下降0.32%，财务费用-382.41万元，去年同期-967.66万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少45.09%，占公司总资产比重下降25.23个百分点；货币资金较上年末增加81.24%，占公司总资产比重上升13.94个百分点；其他非流动资产较上年末增加273.90%，占公司总资产比重上升6.73个百分点；在建工程较上年末增加1153.49%，占公司总资产比重上升5.50个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少35.77%，占公司总资产比重下降1.50个百分点，主要系报告期内公司预收账款减少；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加174.02%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应交税费较上年末增加122.19%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；应付账款较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.55亿元，占净资产的10.27%。其中，存货跌价准备为460.35万元，计提比例为2.89%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为3112.57万元，同比下降0.32%；研发投入占营业收入比例为3.26%，相比上年同期下降0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.91%，相比上年末下降0.71个百分点；有息资产负债率为0.66%，相比上年末下降0.05个百分点。
　　2023年，公司流动比率为6.03，速动比率为5.31。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张凤英、杨志勇，取代了三季度末的国世通知行合一私募证券投资基金、博时消费创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，徐缓持股有所上升，中国太平洋财产保险-传统-普通保险产品-013C-CT001深持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7972户，较三季度末增长了457户，增幅6.08%；户均持股市值由三季度末的45.71万元下降至37.07万元，降幅为18.90%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）