易点天下（301171）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.43亿元，同比下降7.04%；归母净利润2.17亿元，同比下降17.20%；扣非净利润1.67亿元，同比下降27.21%；经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元，上年同期为-2.00亿元；报告期内，易点天下基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为6.60%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.1元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，易点天下目前市盈率（TTM）约为34.7倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为3.51倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，易点天下近三年营业总收入复合增长率为-4.73%，在营销代理行业已披露2023年数据的14家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-2.57%，排名8/14。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，效果广告营销服务收入20.28亿元，同比下降6.84%，占营业收入的94.64%；广告销售代理服务收入1.09亿元，同比下降11.45%，占营业收入的5.07%。
　　截至2023年末，公司员工总数为744人，人均创收288.08万元，人均创利29.17万元，人均薪酬32.17万元，较上年同期分别变化2.21%、-8.96%、2.31%。
　　2023年，公司毛利率为24.36%，同比上升3.99个百分点；净利率为9.98%，较上年同期下降1.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.72%，同比上升11.93个百分点，环比上升0.08个百分点；净利率为6.46%，较上年同期上升3.76个百分点，较上一季度下降3.75个百分点。
　　分产品看，效果广告营销服务、广告销售代理服务2023年毛利率分别为20.80%、89.46%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.61亿元，占总销售金额比例为21.49%，公司前五名供应商合计采购金额55.94亿元，占年度采购总额比例为79.54%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.60%，较上年同期下降5.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.55%，较上年同期下降4.59个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.48亿元，同比增加3.48亿元；筹资活动现金流净额-683.90万元，同比减少10.90亿元；投资活动现金流净额-7.98亿元，上年同期为-3.66亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.93亿元，上年同期为-4.89亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为376.53%，净现比为68.20%。
　　2023年，公司期间费用为2.31亿元，较上年同期增加4252.20万元；期间费用率为10.78%，较上年同期上升2.60个百分点。其中，销售费用同比增长9.22%，管理费用同比增长10.09%，研发费用同比下降10.91%，财务费用由去年同期的-6762.80万元变为-3017.72万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少34.58%，占公司总资产比重下降10.08个百分点；交易性金融资产较上年末增加113.68%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；货币资金较上年末减少15.13%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；应收账款较上年末增加12.33%，占公司总资产比重上升3.08个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.93%，占公司总资产比重下降8.99个百分点；短期借款较上年末增加99.95%，占公司总资产比重上升1.13个百分点，主要系年末借款金额增加影响；合同负债较上年末减少28.42%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.07%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为8670.78万元，同比下降10.91%；研发投入占营业收入比例为4.05%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.14%，相比上年末下降8.70个百分点；有息资产负债率为2.42%，相比上年末上升0.91个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.66，速动比率为3.66。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、招商银行股份有限公司-兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、邹园斌，取代了三季度末的天津金星创业投资有限公司、北京渤海通宸股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)、南京华文弘盛文化产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)、庄浩、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，郝超持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.6万户，较三季度末增长了1252户，增幅5.05%；户均持股市值由三季度末的32.90万元上升至35.83万元，增幅为8.91%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）