出差标准下调、客户招待费用标准降档、金融数据服务商账号数量缩减……随着市场环境及监管环境的变化，“降本增效”成为券业近年来的“主旋律”。在一系列控制成本的举措背后，2023年证券公司的成本究竟减少了多少？
　　2023年券商人均薪酬普降
　　券业作为人员密集型行业，人力成本向来是其主要的支出方向之一。减薪、裁员，甚至取消发放年终奖……近年来券业降薪传闻不断，2023年年度报告从侧面证实了这绝非空穴来风。
　　截至3月31日，在已披露年报的22家上市券商中（剔除了三家控股券商个股，下同），有11家券商的人均薪酬较2022年出现下滑（按应付职工薪酬合计/员工总数计算）；若同2021年比较，有18家券商的人均薪酬出现下滑。
　　若按照包含公司为员工支付现金的广义薪酬口径来统计，截至3月31日，共有13家券商的员工人均薪酬出现下滑，占已披露年报的22家上市券商的近六成。
　　具体来看，中原证券2023年人均薪酬33.55万元，较2022年下降13.23%，降幅最大。两家头部券商中金公司、国泰君安紧随其后，2023年人均薪酬分别为69.72万元、64.75万元，较2022年分别下滑11.34%、9.39%。人均薪酬较2022年降幅超过5%的还有华安证券、中国银河证券。
　　相较于2021年的数据，券业“降薪潮”的趋势更为显著。海通证券以40%的人均薪资降幅高居首位；招商证券、信达证券、中原证券、广发证券、中金公司的人均薪资幅度在30%左右；国泰君安、中信建投、中信证券的降幅则超过10%。
　　不过，2023年也有部分券商人均薪酬逆势增长。除中泰证券因报告期内并表万家基金导致人均薪酬大幅上升47.29%外，国海证券、西南证券、光大证券的人均薪酬分别较2022年增长了19.95%、15.64%、11.42%。其中，国海证券的员工人均薪酬逆势增长可能与公司员工人数减少有关。该券商2023年员工人数减少近400人，下滑近10%。
　　高管“超高薪”成为过去式
　　在员工薪酬普降的同时，高管的“超高薪”也成过去式，“千万年薪”几近绝迹。
　　Choice数据显示，在已披露年报的22家上市券商中，共有19家券商“董监高年度薪酬总额”出现下滑，占比超八成。
　　从降幅来看，国泰君安的高管2023年度薪酬总额为2158.85万元，较2022年下降超过25%。此外，西南证券、东方证券、国联证券、中金公司的高管年度薪酬总额较2022年的降幅超20%。
　　从更长时间轴看，中金公司的高管薪酬总额自2021年的9441.6万元锐减至2023年的3266.6万元，降幅高达65.4%。此外，西南证券、申万宏源、海通证券的高管薪酬在2021年至2023年间几乎“腰斩”。
　　从绝对规模来看，中信证券董监高降薪规模为2023年行业之最，年度薪酬总额继2022年减少6246万元后再减少941.14万元。不过，2023年当期中信证券董监高薪酬总额合计达9463.06万元，排在行业首位。
　　此外，中金公司、中信建投、东方证券三家券商的董监高年度薪酬总额“缩水”800万元以上，国泰君安亦减少逾700万元。
　　业务费用支出刚性不减
　　值得注意的是，人力支出虽然有所下降，但券商在2023年的营业支出总额呈现出较强刚性。已披露年报的22家上市券商2023年营业支出合计2518.4亿元，与2022年的2515.16亿元几近持平。具体来看，券商营业支出中的主要项目为业务及管理费，占比超70%，该项目下22家券商合计支出1851.73亿元，同比增长3.86%。
　　22家券商中，信达证券、中原证券、中金公司、东方证券、方正证券五家机构的业务及管理费用较2022年有所下降，占比约两成。其中，同比降幅最大的券商为信达证券，公司2023年业务及管理费17.68亿元，比2022年度的19.50亿元减少1.81亿元，减幅9.3%。主要变动原因是公司优化费用结构，业务费用减少。
　　中金公司2023年业务及管理费用支出158.23亿元，同比下降6.14%。该机构表示，受2023年资本市场表现承压的影响，集团经营业绩较2022年有所下降，员工成本随之相应下降。
　　也有券商选择在行业低谷期逆势布局。例如国联证券2023年业务及管理费同比上涨31.2%至21.5亿元。公司对此解释称，主要系企业收购、业务转型过程中加速引进人才、拓展业务所致。此外，国泰君安、中泰证券去年业务及管理费用上升，均因并表旗下基金公司所致。
　　还有部分券商因大幅计提信用减值损失导致2023年营业支出上升。海通证券2023年信用减值损失为31.89亿元，在22家券商中最高，较2022年的16.66亿元上升91.44%。公司对此解释称，是由买入返售金融资产减值损失增加所致。
　　从各家公司看，业绩排名居前的大型券商，其营业支出也远远高于同行。中信证券、华泰证券、中金公司去年的业务及管理费用分别为289.92亿元、170.79亿元和158.23亿元，远超22家券商的平均值84.17亿元。招商证券、中泰证券、东方证券、光大证券和方正证券5家券商的业务及管理费用在50亿元至80亿元之间。
　　业内人士认为，相对于收入的高波动性，证券公司业务及管理费用往往具有一定刚性。于券商而言，即使在资本市场下跌导致收入减少时期，一些固定费用依然必不可少。
　　沪上一位非银分析师表示，经过2019年至2021年资本市场的一轮上涨行情，各家证券公司在员工人数及人均成本上均有了一定幅度提升。虽然员工成本中奖金等部分属于可变成本，但相对于收入的大幅波动而言，仍显得弹性不足。并且，近年来金融科技崛起，多家券商大幅加大研发投入，亦是拉高券商费用的重要原因。后续，“开源”对当前“马太效应”愈发明显的证券行业而言有一定难度，成本费用控制将成为决定业绩表现的重要因素之一。
（文章来源：上海证券报）