中证智能财讯西山科技（688576）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.61亿元，同比增长37.52%；归母净利润1.17亿元，同比增长55.73%；扣非净利润9247.56万元，同比增长40.40%；经营活动产生的现金流量净额为6808.09万元，同比下降13.93%；报告期内，西山科技基本每股收益为2.53元，加权平均净资产收益率为9.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，西山科技目前市盈率（TTM）约为34.73倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为11.3倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，西山科技近三年营业总收入复合增长率为41.48%，在医疗设备行业已披露2023年数据的20家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为102.22%，排名2/20。
　　年报显示，公司是一家专注于外科手术医疗器械的研发、制造、销售和服务于一体的国家高新技术企业，以“微创手术工具整体方案提供者”为战略定位，主要产品包括手术动力装置、内窥镜系统、能量手术设备等。截至2023年12月31日，公司拥有三类医疗器械产品注册证9项、二类医疗器械产品注册证52项，境内发明专利94项，牵头起草了7项国家医药行业标准。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，手术动力装置收入3.11亿元，同比增长21.75%，占营业收入的86.11%。
　　截至2023年末，公司员工总数为619人，人均创收58.27万元，人均创利18.96万元，人均薪酬16.50万元，较上年同期分别增长25.75%、42.39%、12.05%。
　　2023年，公司毛利率为69.69%，同比上升1.13个百分点；净利率为32.53%，较上年同期上升3.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为69.48%，同比上升0.79个百分点，环比下降1.81个百分点；净利率为35.74%，较上年同期上升3.21个百分点，较上一季度上升7.18个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.61亿元，占总销售金额比例为16.96%，公司前五名供应商合计采购金额0.25亿元，占年度采购总额比例为32.05%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.14%，较上年同期下降11.45个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.57%，较上年同期下降10.74个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为6808.09万元，同比下降13.93%；筹资活动现金流净额16.24亿元，同比增加16.33亿元；投资活动现金流净额-13.13亿元，上年同期为-4128.05万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.66亿元，上年同期为0.60亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为93.78%，净现比为58.02%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业15/42）；固定资产周转率为15.32次，上年同期为13.88次（2022年行业平均值为4.67次，公司位居同行业5/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.82次、1.79次。
　　2023年，公司期间费用为1.54亿元，较上年同期增加4136.23万元；但期间费用率为42.59%，较上年同期下降0.21个百分点。其中，销售费用同比增长45.93%，管理费用同比增长6.81%，研发费用同比增长55.3%，财务费用由去年同期的-244.65万元变为-758.37万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加113.96%，占公司总资产比重下降32.96个百分点；其他非流动资产较上年末增加16029.60%，占公司总资产比重上升15.02个百分点；存货较上年末减少5.13%，占公司总资产比重下降9.43个百分点；在建工程较上年末增加215.61%，占公司总资产比重下降3.25个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加85.50%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加35.34%，占公司总资产比重下降3.30个百分点；合同负债较上年末减少64.30%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；应交税费较上年末增加25.87%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5950.74万元，占净资产的2.75%，较上年末减少321.95万元。其中，存货跌价准备为141.94万元，计提比例为2.33%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4650.39万元，同比增长55.30%；研发投入占营业收入比例为12.89%，相比上年同期上升1.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，报告期内，公司进一步加强对知识产权和专利的保护，发明专利新增授权26项，发明专利新增申请24项；实用新型专利新增授权168项，新增申请202项；外观设计专利新增授权20项，新增申请15项；软件著作权新增获证4项，新增申请7项。截至报告期末，公司拥有三类医疗器械产品注册证9项、二类医疗器械产品注册证52项，拥有境内专利1128项，其中有效发明专利94项、有效实用新型专利740项、有效外观设计专利294项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为6.79%，相比上年末下降15.44个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末下降0.61个百分点。
　　2023年，公司流动比率为11.41，速动比率为11.01。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、上海高恩医药进取2号私募证券投资基金、上海高恩医药进取1号私募证券投资基金、南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL，取代了三季度末的广州市德文斯贸易有限公司、中国农业银行股份有限公司企业年金计划-中国银行股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中国国际金融股份有限公司、中国建设银行股份有限公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司、张海波。在具体持股比例上，申万菱信医药先锋股票型证券投资基金、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品持股有所上升，创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6030户，较三季度末下降了3136户，降幅34.21%；户均持股市值由三季度末的56.12万元上升至84.49万元，增幅为50.55%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）