4月13日晚，伊朗向以色列发动报复性打击事件持续发酵。伊以冲突引发国际社会高度关切，地区国家担忧局势进一步恶化。尽管4月14日，伊朗常驻联合国代表团在社交媒体上发文表示，伊朗对以色列的袭击可以被视为已“结束”，但这种地缘政治紧张情绪也正在向大宗商品和金融市场传导。
　　分析人士指出，避险情绪的升温或将进一步助推国际金价、油价等大宗商品价格走高。
　　金融市场：比特币剧烈震荡，短期存在过热风险
　　由于事发时间恰逢周六，全球大部分金融市场均处于休市状态，尚未做出反应。但虚拟货币市场已经上演了剧烈波动。
　　4月14日凌晨，比特币一度重挫超6000美元，最低跌至60000美元一线；以太坊一度跳水跌至2811美元/枚，日内最大跌幅超13%。
　　值得注意的是，比特币即将在4月20日左右迎来“减半”，减半是指将比特币挖矿奖励减半以限制供应。此外，矿工正抛售比特币，根据Glassnode统计，至4月12日，矿工钱包余额为180.6万枚比特币，处于持续下降通道。10xResearch指出，比特币矿工可能在减半后抛售价值50亿美元的BTC。
　　国金证券分析，根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，判断仍为本轮行情前期。至2024年3月，比特币已录得第 7 个月连涨，已超过 2020年～2021年牛市6个月的连涨月份数，历史上仅2012年3月～9月连涨月份数达到7个月，当前位置提示短期币价过热风险。
　　油价：或将持续维持中高位
　　近期，伊朗与以色列的冲突，成为近期扰动国际油价的主要因素。4月1日以来，原油等产品价格持续上涨。美国WTI原油期货价格自83.99美元/桶涨至85.45美元/桶，英国Brent原油期货价格自87.81美元/桶涨至90.15美元/桶，近半月以来累计涨幅分别接近2%、3%。
　　“近期中东地缘局势发展左右原油呈现高位震荡走势”金联创成品油分析师王珊表示，后市来看，中东局势充满了不确定性，国际油价将继续保持高位运行的态势，并视地缘政治局势的变化而波动，不过零售价上调预期短期仍有支撑。
　　信达证券能源行业首席分析师左前明表示，产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。
　　浙商证券建议，投资方面可以关注炼化及贸易和油气开采。其中，炼化及贸易方面，2023年以来，受益于油价企稳、下游需求复苏，民营大炼化企业业绩修复明显，看好2024年纺服内需持续复苏，美国纺服行业有望进入补库周期，带动国内纺服、涤纶长丝出口，短期也可关注长丝节后逐渐进入旺季的复苏节奏，建议关注荣盛石化、恒力石化等。油气开采方面，全球石化行业资本开支不足叠加OPEC+依然存在减产挺价意愿，预计未来原油供给端增长有限，即便需求下调，原油生产国仍有能力将原油维持在供需紧平衡的状态，受益于油价维持在较高水平区间内，预计上游原油龙头具备稳定的盈利能力，建议关注低估值高分红油气龙头中国石油、中国石化。
　　金价：未来或突破3000美元/盎司
　　记者注意到，在周末到来之前，黄金市场就经历了一次剧烈的调整。价格从高点2429美元大幅回落，最终在交易日结束时稳定在2343美元的水平。一方面，中东局势的紧张升级对市场构成威胁，其潜在影响不容忽视。此外，美国消费者物价指数（CPI）的过热态势表明通货膨胀压力依然存在，这对市场情绪构成了一定的压力。而且美联储鹰派官员的讲话进一步强化了市场对美元走势的预期，推动了美元指数突破106大关。
　　“全球央行强化黄金配置地位，正面因素积累或推动金价未来突破3000美元/盎司。”华泰证券在研报中分析，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。同时随着美联储开启降息周期的时点逼近，黄金ETF、实物黄金以及期货黄金净持仓等投资需求将回流。
　　平安证券分析，中期来看，一季度金价涨幅较大，美国经济一季度仍呈现一定韧性，3月非农新增及CPI数据均超市场预期，降息预期一再延后，若美联储降息节奏出现一定程度上超预期，可能带来金价波动。长期来看，美国主权债务风险未解，逆全球化趋势持续，海外地缘政治问题发酵，叠加2024年全球大选等，黄金之锚有望实现重塑，期间随着全球储备资产多样化及安全性的诉求抬升，黄金货币属性预计将持续凸显，长期金价中枢有望持续抬升。
　　铜：仍可能继续走高，但追高风险已较大
　　近期，工业金属掀起了一轮涨价潮，尤其是铜价价格节节攀升，引发市场关注。4月12日，LME铜价一度涨至9590美元/吨，创下自2022年6月以来的新高；沪铜则一度突破78000元/吨大关，随后有所回落。
　　累积来看，今年以来，铜价涨幅已超10%，锌、镍的涨幅均超过5%，铝价涨近4%，锡价则飙涨26%。
　　国盛证券首席经济学家熊园表示，本质看，铜兼具商品属性和金融属性。商品属性方面，需求决定铜价涨跌的方向，供给会影响铜价涨跌的幅度；金融属性方面，重点关注美国通胀预期、利率、汇率等影响因素。
　　对于本轮铜价的上涨，熊园分析，主要有四个方面的因素，一是美国经济强于预期，ISM 制造业PMI时隔16个月重回荣枯线上；二是在出口带动下，中国制造业投资显著回升，1～2 月同比增速录得9.4%，尤其是耗铜较多的新兴行业投资增速加快；三是秘鲁等地铜矿关停愈演愈烈，铜矿供给扰动增加；四是3月美国CPI同比再度上行，带动美国通胀预期（10Y 美债收益率-TIPS）走高。“往后看，年内铜价可能整体偏强，紧盯美国通胀演化、中国经济修复情况。”熊园说。
　　中航期货分析，基本面方面，铜精矿TC报价走低，加深了市场对供给端的担忧，关注二季度阴极铜的供给情况；需求方面，高铜价对下游订单放量持续压制，加工企业多按需采购。铜精矿供给问题未有实质改善，二季度产量仍被市场担忧，即推涨因素未全部消失，铜仍有继续走高的可能性，但追高风险已较大，建议回调买入。
（文章来源：广州日报）