券商投行寒冬这次真的来了。
多个数据显示,IPO市场依然惨淡,截至3月7日,审核过会22家,同比下滑46.34%;上市21家募资191.67亿元,募资额同比下滑49.59%;61家终止,其中60家撤回材料;638家公司在审,目前仍新增仅1家申报,且是在北交所申报。
受市场影响,券商今年以来的IPO保荐承销收入锐减,全行业收入仅12.31亿元,同比下滑52.36%,仅有15家券商有IPO项目落地,相较去年减少7家券商;15家券商中的8家IPO收入下滑,占比超过一半。
此外,IPO监管趋紧的态势并未发生变化,监管开年以来五次公开重申“申报即担责”。在3月6日的答记者问中,证监会新主席吴清强调,目前,证监会对在审企业进行现场检查,交易所也进行现场督导,但是现场检查和现场督导的覆盖面还非常有限,下一步要成倍地大幅地提高覆盖面,对发现的违法违规线索进一步加大查处力度,坚持申报就要担责,以此倒逼发行人进一步提高申报质量,也倒逼中介机构提高执业和服务水平,做到勤勉尽责。
“投行寒冬已至”,成为券商投行人士坊间谈论共识,有观点认为,由于前几年扩张快、固定成本提升大,市场寒冬下的降薪裁员将会普遍出现,券商投行业务条线应提前根据市场情况做出相应准备。
IPO上市数量减半 易董数据统计显示,截至3月7日,今年以来,上市委会议审核通过22家,较去年同期降低46.34%;其中提交注册11家,注册生效10家,不予注册0家,终止注册1家。
今年以来,终止IPO公司数共计61家,较去年同期减少18.67%,终止IPO公司数最多的原因为撤回材料,共60家,去年同期也有多达75家终止,其中71家因撤回材料终止。
今年以来,共计21家公司发行上市,较去年同期减少48.78%;募集资金总额191.67亿元,较去年同期减少49.59%。
在审数量仍然高企,截至3月6日,共计638家公司在审排队,相较去年同日减少149家,降幅已达18.93%。
上交所企业上市服务信息显示,截至3月3日,三家交易所今年新增申报企业仍仅1家(北交所)。
券商IPO收入骤降逾五成 今年以来,15家券商有IPO保荐承销项目,远低于去年同期的22家;全行业IPO保荐承销收入为12.31亿元,同比下滑52.36%;平均承销费率也有所下降,目前为6.42%,较去年同期下降0.38个百分点。
受IPO市场影响以及相关项目完成度不同,15家券商中,8家券商今年以来的IPO保荐承销收入下滑,分别是
中信证券(-55.32%)、
国泰君安(-66.11%)、
国信证券(-19.79%)、
中泰证券(-37.23%)、
兴业证券(-86.42%)、
国金证券(-75.54%)、
东吴证券(-58.57%)、
中信建投(-93.42%)。
此外,7家券商投行IPO收入今年正增长,分别是华泰联合证券(176.47%)、民生证券(11.22%)、
光大证券(527.27%),其中4家同比去年实现收入转正,去年同期IPO收入为0,分别是
招商证券、
第一创业、
长江证券承销保荐、
浙商证券。
东财choice数据统计显示,今年以来,目前IPO主动撤回家次最多的是
中信建投,为8家,
中信证券紧随其后,主动撤回的有7家,
中金公司有5家撤回,民生证券有4家,
海通证券、华泰联合、开源证券、
中原证券各有3家撤回,
长江证券承销保荐、
招商证券、
东方证券承销保荐、五矿证券各有2家撤回。
另有16家券商主动撤回1家次,分别是
国泰君安、
国金证券、国投证券、
中泰证券、
申万宏源承销保荐、
广发证券、
东吴证券、
兴业证券、德邦证券、
东兴证券、
华西证券、
国信证券、
第一创业承销保荐、世纪证券、
首创证券、华源证券。
目前,IPO项目排队较多的前10券商依次是
中信证券(77家)、
中信建投(49家)、
海通证券(43家)、
中金公司(39家)、民生证券(38家)、
国金证券(36家)、华泰联合(35家)、
国泰君安(32家)、
招商证券(26家)、安信证券(18家)。
其中,
中信证券、
中金公司在审排队IPO保荐承销项目募资额超过千亿,分别为1018.2亿元、1498.93亿元。
IPO监管趋近政策未变 自去年“827新政”,IPO监管政策持续保持趋近的趋势,目前尚未有明显变化。
在3月6日的两会记者会上,证监会新主席吴清指出,企业的IPO上市,绝对不能以圈钱作为目的,更不能允许造假欺诈上市,所以注册审核的各个环节都要依法依规,严之又严来督促发行人能够真实准确完整地来披露它的信息,要全力把造假者要挡在资本市场的门口门外。
同时,他强调下一步要成倍地大幅地增加现场检查的这种覆盖面,对发现的违法违规的线索进一步加大查处的力度,申报就要担责。
至此,开年以来,这已是监管第五次公开重申“申报即担责”。
在3月6日的答记者问中,吴清最早提到了关于投资与融资的关系。他谈到,“我理解二者是一体两面的、不能分割的,这两大功能相辅相成,没有投资就没有融资,没有买方就没有卖方,只有投融资平衡发展,资本市场也才能够形成良性循环。”
投行寒冬已至 近日,坊间传闻称,有券商投行部门巨亏并计划裁员50%,有同事因为考核不及格,base下调40%,和其他业务部门对齐;并提到“IPO业务日后将长期收紧,不可能回到2019年至2022年井喷状态”,并称投行寒冬已至。
资深投行人士王骥跃告诉财联社记者,确实是投行寒冬,市场低迷,发行节奏慢,投行产能严重过剩,收入下滑责任增加,工作量增加风险提升,说是寒冬不奇怪。
“比两创板试行注册之前还要难,因为这几年扩张太快,固定成本大幅提高,降薪裁员会普遍出现。”王骥跃如是说。
同时,王骥跃认为,从某种程度看,前几年的IPO数量井喷并非常态,投行的高收入和高薪也不属于常态,调整是正常的,也是符合规律的。
香颂资本执行董事沈萌表示,监管方面从稳定资本市场的角度考虑,对IPO不仅进行更严格地筛选,也在一定程度上收紧IPO数量。是不是寒冬并不能简单判断,投行业务不等于IPO业务,所以如果因为IPO政策收紧而导致业务单位的表现不佳,说明业务团队只是受惠于制度红利,而没有形成自己的差异化能力。
“政策性监管调整既不是第一次,也不会只有一次,之前曾经出现过类似的变化,那么券商投行业务条线在同一个地方摔倒两次,只能说券商没有更好汲取教训,提前根据市场情况提前做出相应准备。”沈萌如是说。
(文章来源:财联社)