针对IPO项目、上市公司、中介机构的全流程严监管日渐成为证监系统工作重点。近日，证监会在监管监测审查支出项目绩效指标中明确2024年组织开展检查机构、公司等家次数不少于4653家次，组织部署对首发企业检查比例不低于25%。
　　多位市场人士认为，IPO现场检查的威力开始显现，很多拟上市公司和中介机构选择主动撤材料，尤其对那些“带病闯关”的企业与想帮企业“蒙混过关”的中介机构起到了威慑作用。
　　“未来上市门槛越来越高，光现场检查确实吓退了一批想‘浑水摸鱼’的拟上市企业。”中部地区一家私募基金合伙人段睿接受《中国经济周刊》记者采访时说。
　　大幅提高现场检查覆盖面
　　3月6日，证监会主席吴清在十四届全国人大二次会议记者会上表示，目前，证监会对在审企业进行现场检查，交易所也进行现场督导，但是现场检查和现场督导的覆盖面还非常有限，下一步要成倍地大幅提高覆盖面，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度，坚持申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。
　　4月12日发布的“国九条”再次提出，严把发行上市准入关，要“提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面”。
　　“不光现场检查比例提高，目前上市标准也提高了，这体现了严监管的导向。未来那些‘带病闯关’和‘过度包装’的企业要成功上市非常难了。”财信证券研究发展中心总经理袁闯告诉《中国经济周刊》记者。
　　4月12日，证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，为落实扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面等要求，将首发企业随机抽取检查的比例由5%大幅提升至20%，并相应提高问题导向现场检查和交易所现场督导的比例，调整后，现场检查和督导整体比例将不低于三分之一。
　　交易所也有了回应。同日，沪深北证券交易所就《股票发行上市审核规则》《股票发行上市规则》等19项具体业务规则向社会公开征求意见。为进一步提升申报质量，防治“带病申报”，沪深交易所在原规定的一年内两次不予受理等情形基础上，增加“一查即撤”“一督即撤”情形，设置6个月的申报间隔期。
　　“现场检查比例提高旨在让一些‘带病申报’的拟上市企业知难而退，从上市申报端口净化资本市场生态，推动资本市场高质量发展。”段睿说。
　　华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧告诉《中国经济周刊》记者，全面加强IPO现场检查等准入口监管，一方面能够强化对于拟上市公司、中介机构的合规“威慑力”，促使发行上市的申请更加谨慎，从而降低发行注册的家数；另一方面，它也会提高拟上市公司、中介机构在准备上市过程中的上市准备成本，在当前注册制体制下，围绕是否合规、是否申报，企业会更审慎决定，可能会耽搁发展过程中原来的一些融资计划。
　　袁闯也认为：“对于被抽中现场检查的企业，未来上市申报时间和进度也会相应被拉长，这对一些业绩有波动和应对市场不确定风险弱的企业来说，会影响其成功上市进程。”
　　“一查就撤”企业也难逃追责处罚
　　随着IPO现场检查举措的落地，部分IPO企业“不约而同”地撤回上市申请资料，IPO批量“撤单”现象引起市场高度关注。
　　3月4日，发行人中鼎恒盛及其保荐人国泰君安选择主动申请撤回材料，深交所决定终止对中鼎恒盛创业板IPO的审核。据悉，2023年5月，中鼎恒盛的IPO申报被受理。同年7月，在中证协举行的2023年第三批首发企业信息披露质量抽查抽签中，中鼎恒盛被抽中现场检查，2024年3月4日撤回IPO材料。
　　今年以来，东吴证券保荐IPO项目已主动撤回3起，分别是剑牌农化、快达农化、杰锐思。其中，剑牌农化是第二次上市梦碎，在上一次IPO折戟之前，剑牌农化与东吴证券两名保代就因违规收到监管罚单。
　　据《中国经济周刊》记者梳理沪深交易所数据统计，截至4月20日，中信证券今年已有11个IPO项目撤回，包括大族封测科技、博纳精密等。
　　“申报即担责，对于券商来说，保荐机构是上市公司质量第一道把关人，对于现场检查进场前撤回的项目，不仅保荐机构要承担相应责任，也会影响保荐机构的行业评级。”袁闯说。
　　今年开年以来，监管层多次重申要坚持“申报即担责”理念，严惩“一查就撤”，将进一步加大新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度，压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。
　　3月15日，严伯进表示，修订的《首发企业现场检查规定》明确了对在实施现场检查过程中撤回上市申请的企业一查到底，也就是说撤回了上市申请，“我们仍然要开展检查，该追责、该处罚的仍然要追责处罚，从根本上整治曾经出现的企业‘一查就撤’现象。”严伯进说。
　　“同时，这次新规定还进一步完善了现场检查程序，增加了不提前告知直接开展检查的机制，并且特别强调处理标准要统一。”严伯进表示，对现场检查中发现的欺诈发行、财务造假这些线索，一经查实，严惩不贷，通过这样的方式有力震慑那些试图带病闯关者，从源头上提高上市公司的质量。
　　同日，证监会证券基金机构监管司司长申兵公开表示，“在严监管方面，我们在制度规则上已经明确了对于‘一查就撤’这种问题要追究到底、责任到人，在日常监管工作中，特别关注撤否率比较高和‘业绩变脸’等市场比较关注的突出问题，严格落实‘申报即担责’，督促保荐机构切实强化内控，履行好核查把关职责。我们也会在现场检查方面强化信息共享、监管执法联动，提升监管合力和效能。”
　　郑彧坦言，就我国证券市场发展的总体进程而言，不可忽视市场主体对于监管政策一直存在的“寻租”心理，确实存在不少中介机构的从业人员、拟上市公司存在“赌一把”的心态，所以“一查就撤”的现象在短期内还是会存在。但是，未来通过一段时间的政策运行，市场各方主体确实能够真正意识到监管层“正本清源”的本意，各方的预期和标准也越来越明确。长期来看，“一查就撤”的现象还是会日益减少，毕竟发行人、中介机构如果觉得发行条件还不成熟，是不会选择成本很高的“带病闯关”，而是会等到整改合规后再行申报。
（文章来源：经济网-中国经济周刊）